Томская область 34079
🆕 Разбор выпуска:
📋 Параметры выпуска
Купон: фиксированный, ориентир до 16,8% годовых, выплаты раз в месяц. При 16,8% первый купон (40 дней) - 18,41 ₽, следующие (30 дней) - 13,81 ₽ на облигацию. Доходность к погашению - до 18,16%
Номинал: 1000 ₽
Объём: до 8 млрд ₽
Срок обращения: около 3,5 года
Амортизация: есть - 50% номинала в дату 34-го купона (примерно через 2,8 года), остальные 50% при погашении
Оферта: нет
Сбор заявок: 5 октября, 11:00-14:00 мск
Размещение: 8 октября
Доступность: для всех инвесторов, статус квала не нужен
⭐ Рейтинг
BBB+(RU) от АКРА, прогноз стабильный, подтверждён 28 июля 2026 года.
⚠️ Рейтинговый риск
Сейчас у региона рейтинг только одного агентства. Эксперт РА 30 апреля 2026 года понизил Томскую область с ruBBB+ до ruBBB из-за падения налоговых доходов, резкого роста дефицита и долга по итогам 2025 года, а 30 июня отозвал рейтинг: истёк договор и агентству не хватило информации для оценки.
🏢 «Томская область» - это регион в Сибирском федеральном округе с населением около 1 млн человек. Около четверти экономики даёт добыча полезных ископаемых: область входит в десятку регионов с интенсивной добычей нефти и газа. Поэтому её бюджет заметно зависит от налога на прибыль нефтяников.
💰 На что деньги
Официальную цель в материалах выпуска не нашла. Вероятно, на покрытие дефицита и рефинансирование долга: по данным АКРА, в 2026 году области нужно погасить 14% долга, в 2027-м - 19%.
📊 Долговая нагрузка
По итогам 2025 года долг области вырос на 20%, до 58,6 млрд ₽, а собственные доходы снизились на 2,7%. На 1 июля 2026 года долг - 59,2 млрд ₽. На 1 сентября около половины долга - дешёвые бюджетные кредиты от федерального центра, около 37% - облигации. АКРА оценивает нагрузку как умеренную, но ждёт роста соотношения долга и текущих доходов с 57% в 2025 году до 70% по итогам 2026-го. Сдерживают рейтинг, по оценке агентства, снижающаяся эффективность бюджета, растущая потребность в заёмных деньгах и низкие запасы ликвидности. Плюс: в мае области списали 2,5 млрд ₽ долга.
✅ Плюсы
Фиксированный купон на 3,5 года с ежемесячными выплатами
Без оферты, амортизация только одна и ближе к концу срока
Почти половина долга - дешёвые бюджетные кредиты
Фактов неисполнения регионом долговых обязательств не было
⚠️ Минусы и риски
Рейтинг BBB+ ниже уровня A-, и он сейчас только от одного агентства
Долг растёт: +20% за 2025 год, АКРА ждёт дальнейшего роста нагрузки
Бюджет зависит от нефтедобычи и налога на прибыль
Около трети долга нужно погасить или рефинансировать в 2026-2027 годах
Два последних размещения собрали заметно меньше планового объёма
🔍 Проверка по новостям
Громких негативных событий, кроме понижения и отзыва рейтинга Эксперт РА, не обнаружено.
💡 Кому подходит
Тем, кто готов принять риск рейтинга BBB+ ради фиксированной доходности до 18% на 3,5 года и ежемесячных выплат.
🎯 Вывод
Регион пока исправно платит по долгам, а купон до 16,8% зафиксирован на 3,5 года. Но рейтинг BBB+ теперь подтверждает только одно агентство, долг за 2025 год вырос на 20% при падении собственных доходов, а АКРА ждёт роста нагрузки до 70% текущих доходов. Это бумага для осознанного повышенного риска ради доходности, а не для консервативной части портфеля.
