БЮДЖЕТНЫЙ ПАКЕТ: ЧТО МИНФИН ГОТОВИТ ИНВЕСТОРАМ
24 сентября Минфин внёс в Правительство бюджетный пакет на 2027–2029 годы. Вместе с проектом бюджета — изменения в налоговое законодательство.
Для инвестора важны четыре блока: НДФЛ на инвестиционные доходы, налог на сверхдоходы добытчиков, НДС на зарубежные покупки и параметры бюджета. Пока это предложения, а не принятые нормы.
НДФЛ: инвестиционные доходы хотят включить в общую базу
Минфин предлагает включить в основную налоговую базу по НДФЛ:
• дивиденды и доходы от долевого участия
• проценты по банковским вкладам
• доходы от операций с ценными бумагами
• доходы от продажи имущества и долей
К этой базе предлагается применять шкалу 13–22%. Сейчас многие из этих доходов облагаются отдельно — по ставкам 13% и 15%. Ставка будет зависеть от общей величины дохода.
Важный нюанс с депозитами
1 млн рублей — не максимальный размер вклада, освобождаемый от налога. Необлагаемый минимум процентов — 1 млн × максимальная ключевая ставка ЦБ за год. Для 2025 года это 210 тыс. рублей. Налогом облагается только превышение.
ПИФы: налог на прибыль фонда
Минфин предлагает установить для ПИФов налог на прибыль 15% с пассивных доходов. Уплаченный фондом налог предполагается учитывать при налогообложении пайщика. Важно дождаться финальной редакции.
Налог на сверхдоходы добытчиков
Для отдельных добывающих компаний ГМК — налог на дополнительный доход: 30% для твёрдых полезных ископаемых, 20% для золота. Механика привязана к дополнительному доходу от роста мировых цен. Базовый уровень — 2024 год, дополнительный доход — рост цен в 2025-м.
Это не налог на всю выручку. Записывать в пострадавшие всех металлургов и золотодобытчиков рано.
Рынок отреагировал сразу
В моменте 24 сентября: Норникель — −4,4%, ФосАгро — −4,5%, Селигдар — −4,4%, Полюс — −1,9%, Русал — −1,5%.
Но внутридневная реакция — не окончательная оценка. Правильнее смотреть цепочку: налог → прибыль → FCF → дивиденды → оценка компании.
Зарубежные покупки: НДС 22%
Минфин предлагает НДС 22% на товары электронной трансграничной торговли и сбор 100 руб. за посылку до €200. Для инвестора — история про ритейл и e-commerce. Влияние на цены зависит от того, какую часть расходов продавцы переложат на покупателей.
Что заложено в бюджете
Дефицит — около 2% ВВП ежегодно. Доходы в 2027 году — 43,3 трлн руб., расходы — 48,8 трлн руб. Базовая цена нефти для бюджетного правила — $50 за баррель. Это консервативный подход. На дорожное хозяйство за три года — более 4,4 трлн руб.
Что это значит для инвестора
Не вывод «налоги выросли — рынок плохой». А повод пересчитать портфель:
📌 Дивиденды — считайте доходность после возможного изменения НДФЛ
📌 Облигации и вклады — пересчитайте реальную доходность после налогов
📌 Металлурги и золотодобытчики — смотрите не на падение котировок, а на то, как налог снизит прибыль и FCF
📌 Золото — не путайте влияние налога на добытчиков с влиянием на сам металл
Главное
Важнее не угадывать итоговые ставки, а понимать механику: налоги → прибыль → денежный поток → дивиденды → оценка акций. Не «какой налог придумали», а сколько денег останется у бизнеса и у акционера.
💬 А вы уже пересчитали свою доходность после возможных изменений?
👉 Оставляй реакцию 👍, если в теме
⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
🇷🇺 ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ 🇷🇺 https://max.ru/channel_Invest_Russa
#Минфин #Налоги #Бюджет #Горнодобыча #ИнвестРоссия
24 сентября Минфин внёс в Правительство бюджетный пакет на 2027–2029 годы. Вместе с проектом бюджета — изменения в налоговое законодательство.
Для инвестора важны четыре блока: НДФЛ на инвестиционные доходы, налог на сверхдоходы добытчиков, НДС на зарубежные покупки и параметры бюджета. Пока это предложения, а не принятые нормы.
НДФЛ: инвестиционные доходы хотят включить в общую базу
Минфин предлагает включить в основную налоговую базу по НДФЛ:
• дивиденды и доходы от долевого участия
• проценты по банковским вкладам
• доходы от операций с ценными бумагами
• доходы от продажи имущества и долей
К этой базе предлагается применять шкалу 13–22%. Сейчас многие из этих доходов облагаются отдельно — по ставкам 13% и 15%. Ставка будет зависеть от общей величины дохода.
Важный нюанс с депозитами
1 млн рублей — не максимальный размер вклада, освобождаемый от налога. Необлагаемый минимум процентов — 1 млн × максимальная ключевая ставка ЦБ за год. Для 2025 года это 210 тыс. рублей. Налогом облагается только превышение.
ПИФы: налог на прибыль фонда
Минфин предлагает установить для ПИФов налог на прибыль 15% с пассивных доходов. Уплаченный фондом налог предполагается учитывать при налогообложении пайщика. Важно дождаться финальной редакции.
Налог на сверхдоходы добытчиков
Для отдельных добывающих компаний ГМК — налог на дополнительный доход: 30% для твёрдых полезных ископаемых, 20% для золота. Механика привязана к дополнительному доходу от роста мировых цен. Базовый уровень — 2024 год, дополнительный доход — рост цен в 2025-м.
Это не налог на всю выручку. Записывать в пострадавшие всех металлургов и золотодобытчиков рано.
Рынок отреагировал сразу
В моменте 24 сентября: Норникель — −4,4%, ФосАгро — −4,5%, Селигдар — −4,4%, Полюс — −1,9%, Русал — −1,5%.
Но внутридневная реакция — не окончательная оценка. Правильнее смотреть цепочку: налог → прибыль → FCF → дивиденды → оценка компании.
Зарубежные покупки: НДС 22%
Минфин предлагает НДС 22% на товары электронной трансграничной торговли и сбор 100 руб. за посылку до €200. Для инвестора — история про ритейл и e-commerce. Влияние на цены зависит от того, какую часть расходов продавцы переложат на покупателей.
Что заложено в бюджете
Дефицит — около 2% ВВП ежегодно. Доходы в 2027 году — 43,3 трлн руб., расходы — 48,8 трлн руб. Базовая цена нефти для бюджетного правила — $50 за баррель. Это консервативный подход. На дорожное хозяйство за три года — более 4,4 трлн руб.
Что это значит для инвестора
Не вывод «налоги выросли — рынок плохой». А повод пересчитать портфель:
📌 Дивиденды — считайте доходность после возможного изменения НДФЛ
📌 Облигации и вклады — пересчитайте реальную доходность после налогов
📌 Металлурги и золотодобытчики — смотрите не на падение котировок, а на то, как налог снизит прибыль и FCF
📌 Золото — не путайте влияние налога на добытчиков с влиянием на сам металл
Главное
Важнее не угадывать итоговые ставки, а понимать механику: налоги → прибыль → денежный поток → дивиденды → оценка акций. Не «какой налог придумали», а сколько денег останется у бизнеса и у акционера.
💬 А вы уже пересчитали свою доходность после возможных изменений?
👉 Оставляй реакцию 👍, если в теме
⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
🇷🇺 ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ 🇷🇺 https://max.ru/channel_Invest_Russa
#Минфин #Налоги #Бюджет #Горнодобыча #ИнвестРоссия