DA Economics

⚡️ Друзья, спешим поделиться очередным успехом!

Завершилась 🛡 VI Международная олимпиада по финансовой безопасности 2026 года в г. Красноярске. В этом году все три участника Дипломатической академии МГИМО МИД России - призеры!

Поздравляем студенток факультета МЭО
🏆Симонову Анастасию (3 курс),
🏆Савельеву Елизавету (2 курс),
🏆Львицыну Марию (2 курс)!

🎉 Мо-ло-дцы! 🎉

#Олимпиада

↗️ Стратегические задачи развития компании
Главная технологическая задача ASML — обеспечить экономически рентабельное продолжение закона Мура после перехода к техпроцессам 2 нм и ниже. High-NA EUV должна заменить часть многократных экспозиций одной операцией, сократить производственный цикл, количество дефектов и себестоимость обработки пластины; совместная лаборатория ASML и imec уже предоставляет производителям чипов доступ к EXE:5000 для подготовки материалов, фотошаблонов и технологических процессов. К 2030 г. компания видит возможность увеличить годовую выручку до 44–60 млрд евро при валовой марже 56–60%, а в 2026 г. ожидает продажи на уровне 34–39 млрд евро.

Рост искусственного интеллекта усиливает спрос одновременно на передовые логические чипы, высокоскоростную память HBM и литографическое оборудование. Deloitte оценивал возможный объем мирового рынка полупроводников в 2025 г. в 697 млрд долл., а сегмент чипов для генеративного ИИ — более чем в 150 млрд долл.; McKinsey подчеркивает, что лидеры полупроводникового рынка направляют капитальные расходы относительно выручки в среднем в 1,7 раза выше отраслевой медианы. Для ASML это означает рост заказов, но также необходимость опережающих вложений в производственные мощности, поставщиков оптики, источники EUV и инженерные кадры.

⚠️ Проблемы и перспективы
Главный риск ASML связан с тем, что компания превратилась из коммерческого поставщика в стратегический элемент технологического соперничества США и Китая. Американские власти подозревали компанию в возможных поставках оборудования в КНР в обход ограничений; ASML отвергла обвинения, однако дальнейшее ужесточение экспортного контроля может сократить китайскую выручку, нарушить обслуживание оборудования и ускорить развитие альтернативных китайских технологий. Одновременно ограничения показывают зависимость самих США от иностранного оборудования: американские компании контролируют значительную часть программного обеспечения для проектирования чипов, однако ключевая передовая литография остается в Нидерландах.

Технологическое лидерство не гарантирует отсутствия конкуренции. Китай пытается компенсировать отсутствие EUV многократным экспонированием на DUV-оборудовании, но такой процесс сложнее, дороже и может сопровождаться значительным снижением выхода годных кристаллов; Canon развивает наноимпринтную литографию, а правительства США, Китая, Японии и ЕС вкладывают средства в локализацию полупроводниковых цепочек. Тем не менее воспроизвести ASML как отдельную компанию недостаточно: ее преимущество сформировано многолетней сетью поставщиков, совместными инвестициями клиентов и накопленными производственными знаниями, поэтому создание полноценного конкурента потребует не только финансирования, но и десятилетий технологического обучения.

📚 Источники:
1. Львова А. США хотят исправить литографическую ошибку // Эксперт. 10.07.2026.
2. ASML Holding N.V. Annual Report 2025. Veldhoven, 2026.
3. ASML’s founding story: our roots in the semiconductor industry // ASML. 03.04.2024.
4. The next era of semiconductor value creation // McKinsey & Company. 30.03.2026.

🟤 Мы в Telegram

#Corporations

📂 Корпоративный профиль.

Знакомьтесь: 🔝 ASML,
нидерландский производитель литографического оборудования

⏳ Краткая история
ASML (Advanced Semiconductor Materials Lithography) была создана 1 апреля 1984 г. как совместное предприятие Philips и ASM International под названием ASM Lithography. Первой задачей компании стала коммерциализация разработанного Philips пошагового литографа PAS 2000, однако первоначально проект испытывал дефицит заказов и инвестиций и едва пережил спад электронной промышленности начала 1990-х годов. Перелом произошел после получения крупных заказов Intel и IBM, развития партнерства с немецкой ZEISS и выхода на азиатский рынок; в дальнейшем название ASML перестало расшифровываться и стало самостоятельным брендом.

