Бетонный канал. Инвестиции, экономика, бизнес.

📌БОЛЬШОЙ РАЗБОР НЕДЕЛИ: риски октября, крах облигаций, акции и бюджет, инфляция, нефть и т.д.

Вдумчивое большое видео с мыслями и статегией. Обязательно посмотрите!

👉 RuTube: https://rutube.ru/video/f4e9ee89a81d393dce688e3d258cdc57/

👉 Вконтакте: https://vkvideo.ru/video-212388114_456239154


Отличных выходных, друзья!👍

Забавно, что когда ты облигационер — портфель может быть в плюсе и минусе одновременно😁

По телу получился знатный минус из-за просадки практически всех (даже приличных) корпоратов, да и ОФЗ на дальнем конце дали трещину. Неприятно. Но терпимо.

По сути погашения и купонный поток отбивают утопление тела. С другой стороны — в выпуски на 2-3 года реинвестировать нынче весьма выгодно.

Что изменится с 1 октября?

Друзья, как обычно, всё меняется. На этот раз изменения весьма весомые ☕️

🔶 Индексация пенсий и зарплат бюджетникам (не всем)
Проиндексируют выплаты военным пенсионерам и бывшим сотрудникам силовых структур. СФР пересчитает пенсии тем, кому исполнилось 80 лет, и инвалидам первой группы.

Оклады проиндексируют на 4% военнослужащим, сотрудникам силовых ведомств, федеральным госслужащим, судьям, прокурорам и сотрудникам Следственного комитета.

🔸 Закон о платформенной экономике
Закон регулирует работу цифровых платформ и посредников. Ещё его назвали законом о маркетплейсах. Хотя он касается не только их. Пунктов много, распишу только часть:

- Вводится запрет на односторонние скидки: площадка не может снижать цену товара без явного согласия продавца и обязана уведомить его за 5 рабочих дней.
- Об изменении комиссий, договоров или правил площадки операторы обязаны предупреждать за 45 календарных дней.
- Запрещено необоснованно блокировать личные кабинеты или занижать позиции товаров в поиске. - Доступ к финансовым активам должен сохраняться, а при устранении нарушений разблокировка происходит в течение 48 часов.
- Платформы обязаны раскрывать алгоритмы поисковой выдачи и ранжирования товаров.
- Покупатель имеет право осматривать и проверять товар в пункте выдачи (ПВЗ) перед покупкой.
- Будут упрощены возврат некачественного товара и связь с продавцом через платформу.

🔶 Ограничения для самозанятых
Если самозанятый оказывает услуги одному и тому же заказчику через онлайн-платформу 60 и более часов в месяц на протяжении 6 месяцев подряд, площадка обязана ограничить их дальнейшее взаимодействие.
Если хотя бы в одном из шести месяцев занятость составила менее 60 часов, отсчёт периода начинается заново.
Самозанятый не теряет права брать заказы у других заказчиков через эту же платформу или работать с тем же клиентом напрямую вне площадки.

🔶 Ограничения по микрозаймам
Не слишком жёсткие, скорее рациональные. Это актуально для тех, кто берёт микрозаймы, чтобы перекредитовать прошлый микрозайм.
Если у человека уже есть два действующих займа с полной стоимостью займа выше 200% годовых, МФО не сможет выдать ему третий заём с ПСК выше 200% годовых.

🔶 СБП через банкомат
Можно будет вносить наличные через банкомат одного банка на свой счёт в другом банке с использованием Системы быстрых платежей.
Есть нюанс: банки не обязаны подключаться к новой услуге. Её внедрение добровольное. Плюс банк может взимать комиссию за такую операцию.

🔶 Новые ограничительные надбавки ЦБ для банков
Они вступают в силу с 15 октября. Новые макропруденциальные надбавки для банков, которые затронут «переупакованные», или секьюритизированные, кредиты, будут применяться к вложениям участников рынка в облигации, обеспеченные потребкредитами, включая автокредиты. Надбавка составит 250%. Её должны будут соблюдать банки-оригинаторы секьюритизации, выпускающие ценные бумаги, и банки-инвесторы. На ипотечные облигации мера не распространяется. Значит, ДОМ.РФ это не затронет.

🔶 Повышение тарифов ЖКУ
Увы. Самый неприятный пункт. В зависимости от региона индексация составит от 8% до 22%.
Такие дела. Падение облигаций еще ускорилось, но тут дело вовсе не в 1 октября. Обсудим позже🤝

Инвест в проблемные активы: стоит ли?!

