🆕 Разбор выпуска: Селектел 001Р-09R и 001Р-10R
📋 Параметры выпуска
Купон 001Р-09R: флоатер, ключевая ставка + не более 2,25 п.п., выплаты раз в месяц. При нынешней ключевой ставке 14% это около 16,25% годовых
Купон 001Р-10R: фиксированный, ориентир до 16,75% годовых, выплаты раз в месяц - около 13,77 ₽ на облигацию за 30 дней. Доходность к погашению - до 18,1%
Номинал: 1000 ₽
Объём: 5 млрд ₽ на оба выпуска вместе
Срок обращения: 3,5 года
Амортизация: есть - 40% номинала примерно через 2 года (25-й купон), остальные 60% при погашении
Оферта: нет
Сбор заявок: 6 октября, 11:00-15:00 мск
Размещение: 9 октября
Организаторы: ИК «Табула Раса», GI Solutions
Доступность: флоатер 001Р-09R - только для квалифицированных инвесторов. Фикс 001Р-10R - для неквалов после тестирования
⭐ Рейтинг
A+(RU) от АКРА, прогноз стабильный, подтверждён 22 июля 2026 года. A+.ru от НКР, прогноз стабильный, присвоен в июле 2026 года.
⚠️ Рейтинговый риск
6 июля 2026 года Эксперт РА понизил Селектел с ruAA- до ruA+ из-за ожидаемого роста долговой нагрузки. В сентябре компания сама отозвала у этого агентства рейтинги своих выпусков.
🏢 «Селектел» - это...
Крупный независимый провайдер IT-инфраструктуры в России: собственные дата-центры в Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области, аренда серверов и облачные сервисы для бизнеса. С декабря 2025 года 25% компании принадлежит совместному предприятию Т-Технологий и Интерроса. Сделка оценивалась примерно в 16 млрд ₽, но это был выкуп акций у прежних владельцев - в саму компанию эти деньги не пришли.
💰 На что деньги
Компания направит деньги на финансирование инвестиционной программы, то есть на серверы и дата-центры. По данным Эксперт РА, Селектел планирует нарастить мощность дата-центров более чем на 60% до 2029 года.
📊 Долговая нагрузка
За 1П2026 выручка выросла на 14%, до 10,2 млрд ₽, но рентабельность по чистой прибыли снизилась с 21% до 18%. Капитальные затраты рекордные, операционный денежный поток упал на 18%, и свободный денежный поток за 12 месяцев, по оценке аналитика Т-Инвестиций, стал отрицательным. Чистый долг к скорректированной EBITDA вырос с 1,7х на конец 2025 года до 2,1х, покрытие процентов снизилось с 3,6х до 3,5х. Почти весь долг компании - облигации, и стройку она тоже финансирует новыми выпусками.
✅ Плюсы
Растущий бизнес с высокой рентабельностью
Рейтинг A+ от двух агентств со стабильными прогнозами
Крупные совладельцы - Т-Технологии и Интеррос
Без оферты, 40% номинала вернётся через 2 года
Выбор между фиксом и флоатером
⚠️ Минусы и риски
Свободный денежный поток отрицательный, рост финансируется долгом
Долговая нагрузка растёт: с 1,7х до 2,1х за полгода
Понижение рейтинга Эксперт РА и последующий отзыв рейтингов по инициативе компании
Флоатер недоступен неквалам, для фикса нужен тест
🔍 Проверка по новостям
Исков, банкротных процедур и налоговых претензий не обнаружено.
💡 Кому подходит
Фикс - тем, кто хочет зафиксировать доходность около 18% на 3,5 года. Флоатер - квалифицированным инвесторам, которые ждут, что ставка надолго останется высокой.
🎯 Вывод
Селектел растёт и остаётся рентабельным, рейтинг A+ подтверждают АКРА и НКР. Но компания строит дата-центры в долг: свободный денежный поток отрицательный, нагрузка выросла до 2,1х, а Эксперт РА понизил рейтинг. Для качественного эмитента это рабочий выпуск, но за долговой нагрузкой стоит следить в каждой отчётности.