В 2000–2010-е годы ASML сделала ставку на экстремальную ультрафиолетовую литографию - EUV, разработка которой потребовала многолетнего сотрудничества с производителями оптики, лазеров, материалов и крупнейшими чиповыми фабриками. Компания инвестировала в EUV свыше 6 млрд долл. в течение более чем 17 лет - примерно вдвое больше, чем сопоставимые компании обычно расходовали на НИОКР за десятилетие. Сегодня ASML является единственным в мире производителем серийных EUV-литографов, необходимых для массового выпуска наиболее передовых логических микросхем и памяти.

🥊 Сила компании
Литограф послойно переносит рисунок будущей микросхемы на кремниевую пластину, поэтому доступ к таким системам определяет возможность производить современные процессоры, память и ускорители искусственного интеллекта. По оценке, приведенной журналом «Эксперт», ASML занимает около 91% мирового рынка литографического оборудования, тогда как доли Nikon и Canon составляют примерно 6 и 3% соответственно; при этом в сегменте EUV у компании фактически нет прямого серийного конкурента. Технологическое преимущество связано не только с отдельной машиной, но и с интеграцией источника EUV-излучения, оптики ZEISS, систем позиционирования, метрологии и программного обеспечения в единую производственную платформу.

Новое поколение High-NA EUV представлено системой TWINSCAN EXE:5000 с числовой апертурой 0,55, длиной волны 13,5 нм и разрешением 8 нм. Она позволяет печатать за одну экспозицию элементы в 1,7 раза меньше, чем действующие NXE-системы, и повышать плотность транзисторов примерно в 2,9 раза; увеличение контрастности изображения на 40% должно сокращать количество дефектов и число операций многократного экспонирования. Платформа рассчитана прежде всего на логические процессы 2 нм и последующие поколения памяти, а переход к массовому применению High-NA EUV ожидается до конца этого года.

📈 Финансовая мощь и экономическая эффективность
В 2025 г. чистые продажи ASML выросли на 15,6%, с 28,3 млрд до 32,7 млрд евро, валовая маржа составила 52,8%, а чистая прибыль — около 9,6 млрд евро. Продажи новых систем достигли 24,5 млрд евро, сервисное обслуживание и модернизация установленного оборудования принесли еще 8,2 млрд евро, увеличившись на 26,2%. Расходы на исследования и разработки выросли на 9,2%, до 4,7 млрд евро, причем средства направлялись на EUV-системы NXE, платформы High-NA EXE, электронно-лучевую инспекцию, метрологию и программные решения.

️🔴 новое в законодательстве зарубежных стран
Белоруссия ограничивает вывоз промышленного оборудования до весны 2027 года

🇧🇾 Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 01.09.2026 № 442 введен временный запрет на вывоз за пределы страны широкой номенклатуры промышленной продукции: металлообрабатывающие станки (позиции 8456–8463), турбины, медицинские и летательные аппараты, электронику. Ограничение распространяется как на поставки в государства-члены ЕАЭС независимо от страны происхождения товаров, так и на экспорт, временный вывоз, переработку вне таможенной территории и реэкспорт в третьи страны (п. 1 Постановления и Приложение к нему). Основные положения акта вступили в силу с 23 сентября 2026 г. и будут действовать полгода — по 22 марта 2027 г. включительно.

🛡 Запрет не применяется к товарам, сопровождаемым сертификатом или актом экспертизы об их белорусском либо российском происхождении, а также к выпискам из евразийского реестра промышленных товаров ЕАЭС (абз. 2–4 п. 3). Кроме того, под ограничения не подпадают прямые поставки в Россию в рамках Союзного государства, транзитные перевозки между частями территории РФ, международный транзит, гуманитарная помощь и малоценные партии стоимостью до 200 евро. Вывоз прочих позиций допускается исключительно по разовым лицензиям МАРТ (https://www.mart.gov.by/), согласованным с профильными госорганами и администрациями СЭЗ.