ЦБ сообщил, что во втором квартале 2026 года частные инвесторы вложили более 10 млрд руб. (солидно так!) в один фонд, который инвестирует в «активы, находящиеся в сложных ситуациях». Давайте смотреть, насколько это интересно вообще ☕️

🔶 Что за фонд «проблемных активов»?

Точнвх данных о фонде нет, но тут важна сама идея. Есть от ряда брокеров такие истории, где инвестируют во всякое страшное, но со скидкой. Риск большой. Но идея в росте «когда-то».

Среди проблем могут быть:
— закредитованность
— корпоративные конфликты
— санкции и их последствия
— наследственные споры

Общий критерий один: появляется риск существенного снижения стоимости бизнеса.

🔶 Ну и зачем такое надо?

Ради прибыли, конечно. Потенциально проблему можно разрешить. То есть не все проблемные компании подходят. Инвестор, который купил такой актив (фонд или компания от фонда), проводит реструктуризацию, помогает решить проблемы и продает актив уже по рыночной цене.

Условно купил поломанную тачку с хорошим дисконтом, починил, причесал и продал уже по рыночной цене. Вот и заработал.

🔶 Масштаб рынка

По консервативной оценке Kept, в 2025 году объём сделок с проблемными активами в России превысил 700 млрд руб.
В среднесрочной перспективе объём сделок ещё может вырасти в 2 раза и выше, до 1,5–2 трлн руб. в год.

🔶 Как на этом заработать простым инвесторам?

Вообще на такие активы обычно распределяют 10–15% портфеля для хеджа. То есть это не основная история, ибо тут есть риски.

У нас не так много игроков на рынке. Основной — это ЗПИФ «специальных ситуаций» от А1. Плюс есть фэмили-офисы, которые занимаются подобным, но для этого капитал нужен солидный, как правило. Это только для квалов.

🔶 Какие риски?

— низкая ликвидность — можно застрять в активе на долгосрок.
— выход может затянуться — продать актив может получиться позже, чем планировалось. В целом надо иметь в виду, что это не купил-продал по-быстрому.
— можно не вернуть вложения — если бизнес-модель не восстановится. Тут важно смотреть именно на команду управляющих фонда, от них многое зависит.
— сложно оценить — нужна экспертиза, чтобы понять, решаема ли проблема. Это тоже вопрос к управляющим и команде.
— внешние факторы — геополитика, санкции, суды, конфликты акционеров.

Как мне кажется — идея не очень. Мягко говоря. Добровольно покупать то, что продают другие — либо гениально, либо глупо. С учетом стадии рынка будто бы второе вернее…

@betonest

📌НОВЫЙ БЮДЖЕТ, НАВЕС АКЦИЙ НЕРЕЗИДЕНТОВ И СКРЫТЫЕ РИСКИ — ПОЛНЫЙ РАЗБОР.

Записал большое видео с мыслями по ситуации. Обязательно посмотрите!

👉 Вконтакте: https://vkvideo.ru/video-212388114_456239150

👉 RuTube: https://rutube.ru/video/f3f091c7427c03360d02851c24e94b8c/


Приятного просмотра, друзья!👍

Рынок опять сдулся. Что опять не так? ☕️

Доброе утро! Новостей хватает, опять подвезли новый вагончик негатива. Посмотрим, что за заголовками🙂

🔸Sova Capital: сколько акций в продажу может прилететь?

Владимир Путин разрешил МКБ сделки с российскими акциями, принадлежащими Sova Capital. В перечне Газпром, Роснефть, Норникель, энергетика и другие компании.

Это адресное разрешение на конкретные сделки. Из него не следует, что всем нерезидентам открыли выход или перечисленные акции уже продают на бирже.

Количество бумаг раскрыто: около 2,73 млн акций Газпрома и 488 тыс. акций Роснефти. Все напряглись, ожидая навес.

🧩Считать весь разрешенный пакет немедленным навесом тоже неправильно, скорее всего размажут по времени или частично выйдут позже. Надеюсь😊

🔸 Минфин тоже выходит за деньгами. Займов много…

По данным Reuters, план внутренних заимствований на 2027 увеличили на 2,3 трлн, до 7,7 трлн рублей.
(По другим данным на 1трлн, но тут как считать смотря). Много.

Больше предложения ОФЗ означает более жесткую конкуренцию за деньги инвесторов. Тело вниз, старые инвесторы теряют.