⚠️ Не является ИИР
🆕 Разбор выпуска:
📋 Параметры выпуска
Купон: фиксированный, ориентир до 16,8% годовых, выплаты раз в месяц. При 16,8% первый купон (40 дней) - 18,41 ₽, следующие (30 дней) - 13,81 ₽ на облигацию. Доходность к погашению - до 18,16%
Номинал: 1000 ₽
Объём: до 8 млрд ₽
Срок обращения: около 3,5 года
Амортизация: есть - 50% номинала в дату 34-го купона (примерно через 2,8 года), остальные 50% при погашении
Оферта: нет
Сбор заявок: 5 октября, 11:00-14:00 мск
Размещение: 8 октября
Доступность: для всех инвесторов, статус квала не нужен
⭐ Рейтинг
BBB+(RU) от АКРА, прогноз стабильный, подтверждён 28 июля 2026 года.
⚠️ Рейтинговый риск
Сейчас у региона рейтинг только одного агентства. Эксперт РА 30 апреля 2026 года понизил Томскую область с ruBBB+ до ruBBB из-за падения налоговых доходов, резкого роста дефицита и долга по итогам 2025 года, а 30 июня отозвал рейтинг: истёк договор и агентству не хватило информации для оценки.
🏢 «Томская область» - это регион в Сибирском федеральном округе с населением около 1 млн человек. Около четверти экономики даёт добыча полезных ископаемых: область входит в десятку регионов с интенсивной добычей нефти и газа. Поэтому её бюджет заметно зависит от налога на прибыль нефтяников.
💰 На что деньги
Официальную цель в материалах выпуска не нашла. Вероятно, на покрытие дефицита и рефинансирование долга: по данным АКРА, в 2026 году области нужно погасить 14% долга, в 2027-м - 19%.
📊 Долговая нагрузка
По итогам 2025 года долг области вырос на 20%, до 58,6 млрд ₽, а собственные доходы снизились на 2,7%. На 1 июля 2026 года долг - 59,2 млрд ₽. На 1 сентября около половины долга - дешёвые бюджетные кредиты от федерального центра, около 37% - облигации. АКРА оценивает нагрузку как умеренную, но ждёт роста соотношения долга и текущих доходов с 57% в 2025 году до 70% по итогам 2026-го. Сдерживают рейтинг, по оценке агентства, снижающаяся эффективность бюджета, растущая потребность в заёмных деньгах и низкие запасы ликвидности. Плюс: в мае области списали 2,5 млрд ₽ долга.
✅ Плюсы
Фиксированный купон на 3,5 года с ежемесячными выплатами
Без оферты, амортизация только одна и ближе к концу срока
Почти половина долга - дешёвые бюджетные кредиты
Фактов неисполнения регионом долговых обязательств не было
⚠️ Минусы и риски
Рейтинг BBB+ ниже уровня A-, и он сейчас только от одного агентства
Долг растёт: +20% за 2025 год, АКРА ждёт дальнейшего роста нагрузки
Бюджет зависит от нефтедобычи и налога на прибыль
Около трети долга нужно погасить или рефинансировать в 2026-2027 годах
Два последних размещения собрали заметно меньше планового объёма
🔍 Проверка по новостям
Громких негативных событий, кроме понижения и отзыва рейтинга Эксперт РА, не обнаружено.
💡 Кому подходит
Тем, кто готов принять риск рейтинга BBB+ ради фиксированной доходности до 18% на 3,5 года и ежемесячных выплат.
🎯 Вывод
Регион пока исправно платит по долгам, а купон до 16,8% зафиксирован на 3,5 года. Но рейтинг BBB+ теперь подтверждает только одно агентство, долг за 2025 год вырос на 20% при падении собственных доходов, а АКРА ждёт роста нагрузки до 70% текущих доходов. Это бумага для осознанного повышенного риска ради доходности, а не для консервативной части портфеля.
⚠️ Не является ИИР