🔍 Причиной принятия Постановления стала необходимость предотвращения несанкционированного вывоза дефицитного критического оборудования и защита национальной безопасности Республики Беларусь.

🌐 Статьи 29 и 47 Договора о ЕАЭС позволяют государствам-членам вводить чрезвычайные нетарифные ограничения в одностороннем порядке для:
1) охраны жизни и здоровья человека;
2) защиты общественной морали и правопорядка;
3) охраны окружающей среды;
4) охраны животных и растений;
4.1) охраны культурных ценностей;
5) выполнения международных обязательств;
6) обеспечения обороны страны и безопасности государства-члена.

📈 Сохранение зеленого коридора для российских комплектующих гарантирует бесперебойную кооперацию совместных промышленных кластеров, устраняя регуляторные издержки для добросовестных производителей Союзного государства. В то же время участники ВЭД столкнутся с ростом трансакционных издержек из-за усложненных регламентов лицензирования через МАРТ и необходимости прохождения экспертиз в Торгово-промышленной палате.

📚 Источники:
1. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 01.09.2026 № 442 «О введении временного запрета на вывоз отдельных видов промышленных товаров» // Национальный правовой Интернет-портал Республики Беларусь. — 02.09.2026. — № 6-1/56232.
2. Договор о Евразийском экономическом союзе (подписан в г. Астане 29.05.2014).
3. Указ Президента Республики Беларусь от 05.04.2016 № 124 «О государственном регулировании внешнеторговой деятельности» // Национальный правовой Интернет-портал Республики Беларусь.

🟤 Мы в Telegram

#регулирование #ВЭД #Беларусь

Новая парадигма мировой экономики: управляемая фрагментация
(потери допустимы ради сдерживания конкурента)

💵 Десятилетиями архитектура мировой торговли (ГАТТ 1947 года и ВТО 1995 года) строилась на постулате, что координация тарифных уступок максимизирует благосостояние стран вне зависимости от их разногласий. Однако нарастающее противостояние США и Китая разрушило эту аксиому, трансформировав торговую политику из инструмента экономического регулирования в оружие стратегической борьбы. Теперь правительства ориентируются не только на экономическую выгоду, но и на относительные потери — баланс своих преимуществ и чужих потерь.

📉 Как отмечал политолог Джон Миршаймер в работе «Трагедия политики великих держав», государства ради относительного преимущества готовы жертвовать собственным ростом, если сделка способна усилить соперника еще больше. В этих новых реалиях державы сознательно отвергают взаимовыгодные торговые соглашения и вводят болезненные барьеры — например, в полупроводниковом секторе, где цель состоит не только в расширении национального производства, но и в искусственном сжатии выпуска данной продукции у оппонента. В современной враждебной геоэкономической среде стремление нанести урон контрагенту неизбежно порождает равновесие Нэша с высокими тарифами, сжатием торговли и снижением благосостояния обеих сторон.

📖 Адитья Маттоо, Микеле Рута и Роберт Стайгер доказывают, что торговые войны не отменяют потребности в сотрудничестве, но требует радикальной реформы многосторонних институтов. Для перехода к новому устойчивому балансу возможны два пути: разрушительный сценарий «войны и искупления» через череду торговых войн либо институциональная трансформация. Второй путь предполагает движение вдоль границы эффективности, где страна, менее пострадавшая от геополитического шока, должна пойти на односторонние уступки, что противоречит фундаментальному для ВТО принципу взаимности.

🛡 Чтобы избежать хаотической фрагментации и защитить нейтральные третьи страны, авторы предлагают ввести механизм специального «геополитического исключения» по аналогии с зонами свободной торговли. Данный инструмент призван легализовать управляемое соперничество стратегических конкурентов без тотального крушения многосторонней торговой системы. Подобная институциональная гибкость позволит сохранить проверенные десятилетиями выгоды от международного разделения труда в мире, где геополитические цели стали доминировать над рыночной эффективностью.

