📌 Что придумал Минфин
❌ 💰 Новые налоги стучатся в дверь
😔 Весной и летом рынок акций лихорадило из-за тревожных ожиданий и слухов о «сюрпризах» после выборов. Увы, но одно из опасений стало реальностью...
❗️На повестке — целый пакет налоговых инициатив, которые могут заработать уже с 2027 года. Сразу оговорюсь: окончательных решений пока нет, это законопроекты. Но будем реалистами — если инициативы идут от Минфина в рамках бюджета, шансы на принятие очень высоки. Ждать серьезных правок в финале я бы не стал, максимум — точечные донастройки.
🔥 Налоги, которые прямо или косвенно ударят по инвесторам — самая горячая тема. Начнем с них. О других бюджетных и тарифных изменениях поговорим отдельно (там тоже хватает интересного).
📋 Что конкретно предлагается:
✔️ Налог на «пассивность»
Пассивные доходы планируют включить в основную налоговую базу с прогрессивной ставкой 13–22%.
📄 Что попадает под «пассивные»: доходы по ценным бумагам (включая дивиденды); проценты по вкладам; доходы от продажи имущества и цифровых прав; по договорам страхования и дарения.
Изменения не затронут доходы до 1 млн руб. по вкладам и доходы участников СВО. А вот для нерезидентов с акциями на счетах «С» исключение сработает наоборот: налог на дивиденды — 35%.
✔️ Локальный windfall tax
Разовый налог в 30% на разницу доходов от рублевых цен на металлы в 2026 и 2025 году для горнодобывающего сектора и 20% — для золотодобытчиков.
✔️ Отмена льгот для ПИФов
Сейчас ПИФ не платит налог на прибыль внутри себя. Управляющие часто подавали это как конкурентное преимущество перед самостоятельным портфелем. Теперь уплаченный налог на прибыль будет учитываться при продаже паев — а значит, ПИФы лишились главного козыря: оптимизировать налоги через них больше не выйдет.
💡 Какие выводы можно сделать?
😮💨 Откровенно страшного, если честно, ничего не случилось. Реформа была ожидаема, и худшего удалось избежать: нет налога на «сверхприбыль» банков, нет повсеместного windfall tax, нет роста НДФЛ и повышения налога на прибыль.
⛏️ От локального windfall tax сильнее всех пострадает Норникель. Фосагро, Полюс и ЮГК с высокой вероятностью в 2026 году покажут прибыль ниже, чем в 2025, и налога не заплатят. Алросе о прибыли пока остается только мечтать.
Про Полюс #PLZL . Скорее всего, он уже «отстрелялся» — после отмены дивидендов и резкого роста расходов на благотворительность (что и стало скрытым налогом).
🏦 Включение доходов от ценных бумаг в общую базу — неприятно, но не смертельно. 13% мы и так платим, а чтобы добраться до планки в 15%, нужно заработать минимум 2,4 млн руб. за год. По вкладам, думаю, банки подкрутят ставки вверх на величину налога — тогда изменения пройдут почти незаметно, оставив след лишь на процентной марже (которая в моменте чуть просядет).
🤯 Самым неприятным и разрушительным мне видится реформа для ПИФов. Фактически она способна пошатнуть сам смысл существования этого вида активов. Зачем переплачивать управляющим, если выгода теряется?
❓ Отдельный вопрос: коснется ли инициатива LQDT и других фондов ликвидности? Если да — для частных инвесторов это станет самым неприятным последствием, ведь напрямую участвовать в сделках денежного рынка они не могут.
📌 В сухом остатке: остается ждать окончательной формы и нюансов налоговых изменений и привыкать к ним. Понимаю, что оптимизма это не добавляет, но справимся и с этими вызовами.
❤️ С вас лайк, с меня — новые разборы и аналитика!
>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>
RomaniMore MAX/акции
RomanBonds MAX/облигации
❌ 💰 Новые налоги стучатся в дверь
😔 Весной и летом рынок акций лихорадило из-за тревожных ожиданий и слухов о «сюрпризах» после выборов. Увы, но одно из опасений стало реальностью...
❗️На повестке — целый пакет налоговых инициатив, которые могут заработать уже с 2027 года. Сразу оговорюсь: окончательных решений пока нет, это законопроекты. Но будем реалистами — если инициативы идут от Минфина в рамках бюджета, шансы на принятие очень высоки. Ждать серьезных правок в финале я бы не стал, максимум — точечные донастройки.
🔥 Налоги, которые прямо или косвенно ударят по инвесторам — самая горячая тема. Начнем с них. О других бюджетных и тарифных изменениях поговорим отдельно (там тоже хватает интересного).
📋 Что конкретно предлагается:
✔️ Налог на «пассивность»
Пассивные доходы планируют включить в основную налоговую базу с прогрессивной ставкой 13–22%.
📄 Что попадает под «пассивные»: доходы по ценным бумагам (включая дивиденды); проценты по вкладам; доходы от продажи имущества и цифровых прав; по договорам страхования и дарения.
Изменения не затронут доходы до 1 млн руб. по вкладам и доходы участников СВО. А вот для нерезидентов с акциями на счетах «С» исключение сработает наоборот: налог на дивиденды — 35%.
✔️ Локальный windfall tax
Разовый налог в 30% на разницу доходов от рублевых цен на металлы в 2026 и 2025 году для горнодобывающего сектора и 20% — для золотодобытчиков.
✔️ Отмена льгот для ПИФов
Сейчас ПИФ не платит налог на прибыль внутри себя. Управляющие часто подавали это как конкурентное преимущество перед самостоятельным портфелем. Теперь уплаченный налог на прибыль будет учитываться при продаже паев — а значит, ПИФы лишились главного козыря: оптимизировать налоги через них больше не выйдет.
💡 Какие выводы можно сделать?
😮💨 Откровенно страшного, если честно, ничего не случилось. Реформа была ожидаема, и худшего удалось избежать: нет налога на «сверхприбыль» банков, нет повсеместного windfall tax, нет роста НДФЛ и повышения налога на прибыль.
⛏️ От локального windfall tax сильнее всех пострадает Норникель. Фосагро, Полюс и ЮГК с высокой вероятностью в 2026 году покажут прибыль ниже, чем в 2025, и налога не заплатят. Алросе о прибыли пока остается только мечтать.
Про Полюс #PLZL . Скорее всего, он уже «отстрелялся» — после отмены дивидендов и резкого роста расходов на благотворительность (что и стало скрытым налогом).
🏦 Включение доходов от ценных бумаг в общую базу — неприятно, но не смертельно. 13% мы и так платим, а чтобы добраться до планки в 15%, нужно заработать минимум 2,4 млн руб. за год. По вкладам, думаю, банки подкрутят ставки вверх на величину налога — тогда изменения пройдут почти незаметно, оставив след лишь на процентной марже (которая в моменте чуть просядет).
🤯 Самым неприятным и разрушительным мне видится реформа для ПИФов. Фактически она способна пошатнуть сам смысл существования этого вида активов. Зачем переплачивать управляющим, если выгода теряется?
❓ Отдельный вопрос: коснется ли инициатива LQDT и других фондов ликвидности? Если да — для частных инвесторов это станет самым неприятным последствием, ведь напрямую участвовать в сделках денежного рынка они не могут.
📌 В сухом остатке: остается ждать окончательной формы и нюансов налоговых изменений и привыкать к ним. Понимаю, что оптимизма это не добавляет, но справимся и с этими вызовами.
❤️ С вас лайк, с меня — новые разборы и аналитика!
>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>
RomaniMore MAX/акции
RomanBonds MAX/облигации