ЛУКОЙЛ: СИЛЬНЫЙ ОТЧЁТ, НО ЕСТЬ НЮАНСЫ.
СКОЛЬКО ЗАПЛАТЯТ АКЦИОНЕРАМ?
Лукойл отчитался по МСФО за первое полугодие 2026 года. Результаты сильные: выручка выросла на 8% до 2,06 трлн рублей, чистая прибыль увеличилась в 1,5 раза до 431 млрд рублей, EBITDA достигла 815 млрд рублей . Рост операционной прибыли в 2,5 раза объясняется двумя факторами: в прошлом году в расходах были премии менеджменту акциями на 141 млрд рублей, а налоги снизились на 14% благодаря высоким крек-спредам .
Свободный денежный поток (FCF) за полугодие составил около 582 млрд рублей . При текущей капитализации около 2,5 трлн рублей и FCF ~582 млрд за полгода годовой FCF может превысить 1 трлн рублей.
ГЛАВНЫЙ РИСК — АТАКИ НА НПЗ
В ночь на 26 августа был атакован НПЗ «Лукойла» в Кстово Нижегородской области — это уже не первая атака на этот завод . Ранее, 2 июля, была повреждена установка АВТ-6 (около 53% мощности), и завод полностью останавливал переработку . С начала августа остановились шесть крупнейших НПЗ России, включая предприятия Лукойла . Если атаки продолжатся, переработка может снизиться на 5–10%, что ударит по выручке и дивидендам .
При этом у компании отрицательный чистый долг — чистая денежная позиция 343 млрд рублей . Это даёт запас прочности.
СКОЛЬКО ЗАПЛАТЯТ
Сценарий Дивиденд Доходность
Оптимистичный (100% FCF) ~840 руб. 18% за полгода
Реалистичный 600–650 руб. 13–14% за полгода
По оценкам Freedom Global, при 100% FCF дивиденд может составить около 840 рублей на акцию, что даст доходность более 18% за полугодие . Более реалистичный сценарий — 600–650 рублей с доходностью 13–14% . Аналитики АКБФ ожидают дивиденды по итогам года порядка 1025 рублей на акцию .
МОЙ ВЗГЛЯД
Лукойл — одна из лучших дивидендных историй на рынке. Прогнозная доходность 13–18% за полугодие делает бумагу привлекательной. Аналитики АКБФ дают таргет 7418 рублей с потенциалом роста 30% , Freedom Global — 6000 рублей с рейтингом «держать» . Я склоняюсь к более консервативной оценке: 6000–6500 рублей на горизонте года.
Главный риск — атаки на НПЗ. Если они продолжатся, часть FCF уйдёт на восстановление, и дивиденды окажутся ниже ожиданий . Но даже в этом случае бумага остаётся одной из самых надёжных в секторе. Мой выбор — держать и ждать дивидендов.
💬 Как считаете, сколько заплатят за полугодие — 600 или 800 рублей на акцию?
🔥Оставляй реакцию🔥, если в теме
⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Инвестиции в Россию
Источники: данные компании, Freedom Global, АКБФ, Интерфакс
#Лукойл #LKOH #Отчетность #Дивиденды #ИнвестРоссия
СКОЛЬКО ЗАПЛАТЯТ АКЦИОНЕРАМ?
Лукойл отчитался по МСФО за первое полугодие 2026 года. Результаты сильные: выручка выросла на 8% до 2,06 трлн рублей, чистая прибыль увеличилась в 1,5 раза до 431 млрд рублей, EBITDA достигла 815 млрд рублей . Рост операционной прибыли в 2,5 раза объясняется двумя факторами: в прошлом году в расходах были премии менеджменту акциями на 141 млрд рублей, а налоги снизились на 14% благодаря высоким крек-спредам .
Свободный денежный поток (FCF) за полугодие составил около 582 млрд рублей . При текущей капитализации около 2,5 трлн рублей и FCF ~582 млрд за полгода годовой FCF может превысить 1 трлн рублей.
ГЛАВНЫЙ РИСК — АТАКИ НА НПЗ
В ночь на 26 августа был атакован НПЗ «Лукойла» в Кстово Нижегородской области — это уже не первая атака на этот завод . Ранее, 2 июля, была повреждена установка АВТ-6 (около 53% мощности), и завод полностью останавливал переработку . С начала августа остановились шесть крупнейших НПЗ России, включая предприятия Лукойла . Если атаки продолжатся, переработка может снизиться на 5–10%, что ударит по выручке и дивидендам .
При этом у компании отрицательный чистый долг — чистая денежная позиция 343 млрд рублей . Это даёт запас прочности.
СКОЛЬКО ЗАПЛАТЯТ
Сценарий Дивиденд Доходность
Оптимистичный (100% FCF) ~840 руб. 18% за полгода
Реалистичный 600–650 руб. 13–14% за полгода
По оценкам Freedom Global, при 100% FCF дивиденд может составить около 840 рублей на акцию, что даст доходность более 18% за полугодие . Более реалистичный сценарий — 600–650 рублей с доходностью 13–14% . Аналитики АКБФ ожидают дивиденды по итогам года порядка 1025 рублей на акцию .
МОЙ ВЗГЛЯД
Лукойл — одна из лучших дивидендных историй на рынке. Прогнозная доходность 13–18% за полугодие делает бумагу привлекательной. Аналитики АКБФ дают таргет 7418 рублей с потенциалом роста 30% , Freedom Global — 6000 рублей с рейтингом «держать» . Я склоняюсь к более консервативной оценке: 6000–6500 рублей на горизонте года.
Главный риск — атаки на НПЗ. Если они продолжатся, часть FCF уйдёт на восстановление, и дивиденды окажутся ниже ожиданий . Но даже в этом случае бумага остаётся одной из самых надёжных в секторе. Мой выбор — держать и ждать дивидендов.
💬 Как считаете, сколько заплатят за полугодие — 600 или 800 рублей на акцию?
🔥Оставляй реакцию🔥, если в теме
⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Инвестиции в Россию
Источники: данные компании, Freedom Global, АКБФ, Интерфакс
#Лукойл #LKOH #Отчетность #Дивиденды #ИнвестРоссия