📚 Источники:
1. Aaditya Mattoo, Michele Ruta, Robert W. Staiger (2026) — Trade Cooperation in an Age of Geopolitics.
2. John J. Mearsheimer (2001) — The Tragedy of Great Power Politics.

🟤 Мы в Telegram

#торговля #экономическая_наука

Не энергопереход, а энергодополнение

⚡️С 1950 года мировой спрос на энергию вырос более чем в 6 раз: с 28 600 тераватт-часов (ТВт·ч) до 186 400 ТВт·ч первичной энергии, что обусловлено потребностями еще 6 млрд человек, на которые выросло население на нашей планете (в 1950 г. насчитывалось 2,5 млрд чел). Мировая экономика за тот же период выросла в 15 раз.

В последние годы растут дополнительные факторы спроса на энергоресурсы:
🥵- потребность в охлаждении воздуха в связи с потеплением климата,
🚛 - грузоперевозки из-за геополитической напряженности и удлинения торговых маршрутов
🧪 - нефтехимия из-за ускоряющейся урбанизации и потребности в полупроводниках,
🖥 - рост центров обработки данных как физической базы ИИ,
🏭 - решоринг промышленных мощностей в США и Европе, а также некоторых других незападных странах.

💡Несмотря на устойчивый рост ВИЭ, прогнозы западных энергетических агентств, что спрос на нефть достигнет пика до 2030 года, не сбываются. Растущий спрос на энергоресурсы требует создания и новых безуглеродных форм генерации электроэнергии, и расширения старых - угольных, нефтяных, газовых. Поэтому сегодня правильнее говорить не об энергопереходе с заменой старых источников новыми, а об энергодополнении - росте двух равноценных направлений мировой энергетики.

💰 В 2025 году во все сферы мировой энергетики было инвестировано около 3,3 трлн долл., из них примерно 540 млрд долл. было направлено в сектор добычи нефти (крупнейшая категория капитальных затрат на ископаемое топливо), а около 440 млрд долл. — в солнечную энергетику (крупнейшая категория чистой энергии). Другими словами, рынки финансируют как ископаемое топливо, так и низкоуглеродную энергетику в сопоставимых объемах.

📚 Источник:
Investing in the energy transition: Time to look at whole-system value / McKinsey & Company. September 1, 2026.

🟤 Мы в Telegram

#энергетика

💊 Obamacare сегодня: медицина в США становится все менее доступной

🗣 Программа Obamacare реализуется в США с 2014 г. на основе закона Affordable Care Act (Закон о доступном медицинском обслуживании 2010 г.) и изначально содержала важный элемент - расширение страхового покрытия для малообеспеченных и самозанятых американцев. Покупая страховку на специальных государственных и региональных «биржах» (страховых электронных маркетплейсах/exchanges) граждане, не имеющие корпоративной страховки от работодателя, сопоставляют тарифы частных страховщиков и выбирают необходимый уровень покрытия страховки за счет федеральных субсидий. Цель - сделать медицинские услуги для малообеспеченных слоев населения более доступными.

🚑 Система состоит из 2-х частей:
1. Субсидии на страховые взносы (Premium Tax Credits), являются налоговым кредитом для страховых компаний, снижая ежемесячный платёж человека за страховку. Размер субсидии зависит от дохода, размера семьи и стоимости "эталонного" страхового плана (2-го по дешевизне серебряного плана в регионе). Такую помощь получают люди с доходом от 100% до 400% от федерального уровня бедности. Во время пандемии субсидии сделали более щедрыми (убрали верхний предел дохода в 400%) и помощь стала доступна более широким слоям общества. Была также ограничена максимальная доля дохода, которую люди тратили на взносы, величиной 8,5%. В 20206 году действие этих расширенных субсидий Конгресс не продлил.