Одного снижения ключа для уверенного роста облигаций недостаточно. Важно, сколько новых бумаг предстоит переварить рынку.

🔸 Дивиденды бюджету нужны. Налоги тоже

На 2027 заложены дивидендные поступления 836,4 млрд рублей против 810,3 млрд в 2026, рост примерно на 3,2%. Государство заинтересовано в выплатах, но бюджетный план не гарантирует дивиденды каждой отдельной компании.

Одновременно от нового налога на сверхдоходы отдельных сегментов горно-металлургического сектора ожидают 600 млрд за три года, по 200 млрд ежегодно. Для затронутых компаний это потенциально меньше денег на инвестиции, сокращение долга и дивиденды.

С одной стороны государство ждет выплат как акционер, с другой собирает налоги. Нам важно считать, сколько в итоге останется простым смертным🙂

🔸 Нефть: поддержка есть, а праздника нет

Стратегический резерв США сократился до 283,8 млн баррелей, минимума с октября 1982. Запас для компенсации новых перебоев становится меньше.

Но экспорт ключевых производителей Ближнего Востока восстанавливается: предварительная оценка сентября 12,8 млн б/с. Восстановление поставок способно снимать часть премии за дефицит.


🧩 Что с этим делать?

Не путать падение цены с улучшением инвестиционной идеи, а впрочем… Идей было мало. Ждём, терпим. Смотрим на денежный поток, долговую нагрузку и реальные выплаты. А по разблокировкам сравнивать возможный объем продаж с обычным оборотом конкретной бумаги.

Наблюдаем без паники, но внимательно. Хорошего дня🤝

Традиционный календарь событий недели☀️

Наш рынок, сперва

🔸Понедельник (28.09)
- Озон-фарма. Последний день с дивидендом (0.49 руб/акц)
- Хэдхантер. Закрытие реестра по дивидендам (200 руб/акц)

🔸Вторник (29.09)
- Мосбиржа начинает торги расчетным фьючерсом на индекс ключевой ставки
- Газпромнефть. ВОСА по дивидендам за 1 пол. (42.51 руб/акц)
- Заседание СД Роснефти. Совет может утвердить актуализированные реестры непрофильных и невостребованных активов
- СД Газпрома рассмотрит сделку с РусХимАльянсом

🔸Среда (30.09)
- Новатэк. ВОСА по дивидендам за 1 пол. (35.5 руб/акц)
- Норникель. ВОСА по дивидендам за 1 пол. (1.85 руб/акц)
- Мать и Дитя. СД рассмотрит промежуточные дивиденды
- Т. СД рассмотрит цену размещения допэмиссии
- Акционеры В2В-РТС проголосуют по дивидендам за 1 пол.
- Акционеры НоваБев обсудят дивиденды за 1 пол.

🔸Пятница (02.10)
- Акционеры ЮГК досрочно переизберут состав СД. Повестка ВОСА определена в связи с получением уведомлений от трех членов совета директоров ЮГК досрочно прекратить свои полномочия
- Инарктика. Последний день с дивидендом (10 руб/акц)
- БСП. Последний день с дивидендом (19.17 руб/акц)

🧩Америка и мир:

🔸Вторник: число открытых вакансий на рынке руда (авг) - США
🔸Среда: ВВП (2 кв., г/г) - США, индекс ипотечного рынка - США, доходы/расходы физ.лиц (авг, м/м) - США
🔸Четверг: отчет об увольнениях (сент) - США, общее число лиц получающих пособие по безработице - США, индекс деловой активности в производственном сектое (PMI) - США, баланс ФРС
🔸Пятница: уровень безработицы (сент) - США

🔸ФРС. Инфляция

Apollo Global Management: рекордные цены на дизельное топливо несут более серьезную угрозу инфляции, чем, возможно, предполагает ФРС. Стоимость дизеля влияет на компоненты, по которым считается базовый индекс потребительских цен (CPI) - один из главных показателей роста цен.

🔸У Boeing снова проблемы

Boeing выявил программный сбой в самолетах 737 MAX (новейшая модификация самого продаваемого пассажирского лайнера Boeing и главный источник прибыли), который может привести к отказу автоматической навигации при определенных сценариях захода на посадку.

