РОСНЕФТЬ — ГЛОБАЛЬНЫЙ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ ХОЛДИНГ С ВИДОМ НА ВОСТОК
28 августа 2026 года Роснефть опубликовала отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года. Картина неоднозначная: EBITDA растёт, операционные показатели укрепляются, но чистая прибыль акционеров падает. Разбираю, что стоит за цифрами и где здесь место инвестора.
ГДЕ КОМПАНИЯ ВЫИГРЫВАЕТ
Добыча углеводородов выросла до 124,6 млн тонн нефтяного эквивалента (+2,5% к первому полугодию 2025 года) . Добыча жидких углеводородов увеличилась до 89,8 млн тонн благодаря росту на шельфовых проектах и ослаблению ограничений ОПЕК+ . Добыча газа возросла до 42,28 млрд куб. м за счёт новых проектов в ЯНАО .
Выручка практически не изменилась — 4 289 млрд рублей (+0,6% год к году) . EBITDA выросла на 23% до 1 296 млрд рублей, маржа EBITDA достигла 30% . Рост показателя достигнут благодаря контролю над расходами и операционной эффективности .
Капитальные затраты увеличились на 11,6% до 858 млрд рублей — это интенсификация инвестиционной программы на проекте «Восток Ойл» . Свободный денежный поток вырос на 12,1% до 194 млрд рублей .
ГДЕ КОМПАНИЯ ТЕРЯЕТ
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, составила 200 млрд рублей — снижение на 18,4% по сравнению с первым полугодием 2025 года . Спад идёт третий год подряд: в 2024 году прибыль упала на 14%, в 2025-м — на 73% .
Причины снижения — неденежные и разовые факторы: курсовые разницы и обесценение активов . Амортизационная нагрузка выросла в 1,5 раза до 663 млрд рублей (вероятно, из-за ввода новых мощностей) . Прочие расходы выросли в 14 раз до 195 млрд рублей .
Объём переработки нефти в РФ снизился до 35,5 млн тонн . Причина — атаки БПЛА. Роснефть потеряла Туапсинский и Куйбышевский НПЗ, аварийно останавливала Сызранский, Саратовский, Новокуйбышевский и Рязанский заводы, некоторые — несколько раз . Во втором квартале объёмы переработки упали на 12% до 19,2 млн тонн .
Соотношение чистого долга к EBITDA на конец первого полугодия составило 1,8х (год назад было 1,6х, в 2024-м — ниже 1х) .
ПРОЕКТ «ВОСТОК ОЙЛ»: ГЛАВНАЯ СТАВКА
Проект остаётся ключевым инвестиционным приоритетом компании . В первом полугодии проходка в эксплуатационном бурении превысила 44 тыс. м. Завершаются работы по укладке магистрального нефтепровода, началось поэтапное заполнение нефтью трубопроводной системы. Обеспечена строительная готовность к приёмке судов на терминале «Порт «Бухта Север» . Запуск первой очереди запланирован на 2026 год.
ПРОДОЛЖЕНИЕ СЛЕДУЕТ. Во второй части — финансовые результаты, дивиденды и мои расчёты.
💬 Как вы оцениваете трансформацию Роснефти — это кризис или перестройка?
🔥Оставляй реакцию🔥, если в теме
⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
https://max.ru/channel_Invest_Russa
Источники: отчётность ПАО «НК «Роснефть», Reuters , The Moscow Times , НАГС
#Роснефть #ROSN #ВостокОйл #Отчетность #ИнвестРоссия
28 августа 2026 года Роснефть опубликовала отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года. Картина неоднозначная: EBITDA растёт, операционные показатели укрепляются, но чистая прибыль акционеров падает. Разбираю, что стоит за цифрами и где здесь место инвестора.
ГДЕ КОМПАНИЯ ВЫИГРЫВАЕТ
Добыча углеводородов выросла до 124,6 млн тонн нефтяного эквивалента (+2,5% к первому полугодию 2025 года) . Добыча жидких углеводородов увеличилась до 89,8 млн тонн благодаря росту на шельфовых проектах и ослаблению ограничений ОПЕК+ . Добыча газа возросла до 42,28 млрд куб. м за счёт новых проектов в ЯНАО .
Выручка практически не изменилась — 4 289 млрд рублей (+0,6% год к году) . EBITDA выросла на 23% до 1 296 млрд рублей, маржа EBITDA достигла 30% . Рост показателя достигнут благодаря контролю над расходами и операционной эффективности .
Капитальные затраты увеличились на 11,6% до 858 млрд рублей — это интенсификация инвестиционной программы на проекте «Восток Ойл» . Свободный денежный поток вырос на 12,1% до 194 млрд рублей .
ГДЕ КОМПАНИЯ ТЕРЯЕТ
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, составила 200 млрд рублей — снижение на 18,4% по сравнению с первым полугодием 2025 года . Спад идёт третий год подряд: в 2024 году прибыль упала на 14%, в 2025-м — на 73% .
Причины снижения — неденежные и разовые факторы: курсовые разницы и обесценение активов . Амортизационная нагрузка выросла в 1,5 раза до 663 млрд рублей (вероятно, из-за ввода новых мощностей) . Прочие расходы выросли в 14 раз до 195 млрд рублей .
Объём переработки нефти в РФ снизился до 35,5 млн тонн . Причина — атаки БПЛА. Роснефть потеряла Туапсинский и Куйбышевский НПЗ, аварийно останавливала Сызранский, Саратовский, Новокуйбышевский и Рязанский заводы, некоторые — несколько раз . Во втором квартале объёмы переработки упали на 12% до 19,2 млн тонн .
Соотношение чистого долга к EBITDA на конец первого полугодия составило 1,8х (год назад было 1,6х, в 2024-м — ниже 1х) .
ПРОЕКТ «ВОСТОК ОЙЛ»: ГЛАВНАЯ СТАВКА
Проект остаётся ключевым инвестиционным приоритетом компании . В первом полугодии проходка в эксплуатационном бурении превысила 44 тыс. м. Завершаются работы по укладке магистрального нефтепровода, началось поэтапное заполнение нефтью трубопроводной системы. Обеспечена строительная готовность к приёмке судов на терминале «Порт «Бухта Север» . Запуск первой очереди запланирован на 2026 год.
ПРОДОЛЖЕНИЕ СЛЕДУЕТ. Во второй части — финансовые результаты, дивиденды и мои расчёты.
💬 Как вы оцениваете трансформацию Роснефти — это кризис или перестройка?
🔥Оставляй реакцию🔥, если в теме
⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
https://max.ru/channel_Invest_Russa
Источники: отчётность ПАО «НК «Роснефть», Reuters , The Moscow Times , НАГС
#Роснефть #ROSN #ВостокОйл #Отчетность #ИнвестРоссия