2. Субсидии на финансирование медицинских расходов (Cost-Sharing Reductions) доступны людям с доходами до 250% от уровня бедности при покупке серебряного плана. Она не уменьшает ежемесячный страховой взнос, как первая субсидия, но снижает расходы, которые человек платит из своего кармана при обращении к врачу: уменьшает франшизу, размер доплаты за визит или покупку лекарств. Эти субсидии не зависят от решений Конгресса.

🏦 В результате урезания Конгрессом госфинансирования по расширенным субсидиям (-35 млрд долл.) численность граждан, имеющих полисы, уже сократилась с 21,8 млн человек в прошлом году до 19,2 млн в 2026 году. По оценкам Бюджетного управления Конгресса (CBO), к концу текущего года показатель упадет ниже 17 млн, причем большинство выбывших с бирж полностью лишаются страхового покрытия. Эксперты прогнозируют, что к 2028 году рынок страховых маркетплейсов не досчитается 10 млн американцев по сравнению с пиковыми значениями 2025 года.

🌡 Поскольку систему в первую очередь покидают здоровые участники, на маркетплейсах остаются преимущественно пациенты с хроническими заболеваниями. Это резко увеличивает средние выплаты страховщиков. Те, в свою очередь, перекладывают расходы на страхователей. Вследствие чего средний ежемесячный платеж застрахованных уже подскочил со 113 долл. до 178 долл., а франшиза (out-of-pocket), которую пациент обязан оплатить из своего кармана до включения страховки, выросла на 40% — до 3800 долл. В попытке компенсировать убытки страховые компании уже запросили медианное повышение базовых тарифов на 15% на 2027 год.

🚑 Разворачивающийся кризис медицинского страхования создает негативные последствия для всей системы здравоохранения. Лишившиеся полисов граждане вынужденно откладывают плановые операции и покупку жизненно важных рецептурных лекарств, обращаясь в клиники лишь в экстренных ситуациях, где больницы по закону обязаны оказывать неотложную помощь бесплатно. В результате объем неоплаченной медицинской помощи в клиниках в мае 2026 года подскочил на 16% по сравнению с прошлым годом, что наносит тяжелый финансовый урон госпитальному сектору. Сеть HCA Healthcare оценивает свои потери в 1 млрд долл., или 15% чистой прибыли. Медицинские маркетплейсы в системе Obamacare становятся узкоспециализированными для тяжелобольных с высокими премиями и минимальным набором услуг.

📚 Источники:
1. Obamacare is becoming even more frail // The Economist — 2026.16 August.
2. CMS. Marketplace 2026 Open Enrollment Period Report: National Snapshot.

🟤 Мы в Telegram

#медицина

📊 Инфографика объединения. Согласно данным ООН, товарооборот между странами БРИКС с 2003 года вырос более чем в 13 раз, а объем экспорта внутри стран БРИКС в 2025 году достиг 1,2 трлн долл.
Источник.

🟤 Мы в Telegram 

#БРИКС

🇷🇺 Владимир Путин о роли стран БРИКС и ситуации в мировой экономике (цитаты из выступлений на Заседании делового форума БРИКС, 11 сентября 2026 года и XVIII саммита БРИКС в формате «аутрич», 13 сентября 2026 года, Нью-Дели):

🏗 Государства БРИКС, где проживает около 1/2 населения планеты, обладают огромными динамичными внутренними рынками. В наших странах мощно развиваются, растут города, урбанизация происходит быстро.

🚢 Внутренняя торговля в рамках нашего объединения уже достигла 1,2 трлн долл. На страны-участницы приходится почти 1/4 глобального экспорта, и именно БРИКС обеспечивает основную динамику мирового ВВП – 49%. Различия в их структуре и специализации предоставляют широкие возможности для практической кооперации, для создания новых производственных цепочек, технологий, услуг и рынков.

🏙️ Национальные компании всё громче заявляют о себе как глобальные игроки. Так, компания Tech Mahindra из Индии предлагает эффективные платформенные цифровые решения, в том числе на основе искусственного интеллекта. Китайский Huawei является глобальным технологическим гигантом мирового уровня, бразильская Embraer занимает прочные позиции в аэрокосмической промышленности, компания DP World из Объединённых Арабских Эмиратов действует в сфере логистики эффективно, а российский Росатом – это признанный номер один в области мирного атома.

