🚨ЦБ вчера принял «соломоново решение». Разбираю, что за ним стоит.
11 сентября, 13:30. Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых – впервые с апреля 2025 года, после десяти снижений подряд.
Почему «соломоново»❓До выборов в Госдуму – неделя. Голосование 18–20 сентября, единый день – воскресенье 20-го . Снизить ставку в такой момент – дать повод говорить о политическом заказе. Повысить – ударить по настроениям избирателей и по рынку акций прямо в дни голосования🤔ЦБ выбрал третье: пауза и максимально нейтральный сигнал, без обещаний в любую сторону.
Рынок отреагировал ровно: рубль почти не сдвинулся, акции слегка просели.
Что на самом деле важно в релизе❗️Годовая инфляция на 7 сентября – 6,3% при цели 4%. Текущий рост цен в июле разогнался до 11,6% в годовом пересчете против 5,3% в среднем во втором квартале. Базовая инфляция подскочила с 4,6% до 7,0%. Главные драйверы – моторное топливо и плодоовощная продукция. И топливо уже просочилось в устойчивую инфляцию, то есть перестало быть временным фактором.
🖌ЦБ написал, что уточнит прогноз в октябре – после внесения правительством бюджетных проектировок в Госдуму. И если структурный первичный дефицит окажется выше заложенного, «может потребоваться более жесткая ДКП, чем в базовом сценарии».
Читаем прямо: содержательное решение отложено на после выборов.
Связка, которую стоит держать в голове🔗Топливо → инфляция → ставка → выборы.
Бензин – самый чувствительный ценник для избирателя. До 20 сентября его сдерживают. Дальше начинается другая логика. А ставка привязана к бюджету, который внесут после голосования.
Поэтому следующая по-настоящему интересная точка – опорное заседание 23 октября. К нему бюджет уже известен, выборы позади, и держать паузу больше незачем.
🗓Ближайший календарь
– 18–20 сентября — выборы в Госдуму, 450 депутатов, плюс главы регионов и заксобрания 39 субъектов
– 23 сентября — резюме обсуждения ключевой ставки от ЦБ
– до 5 октября — ЦИК определяет общие результаты
– октябрь — бюджетные проектировки в Госдуме
– 23 октября — опорное заседание ЦБ, среднесрочный прогноз
– 18 декабря — последнее заседание года
Геополитика и внутренние решения двигают наш рынок как цунами🌊 Разница между теми, кто на этом зарабатывает, и теми, кто читает новости постфактум – в понимании законов и логики такой торговли. А если добавить сюда усиление через ИИ, получается комбо нашего времени.
11 сентября, 13:30. Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых – впервые с апреля 2025 года, после десяти снижений подряд.
Почему «соломоново»❓До выборов в Госдуму – неделя. Голосование 18–20 сентября, единый день – воскресенье 20-го . Снизить ставку в такой момент – дать повод говорить о политическом заказе. Повысить – ударить по настроениям избирателей и по рынку акций прямо в дни голосования🤔ЦБ выбрал третье: пауза и максимально нейтральный сигнал, без обещаний в любую сторону.
Рынок отреагировал ровно: рубль почти не сдвинулся, акции слегка просели.
Что на самом деле важно в релизе❗️Годовая инфляция на 7 сентября – 6,3% при цели 4%. Текущий рост цен в июле разогнался до 11,6% в годовом пересчете против 5,3% в среднем во втором квартале. Базовая инфляция подскочила с 4,6% до 7,0%. Главные драйверы – моторное топливо и плодоовощная продукция. И топливо уже просочилось в устойчивую инфляцию, то есть перестало быть временным фактором.
🖌ЦБ написал, что уточнит прогноз в октябре – после внесения правительством бюджетных проектировок в Госдуму. И если структурный первичный дефицит окажется выше заложенного, «может потребоваться более жесткая ДКП, чем в базовом сценарии».
Читаем прямо: содержательное решение отложено на после выборов.
Связка, которую стоит держать в голове🔗Топливо → инфляция → ставка → выборы.
Бензин – самый чувствительный ценник для избирателя. До 20 сентября его сдерживают. Дальше начинается другая логика. А ставка привязана к бюджету, который внесут после голосования.
Поэтому следующая по-настоящему интересная точка – опорное заседание 23 октября. К нему бюджет уже известен, выборы позади, и держать паузу больше незачем.
🗓Ближайший календарь
– 18–20 сентября — выборы в Госдуму, 450 депутатов, плюс главы регионов и заксобрания 39 субъектов
– 23 сентября — резюме обсуждения ключевой ставки от ЦБ
– до 5 октября — ЦИК определяет общие результаты
– октябрь — бюджетные проектировки в Госдуме
– 23 октября — опорное заседание ЦБ, среднесрочный прогноз
– 18 декабря — последнее заседание года
Геополитика и внутренние решения двигают наш рынок как цунами🌊 Разница между теми, кто на этом зарабатывает, и теми, кто читает новости постфактум – в понимании законов и логики такой торговли. А если добавить сюда усиление через ИИ, получается комбо нашего времени.