🔸Итого

Америка: Стороны только обсуждали паузу в конфликте до промежуточных выборов. Итог -> Трамп снова отклоняет предложение Ирана. В понедельник увидим нефть выше 100$ -> что создает дополнительное давление на инфляцию, инфляционные ожидания и решение ФРС

Наш рынок: Неделя без особых изменений по индексу. Фундаментальных причин для продолжения роста в моменте нет. Пойдем ли мы снова на 2400? Будет зависеть только от переговорного процесса. Если пауза, то 2200, 2100 - вполне реально увидеть. RGBI под давлением, начали скромнее оценивать шансы снижения ставки не только в октябре, но и в декабре.

☕️☕️☕️

📌НАЛОГИ, ИНФЛЯЦИЯ, ИПОТЕКА И РЫНОК — ПОЛНЫЙ РАЗБОР.

Записал большое видео с мыслями по ситуации. Обязательно посмотрите!

👉 RuTube: https://rutube.ru/video/56a3734e33f69f69aa56cb4c0c6a0fd5/

👉 Вконтакте: https://vkvideo.ru/video-212388114_456239145


Приятного просмотра, друзья!👍

Новые условия по семейно ипотеке. Что да как?

До 1 октября 2026 г. действовала единая ставка 6% годовых для всех категорий семей с детьми, независимо от их количества и региона. 

Новые правила вступают в силу - 1 октября. Ставка и сумма будут зависеть от количества детей и региона. Перейдем к условиям:

🔸Регионы, кроме МСК и СПБ:

• 1 - 10% (6 млн)
• 2 - 8% (8 млн)
• 3 - 6% (10 млн)
• 4 - 4% (10 млн)
• 5 и более - 2% (10 млн)

🔸МСК, СПБ, МО и ЛО:

• 1 - 12% (12 млн)
• 2 - 10% (15 млн)
• 3 - 8% (18 млн)
• 4 - 6% (18 млн)
• 5 и более - 4% (18 млн)

Т.е в МСК и СПБ, лестница ставок по выше на 2 п.п для аналогичных категорий семей.

🔸Ограничения:

- Хотя бы один ребенок в семье должен быть младше 7 лет на момент заключения договора
- Максимальный срок, на который государство субсидирует льготную ставку, сокращен до 15 лет (ранее - до 30 лет)
- 6% сохраняется вне зависимости от количества детей и региона, но только для кредитов на строительство частного дома или покупку земли под эти цели
___
🧩Для кого тяжелее всего? Для всех. Для семей с одним ребенком до 7 лет в Москве ставка будет 12%, а сумма ограничена 12 млн.руб. Семьи с одним ребенком составляли 60–65% всех выдач по семейной ипотеке. После повышения ставки до 10–12% этот сегмент сожмется, а продажи снизятся. 

🧩Семьи с двумя и более детьми вряд ли имеют достаточно ресурсов для первоначального взноса, поэтому они не смогут заместить выпадающий спрос. Для них программа может и сохраняет привлекательность, но их доля в общем объеме выдач невелика.

🧩Застройщикам будет тяжело. фин.положение и на данном этапе непростое, придется использовать дополнительные механики для роста спроса (которых нет). 

2026 такой 2026🤷‍♂️

Новые налоги. Кому достанется? ☕️

Обсуждали давным давно все сорта налоговых рисков. Не будем делать вид, будто кто-то удивлен.
Последствия очевидны — риск для инфляции, рост цен и так далее. Все, что мы любим😁

Минфин внес на рассмотрение бюджетный пакет, там повышение налогов.

Пока это не принятый закон. Что важно для нас?

🔸 Пассивные доходы: НДФЛ до 22%

Дивиденды, проценты по вкладам, доходы от ценных бумаг и продажи имущества предлагают объединить с зарплатой для применения общей прогрессивной шкалы:

• До 2,4 млн рублей в год: 13%.
• Свыше 2,4 до 5 млн: 15%.
• Свыше 5 до 20 млн: 18%.
• Свыше 20 до 50 млн: 20%.
• Свыше 50 млн: 22%.

Повышенная ставка применяется к части выше порога.

🧩Нюанс в объединении: даже небольшие дивиденды могут попасть под повышенную ставку, если вместе с зарплатой доход перескочит порог.

🔸 ПИФы: Пассивные доходы ПИФов предлагают облагать по ставке 15%.

Уплаченный налог будут зачитывать, поэтому просто складывать его с полным НДФЛ сверху нельзя.

🧩Нюанс: меньше денег остается для реинвестирования. Преимущество налоговой отсрочки может сократиться.