❔Западные конкуренты сегодня пытаются любыми путями вернуть своё былое лидерство. В ход идут даже инструменты прямого физического воздействия. Предпринимаются попытки блокировать международные транспортные коридоры, захватывать морские суда, а также применяются незаконные ограничения. В отношении России введено более 30 тыс санкций – это почти вдвое больше, чем против всех стран мира вместе взятых.

🇪🇺 В ведущих экономиках еврозоны, снижение промышленного производства за последние несколько лет на 8%, для них это очень много.

📚 Источник:
Официальный сайт Президента РФ

🟤 Мы в Telegram

#БРИКС

💥 Уже через две недели начнется Финал VI Международной олимпиады по финансовой безопасности в г. Красноярске!
4 студента Дипломатической академии МГИМО МИД России будут участвовать в этих состязаниях! Желаем им успеха!

🔎 А пока сами попробуем ответить на вопросы Международного диктанта по финансовой безопасности ⬇️

⚠️ новое в законодательстве
Правительство создало комиссию для евразийских инвестпроектов

⚡️ Постановлением Правительства РФ от 11.03.2026 № 259 утверждено создание Межведомственной комиссии по вопросам реализации инвестиционных проектов и использования специального инвестиционного фонда, ориентированного исключительно на Евразийский регион. Документ вводит в оборот профильное Положение, которое определяет порядок формирования и деятельности этого коллегиального органа, который будет осуществлять отбор и координацию трансграничных капиталовложений на евразийском пространстве.

🛡 Функционал учрежденной Межведомственной комиссии напрямую связан с администрированием специального инвестиционного механизма. Согласно утвержденному Положению, орган наделен базовыми полномочиями по рассмотрению проектов, претендующих на получение межгосударственной финансовой поддержки. Институционализация подобной комиссии призвана упорядочить государственное участие в совместных макрорегиональных инициативах.

📈 Создание Межведомственной комиссии призвано повысить прозрачность распределения инвестиционных ресурсов. Для бизнеса запуск данного механизма означает появление институционального канала для привлечения проектного финансирования. Данный орган поможет снизить административные барьеры для высокотехнологичных и инфраструктурных проектов, реализуемых с региональными партнерами. Концентрация компетенций в рамках одного органа также позволит оперативнее реагировать на внешнеэкономические вызовы при фондировании проектов.

📚 Источник:
Постановление Правительства РФ от 11.03.2026 № 259 «О Межведомственной комиссии по вопросам реализации инвестиционных проектов с использованием специального инвестиционного механизма (фонда) для Евразийского региона» // КонсультантПлюс.

🟤 Мы в Telegram

#регулирование #инвестиции #ЕАЭС

Насколько остро стоит проблема "зависших" рупий?

🇷🇺 🇮🇳 Торговля России и Индии достигла рекордных объемов и на 90% состоит из платежей в национальных валютах. При этом она формируется со значительным платежным дисбалансом. В 2024–2025 финансовом году товарооборот составил 68,7 млрд долл., из которых 63,84 млрд долл. - экспорт России и 4,88 млрд долл. - встречный экспорт Индии, то есть соотношение стоимостных объемов составляет примерно 13:1. В марте–мае 2026 г. имело место снижение объёма индийского импорта, оплаченного в рупиях: 1,38 трлн рупий (14,6 млрд долл.) против 425 млрд рупий (4,7 млрд долл.) в предыдущем квартале.

🧰 Накопленные рупии не могут быть полностью покрыты закупками индийских товаров, а их свободная конвертация на внешнем рынке ограничена валютными рисками и опасениями Индии относительно оттока капитала. Направлять огромные объемы индийских рупий в масштабный рост российских инвестиций в Индию крайне сложно. Объём взаимных капиталовложений остаётся существенно ниже потенциала, создаваемого масштабом торговли.