⚠️ Не является ИИР
📋 Параметры выпуска
Купон 001Р-09R: флоатер, ключевая ставка + не более 2,25 п.п., выплаты раз в месяц. При нынешней ключевой ставке 14% это около 16,25% годовых
Купон 001Р-10R: фиксированный, ориентир до 16,75% годовых, выплаты раз в месяц - около 13,77 ₽ на облигацию за 30 дней. Доходность к погашению - до 18,1%
Номинал: 1000 ₽
Объём: 5 млрд ₽ на оба выпуска вместе
Срок обращения: 3,5 года
Амортизация: есть - 40% номинала примерно через 2 года (25-й купон), остальные 60% при погашении
Оферта: нет
Сбор заявок: 6 октября, 11:00-15:00 мск
Размещение: 9 октября
Организаторы: ИК «Табула Раса», GI Solutions
Доступность: флоатер 001Р-09R - только для квалифицированных инвесторов. Фикс 001Р-10R - для неквалов после тестирования
⭐ Рейтинг
A+(RU) от АКРА, прогноз стабильный, подтверждён 22 июля 2026 года. A+.ru от НКР, прогноз стабильный, присвоен в июле 2026 года.
⚠️ Рейтинговый риск
6 июля 2026 года Эксперт РА понизил Селектел с ruAA- до ruA+ из-за ожидаемого роста долговой нагрузки. В сентябре компания сама отозвала у этого агентства рейтинги своих выпусков.
🏢 «Селектел» - это...
Крупный независимый провайдер IT-инфраструктуры в России: собственные дата-центры в Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области, аренда серверов и облачные сервисы для бизнеса. С декабря 2025 года 25% компании принадлежит совместному предприятию Т-Технологий и Интерроса. Сделка оценивалась примерно в 16 млрд ₽, но это был выкуп акций у прежних владельцев - в саму компанию эти деньги не пришли.
💰 На что деньги
Компания направит деньги на финансирование инвестиционной программы, то есть на серверы и дата-центры. По данным Эксперт РА, Селектел планирует нарастить мощность дата-центров более чем на 60% до 2029 года.
📊 Долговая нагрузка
За 1П2026 выручка выросла на 14%, до 10,2 млрд ₽, но рентабельность по чистой прибыли снизилась с 21% до 18%. Капитальные затраты рекордные, операционный денежный поток упал на 18%, и свободный денежный поток за 12 месяцев, по оценке аналитика Т-Инвестиций, стал отрицательным. Чистый долг к скорректированной EBITDA вырос с 1,7х на конец 2025 года до 2,1х, покрытие процентов снизилось с 3,6х до 3,5х. Почти весь долг компании - облигации, и стройку она тоже финансирует новыми выпусками.
✅ Плюсы
Растущий бизнес с высокой рентабельностью
Рейтинг A+ от двух агентств со стабильными прогнозами
Крупные совладельцы - Т-Технологии и Интеррос
Без оферты, 40% номинала вернётся через 2 года
Выбор между фиксом и флоатером
⚠️ Минусы и риски
Свободный денежный поток отрицательный, рост финансируется долгом
Долговая нагрузка растёт: с 1,7х до 2,1х за полгода
Понижение рейтинга Эксперт РА и последующий отзыв рейтингов по инициативе компании
Флоатер недоступен неквалам, для фикса нужен тест
🔍 Проверка по новостям
Исков, банкротных процедур и налоговых претензий не обнаружено.
💡 Кому подходит
Фикс - тем, кто хочет зафиксировать доходность около 18% на 3,5 года. Флоатер - квалифицированным инвесторам, которые ждут, что ставка надолго останется высокой.
🎯 Вывод
Селектел растёт и остаётся рентабельным, рейтинг A+ подтверждают АКРА и НКР. Но компания строит дата-центры в долг: свободный денежный поток отрицательный, нагрузка выросла до 2,1х, а Эксперт РА понизил рейтинг. Для качественного эмитента это рабочий выпуск, но за долговой нагрузкой стоит следить в каждой отчётности.
⚠️ Не является ИИР