🔸 Зарубежные покупки: НДС 22%

Для трансграничной онлайн-торговли предлагают НДС 22%, перечислять его будут торговые площадки как налоговые агенты.

Плюс сбор 100₽ за посылку до 200€, из-за рубежа.

🔸 Добытчики, поделиться сверхдоходами хотите?

Для отдельных добывающих компаний предлагают налог 30% с дополнительного дохода от роста мировых цен в рублевом выражении. Для золота 20%.

Речь о доп доходе за 2025 относительно базового 2024-го, а не о 30% всей прибыли.

🧩Идея — изъять часть выигрыша от подорожания сырья. Как именно его посчитают, зависит от окончательной формулы.

🧩То есть смотрим на золотодобытчиков, цветные металлы и производителей удобрений. Точный круг компаний и размер платежей зависят от окончательной формулы.

🔸 Банки и нефтегаз выдохнули?👍

В этом предложении они не названы. Но гарантий от других изменений нет. А повышенный НДФЛ с дивидендов может затронуть и их акционеров.

🧩 Итог какой?

Для инвестора двойной минус эффект: у отдельных компаний останется меньше денег на выплаты, а с личного дохода могут удержать больше👍

На выходных запишу видео, подробно и вдумчиво обсудим план действий.

Новости не радуют, но все это можно было предположить. Такова жизнь. Таков 2026.

@profitanet

📌ВСЯ НЕФТЯНКА — ПОЛНЫЙ РАЗБОР.

Записал большое видео: разбор всех компаний, перспективы дивидендов, США-Иран, мой портфель и планы на долгосрок. Обязательно посмотрите!

👉 RuTube: https://rutube.ru/video/fe51939b7b2b4239fcfd7e198735a758/


👉 Вконтакте: https://vkvideo.ru/video-212388114_456239140


Отличного дня, друзья!👍

Госдолг США больше $40 трлн. Что будет дальше?!

Вечная всеми столь любимая тема. А как же там у них🙂

Ещё 18 августа госдолг США достиг $40,05 трлн. Кофе с пончиком дорожают ☕️+🍩

🧩 За неполное десятилетие долг вырос больше чем вдвое — с $19,95 трлн на момент первой инаугурации Дональда Трампа в январе 2017 года.

Пандемийные расходы, социальные программы, оборона и обслуживание самого долга. Расходы превышают доходы — разницу занимают. И так годами.

🔶 С чем можно сравнить?

Например, с годовым ВВП США: за 2025 год — около $30,77 трлн. Госдолг заметно больше.

Но долг накапливается годами, а ВВП — это объём производства за один год. Такое сравнение показывает масштаб, но само по себе не говорит, что завтра всё рухнет.

Короче, понятно, что очень-очень много. Но дату похорон доллара по этой цифре не вычислить.

🔶 Распродажи на рынке госдолга

В сентябре доходность 30-летних трежерис поднималась выше 5,3%, а 10-летних — примерно до 5% годовых.

Цены облигаций падают — доходности растут. Инвесторы хотят больше за свои деньги: учитывают инфляцию, будущие ставки ФРС и риск держать длинные бумаги.

При этом основная часть госдолга приходится на держателей внутри США. Это не история, где Америка должна всё Китаю. Хотя такой сюжет, конечно, продавать проще.

🔶 Что давит на облигации?

— Дорогая нефть. Brent около $100 и неопределённость вокруг Ирана поддерживают инфляционные риски. Это мешает рассчитывать на дешёвые деньги.

— Бюджетный дефицит. Минфину приходится покрывать нехватку денег и рефинансировать погашаемые долги. При высоких ставках обслуживание постепенно дорожает.

— Корпоративные заимствования. Техногиганты тоже активно занимают: NVIDIA привлекла $25 млрд в июне, Alphabet — $25 млрд в августе. Это добавляет конкуренции за деньги инвесторов. Но объяснять распродажу трежерис только перетоком в ИИ-облигации было бы слишком смело.

— Доходности в Японии. Если местные облигации становятся привлекательнее с учётом валютного риска и стоимости его хеджирования, японские инвесторы могут меньше покупать американские бумаги. Речь о росте доходности, а не цены облигаций.

🔶 И что дальше?

Большой долг сам по себе не означает скорый крах. Но растущие процентные расходы оставляют бюджету меньше свободы: приходится больше занимать, повышать доходы или сдерживать расходы.

Поэтому вопрос скорее не «когда лопнет», а «сколько будет стоить тянуть дальше».

@betonest