Насколько остро стоит проблема "зависших" рупий?

🇷🇺 🇮🇳 Торговля России и Индии достигла рекордных объемов и на 90% состоит из платежей в национальных валютах. При этом она формируется со значительным платежным дисбалансом. В 2024–2025 финансовом году товарооборот составил 68,7 млрд долл., из которых 63,84 млрд долл. - экспорт России и 4,88 млрд долл. - встречный экспорт Индии, то есть соотношение стоимостных объемов составляет примерно 13:1. В марте–мае 2026 г. имело место снижение объёма индийского импорта, оплаченного в рупиях: 1,38 трлн рупий (14,6 млрд долл.) против 425 млрд рупий (4,7 млрд долл.) в предыдущем квартале.

🧰 Накопленные рупии не могут быть полностью покрыты закупками индийских товаров, а их свободная конвертация на внешнем рынке ограничена валютными рисками и опасениями Индии относительно оттока капитала. Направлять огромные объемы индийских рупий в масштабный рост российских инвестиций в Индию крайне сложно. Объём взаимных капиталовложений остаётся существенно ниже потенциала, создаваемого масштабом торговли.

💳 Однако говорить о параличе российско-индийских расчётов неверно. Растет индийский экспорт в Россию – прежде всего фармацевтики, удобрений и текстиля, что непосредственно сокращает торговый дисбаланс. Стороны занимаются интеграцией RuPay и «Мир» в механизмы национальных платёжных систем друг друга. Часть огромного индийского импорта оплачивается юанями, растут расчеты с помощью вексельных механизмов A7.

🏭 Важный канал абсорбирования индийской валюты – направление рупиевых остатков в совместные инвестиционные проекты на территории Индии или в России, оплачивая закупаемые материалы в Индии. В нашей стране строится, например, фармацевтическое производство в Калужской области с инвестициями около 3 млрд руб. и будет запущено к 2030 г., а также совместный карбамидный завод, где индийская сторона выступает соинвестором с вложениями 200 млрд рупий. В Индии большой инвестиционный интерес вызывают портовая инфраструктура и проекты в области биотехнологий.

🏦 С 30 июля 2026 г. Reserve Bank of India прямо указывает, что остатки на специальных рупиевых счетах SRVA свободно репатриируемы и могут использоваться для разрешённых операций по текущему и капитальному счёту, инвестироваться в долговые инструменты, а валютный риск разрешено хеджировать. RBI в августе 2026 г. подтвердил обсуждение внутри БРИКС соединения систем быстрых платежей и CBDC для снижения стоимости трансграничных расчётов. Примечательно, что ещё в августе 2024 г. Reuters со ссылкой на источник в правительстве Индии сообщал, что накопленные российскими компаниями рупии сократились с многомиллиардных оценок до «нескольких миллионов долларов».

📚 Источники:
1. Россия – Индия. Вызовы и решения экономического сотрудничества. 3-е изд. / Институт Китая и современной Азии РАН; Национальный координационный центр международного делового сотрудничества. Август 2026
2. Special Rupee Vostro Account (SRVA) // Reserve Bank of India. Updated 30.07.2026.
3. Ohri N., Kumar M. India, Russia central banks renew talks for mechanism to expand local currency trade // Reuters. 14.08.2024.

🟤 Мы в Telegram

#платежи