💳 Однако говорить о параличе российско-индийских расчётов неверно. Растет индийский экспорт в Россию – прежде всего фармацевтики, удобрений и текстиля, что непосредственно сокращает торговый дисбаланс. Стороны занимаются интеграцией RuPay и «Мир» в механизмы национальных платёжных систем друг друга. Часть огромного индийского импорта оплачивается юанями, растут расчеты с помощью вексельных механизмов A7.

🏭 Важный канал абсорбирования индийской валюты – направление рупиевых остатков в совместные инвестиционные проекты на территории Индии или в России, оплачивая закупаемые материалы в Индии. В нашей стране строится, например, фармацевтическое производство в Калужской области с инвестициями около 3 млрд руб. и будет запущено к 2030 г., а также совместный карбамидный завод, где индийская сторона выступает соинвестором с вложениями 200 млрд рупий. В Индии большой инвестиционный интерес вызывают портовая инфраструктура и проекты в области биотехнологий.

🏦 С 30 июля 2026 г. Reserve Bank of India прямо указывает, что остатки на специальных рупиевых счетах SRVA свободно репатриируемы и могут использоваться для разрешённых операций по текущему и капитальному счёту, инвестироваться в долговые инструменты, а валютный риск разрешено хеджировать. RBI в августе 2026 г. подтвердил обсуждение внутри БРИКС соединения систем быстрых платежей и CBDC для снижения стоимости трансграничных расчётов. Примечательно, что ещё в августе 2024 г. Reuters со ссылкой на источник в правительстве Индии сообщал, что накопленные российскими компаниями рупии сократились с многомиллиардных оценок до «нескольких миллионов долларов».

📚 Источники:
1. Россия – Индия. Вызовы и решения экономического сотрудничества. 3-е изд. / Институт Китая и современной Азии РАН; Национальный координационный центр международного делового сотрудничества. Август 2026
2. Special Rupee Vostro Account (SRVA) // Reserve Bank of India. Updated 30.07.2026.
3. Ohri N., Kumar M. India, Russia central banks renew talks for mechanism to expand local currency trade // Reuters. 14.08.2024.

🟤 Мы в Telegram

#платежи

Америка в минусе, Азия в плюсе: макроэкономические дисбалансы за последние 25 лет

↕️ За последние 25 лет мировое сальдо счета текущих операций прошло путь от снижения после глобального финансового кризиса 2008-2009 гг. до уверенного роста после пандемии COVID-19 и замедления на фоне шоков торговых и санкционных войн. Около половины мирового баланса формируют США, Китай и Еврозона. Соединенные Штаты сохраняют статус страны с крупнейшим дефицитом торгового баланса, достигающим около -0,9% мирового ВВП, что фактически компенсируется совокупным профицитом Китая, Еврозоны и стран-экспортеров нефти.

🛢️ В последние годы профицит стран-экспортеров нефти снизился из-за падения цен на энергоресурсы (данные за 2026 г., очевидно, снова покажут рост), а глобальный дефицит увеличился за счет таких государств, как Турция, Канада и Великобритания. При этом необходимо учитывать снижающуюся точность статистических оценок. Расхождение суммы мирового профицита и дефицита (см. рис) связано с тем, что данные по торговле становятся всё более сложными для измерения, прежде всего из-за параллельной торговли.

🇨🇳 Профицит материкового Китая за последние четверть века достиг крупнейшего показателя в мире на уровне +0,6% мирового ВВП. Этот рост стал самым масштабным, хотя Тайвань (КНР), Япония и Южная Корея также внесли свой вклад, заметно увеличив глобальное положительное сальдо. Устойчивый профицит Китая фундаментально обусловлен высокими частными сбережениями с не самой сильной в мире системой социальной защиты. Инвестиционное замедление, начавшееся с коррекции на рынке недвижимости, во второй половине 2025 года распространилось на производственный и инфраструктурный секторы.

📚 Источник:
External Sector Report 2026 // International Monetary Fund (IMF) : [сайт]. — 2026. — 30 июля.

🟤 Мы в Telegram

#ПБ