Каршеринг Руссия (Делимобиль) 001Р-10
🆕 Разбор выпуска:
📋 Параметры выпуска
Купон: фиксированный, ориентир не выше 23,5% годовых (около 19,32 ₽ на облигацию за 30-дневный период), доходность к погашению не выше 26,2%
Номинал: 1000 ₽
Объём 1 млрд ₽
Срок обращения: 1,5 года, до марта 2028, выплаты раз в 30 дней
Амортизация и оферта: нет
Сбор заявок: с 30 сентября, эмитент принимает заявки до 2 октября, 15:00 мск; размещение 5 октября
Доступность: неквалам после теста №6
Бонус: участникам размещения 5% от суммы заявки бонусами на поездки
⭐ Рейтинг
АКРА: BBB+(RU), прогноз негативный - рейтинг понижен 30 декабря 2025, статус «под наблюдением» снят 5 мая 2026. НКР: BBB+.ru, прогноз стабильный, присвоен 3 июня 2026.
🏢 «Каршеринг Руссия» - это оператор каршеринга «Делимобиль», лидер рынка: по данным компании, доля 46%, 13,8 млн пользователей, в парке 26,9 тыс. автомобилей (на 12% меньше, чем год назад). Работает в Москве и ещё 15 городах. Конечный владелец - основатель компании Винченцо Трани.
💰 На что деньги
Цель не раскрыта, вероятно, рефинансирование: эмитент называет облигации одним из ключевых источников финансирования. В октябре гасится выпуск 001Р-04 примерно на 3,3 млрд ₽.
📊 Долговая нагрузка
По МСФО за 1П2026: выручка 14,15 млрд ₽ (-3,6%), скорректированная EBITDA 2,44 млрд ₽, чистый убыток 1,67 млрд ₽. Финансовые расходы 3,11 млрд ₽ выше EBITDA: по моему расчёту покрытие процентов около 0,8х, по методике компании 1,30х. Чистый долг с арендой около 34,9 млрд ₽, чистый долг/EBITDA 5,8х (на конец 2025 года 4,8х). На счетах 1,05 млрд ₽, капитал упал с 2,45 до 0,78 млрд ₽. Краткосрочные обязательства 19 млрд ₽ против оборотных активов 4,3 млрд ₽. Операционный денежный поток 4 млрд ₽ (+36%), процентов уплачено 3,1 млрд ₽. В ближайшие 12 месяцев по договорам нужно заплатить 24,2 млрд ₽ с процентами, в том числе 17,7 млрд ₽ по аренде и 5,4 млрд ₽ по облигациям и кредитам.
⚠️ Ковенанты и поддержка акционера
На 30 июня компания нарушила ковенанты по обеспеченным обязательствам на 5,33 млрд ₽. Кредитор подтвердил, что не потребует досрочного погашения и не применит штрафы. Акционер подтвердил готовность помогать: открыты линии от связанных сторон на 10 млрд ₽ (на 30 июня не использованы) и на 3,1 млрд ₽ (использовано 1,6 млрд).
✅ Плюсы
Лидер рынка, операционный денежный поток вырос на 36%
Выпуски на 6,5 млрд ₽ погашены в срок в мае 2026
Линии акционера на 10 млрд ₽ не использованы
Пять выпусков переведены на второй уровень листинга
⚠️ Минусы и риски
Убыток в 2025 году (3,7 млрд ₽) и в 1П2026, финрасходы выше EBITDA
Часть снижения спроса в Москве связана с перебоями мобильного интернета - фактор вне контроля компании
Кредиты и облигации сократились с 18,4 до 14,6 млрд ₽, но это оптическое улучшение: компания продала часть автопарка за 5,4 млрд ₽ и взяла его же в аренду обратно, поэтому долг по факту переехал в другую статью баланса - обязательства по аренде выросли с 12,8 до 21,4 млрд ₽
В октябре гасится около 3,3 млрд ₽, в августе 2027 - выпуск 1Р7 на 1,5 млрд ₽, новый выпуск всего 1 млрд ₽
Негативный прогноз АКРА
Действующие выпуски торгуются с доходностью 25-40% в зависимости от выпуска (Smart-Lab и Investmint расходятся в цифрах по отдельным сериям)
🔍 Проверка по новостям
Исков ФНС, арестов счетов и просрочек по облигациям не обнаружено. Данных о налоговой задолженности найти не удалось.
💡 Кому подходит
Тем, кто осознанно берёт кредитный риск и следит за отчётностью и датами погашений: главный вопрос здесь - рефинансирование, а не спрос на сервис.
🎯 Вывод
Бизнес работает: 46% рынка, операционный денежный поток растёт. Но при убытке, капитале 0,78 млрд ₽, деньгах 1,05 млрд ₽ и нарушенных ковенантах долги обслуживаются за счёт рефинансирования и денег акционера. Ставка 23,5% и рейтинг BBB+ с негативным прогнозом отражают именно риск рефинансирования.
