#стройка
по Самолету постепенно закипают нешуточные страсти, поэтому надо расставить акценты:
1️⃣ Банки финансируют проектные компании (застройщиков конкретных площадок), поэтому они так и так своё получат. Либо деньгами, либо метрами.
2️⃣ Облигации - это долг холдинговой компании, которая получит своё после банков либо путем продажи имеющихся активов. И тут уже сложнее, потому что чистых активов у компании мало (8,38 млрд. по МСФО за 1П2026), а возможно уже вообще не осталось, потому что они часть уплаченных процентов добавляют в активы.
3️⃣ Итого, это аналог Мечела 2016 года. У того до сих пор отрицательный капитал, но его решили спасти. И даже провели гуманный рестракт по облигациям.
4️⃣ Как будет в Самолёте - не ясно. У нас подоспело новое законодательство о банкротстве (не уверен, что его писали специально для Самолета, но совпало идеально), можно начинать ставить опыты.
Но каким боком это выйдет для держателей акций и облигаций - вопрос открытый. В Мечеле акции, напомню, ходили на 9 рублей.
Я как прошедший с Мечелом упражнения и в акциях и облигациях, предпочитаю дождаться условий спасения (ежели оно будет), рестракта по бондам и окончательного встряхивания оптимистов из акций. В общем рано туда пока лезть.
Ничто не ИИР разумеется.
по Самолету постепенно закипают нешуточные страсти, поэтому надо расставить акценты:
1️⃣ Банки финансируют проектные компании (застройщиков конкретных площадок), поэтому они так и так своё получат. Либо деньгами, либо метрами.
2️⃣ Облигации - это долг холдинговой компании, которая получит своё после банков либо путем продажи имеющихся активов. И тут уже сложнее, потому что чистых активов у компании мало (8,38 млрд. по МСФО за 1П2026), а возможно уже вообще не осталось, потому что они часть уплаченных процентов добавляют в активы.
BV/акцию Смартлаб показывает минус 441 рубль (как так получается если ЧА больше нуля я не понимаю, но суть не в том)
3️⃣ Итого, это аналог Мечела 2016 года. У того до сих пор отрицательный капитал, но его решили спасти. И даже провели гуманный рестракт по облигациям.
4️⃣ Как будет в Самолёте - не ясно. У нас подоспело новое законодательство о банкротстве (не уверен, что его писали специально для Самолета, но совпало идеально), можно начинать ставить опыты.
Мечел кстати тоже реструктурировался по свежему на тот момент облигационному законодательству, так что параллели и тут налицо.
Но каким боком это выйдет для держателей акций и облигаций - вопрос открытый. В Мечеле акции, напомню, ходили на 9 рублей.
Я как прошедший с Мечелом упражнения и в акциях и облигациях, предпочитаю дождаться условий спасения (ежели оно будет), рестракта по бондам и окончательного встряхивания оптимистов из акций. В общем рано туда пока лезть.
Ничто не ИИР разумеется.