⚠️ Не является ИИР
🆕 Разбор выпуска:
📋 Параметры выпуска
Купон: фиксированный, ориентир не выше 23,5% годовых (около 19,32 ₽ на облигацию за 30-дневный период), доходность к погашению не выше 26,2%
Номинал: 1000 ₽
Объём 1 млрд ₽
Срок обращения: 1,5 года, до марта 2028, выплаты раз в 30 дней
Амортизация и оферта: нет
Сбор заявок: с 30 сентября, эмитент принимает заявки до 2 октября, 15:00 мск; размещение 5 октября
Доступность: неквалам после теста №6
Бонус: участникам размещения 5% от суммы заявки бонусами на поездки
⭐ Рейтинг
АКРА: BBB+(RU), прогноз негативный - рейтинг понижен 30 декабря 2025, статус «под наблюдением» снят 5 мая 2026. НКР: BBB+.ru, прогноз стабильный, присвоен 3 июня 2026.
🏢 «Каршеринг Руссия» - это оператор каршеринга «Делимобиль», лидер рынка: по данным компании, доля 46%, 13,8 млн пользователей, в парке 26,9 тыс. автомобилей (на 12% меньше, чем год назад). Работает в Москве и ещё 15 городах. Конечный владелец - основатель компании Винченцо Трани.
💰 На что деньги
Цель не раскрыта, вероятно, рефинансирование: эмитент называет облигации одним из ключевых источников финансирования. В октябре гасится выпуск 001Р-04 примерно на 3,3 млрд ₽.
📊 Долговая нагрузка
По МСФО за 1П2026: выручка 14,15 млрд ₽ (-3,6%), скорректированная EBITDA 2,44 млрд ₽, чистый убыток 1,67 млрд ₽. Финансовые расходы 3,11 млрд ₽ выше EBITDA: по моему расчёту покрытие процентов около 0,8х, по методике компании 1,30х. Чистый долг с арендой около 34,9 млрд ₽, чистый долг/EBITDA 5,8х (на конец 2025 года 4,8х). На счетах 1,05 млрд ₽, капитал упал с 2,45 до 0,78 млрд ₽. Краткосрочные обязательства 19 млрд ₽ против оборотных активов 4,3 млрд ₽. Операционный денежный поток 4 млрд ₽ (+36%), процентов уплачено 3,1 млрд ₽. В ближайшие 12 месяцев по договорам нужно заплатить 24,2 млрд ₽ с процентами, в том числе 17,7 млрд ₽ по аренде и 5,4 млрд ₽ по облигациям и кредитам.
⚠️ Ковенанты и поддержка акционера
На 30 июня компания нарушила ковенанты по обеспеченным обязательствам на 5,33 млрд ₽. Кредитор подтвердил, что не потребует досрочного погашения и не применит штрафы. Акционер подтвердил готовность помогать: открыты линии от связанных сторон на 10 млрд ₽ (на 30 июня не использованы) и на 3,1 млрд ₽ (использовано 1,6 млрд).
✅ Плюсы
Лидер рынка, операционный денежный поток вырос на 36%
Выпуски на 6,5 млрд ₽ погашены в срок в мае 2026
Линии акционера на 10 млрд ₽ не использованы
Пять выпусков переведены на второй уровень листинга
⚠️ Минусы и риски
Убыток в 2025 году (3,7 млрд ₽) и в 1П2026, финрасходы выше EBITDA
Часть снижения спроса в Москве связана с перебоями мобильного интернета - фактор вне контроля компании
Кредиты и облигации сократились с 18,4 до 14,6 млрд ₽, но это оптическое улучшение: компания продала часть автопарка за 5,4 млрд ₽ и взяла его же в аренду обратно, поэтому долг по факту переехал в другую статью баланса - обязательства по аренде выросли с 12,8 до 21,4 млрд ₽
В октябре гасится около 3,3 млрд ₽, в августе 2027 - выпуск 1Р7 на 1,5 млрд ₽, новый выпуск всего 1 млрд ₽
Негативный прогноз АКРА
Действующие выпуски торгуются с доходностью 25-40% в зависимости от выпуска (Smart-Lab и Investmint расходятся в цифрах по отдельным сериям)
🔍 Проверка по новостям
Исков ФНС, арестов счетов и просрочек по облигациям не обнаружено. Данных о налоговой задолженности найти не удалось.
💡 Кому подходит
Тем, кто осознанно берёт кредитный риск и следит за отчётностью и датами погашений: главный вопрос здесь - рефинансирование, а не спрос на сервис.
🎯 Вывод
Бизнес работает: 46% рынка, операционный денежный поток растёт. Но при убытке, капитале 0,78 млрд ₽, деньгах 1,05 млрд ₽ и нарушенных ковенантах долги обслуживаются за счёт рефинансирования и денег акционера. Ставка 23,5% и рейтинг BBB+ с негативным прогнозом отражают именно риск рефинансирования.
⚠️ Не является ИИР