💼 ТрансКонтейнер П02-01: доходность 19,21% и нагрузка 7,6х EBITDA
ТрансКонтейнер — крупнейший оператор контейнерных перевозок в России, входит в группу «Дело».
Все ключевые цифры и сравнения — на карточке выше👆
⭐️ Общая оценка — 5,2/10
💰 Доходность к рынку — 8/10
YTM 19,21% при цене 98%: +5,6 п.п. к КБД, +1,7 п.п. к медиане AA− и около +0,8 п.п. к П02-02. Купон плавающий: КС + 1,75 п.п.
🛡 Кредитный профиль — 6/10
Рейтинги — AA− от «Эксперт РА» и НКР. Сильные позиции на рынке, но рейтинг «Эксперт РА» под наблюдением; раскрыты нарушения ковенантов и неопределённость по непрерывности деятельности.
⚖️ Долговая нагрузка — 3/10
Полный чистый долг — 133,6 млрд ₽. Net Debt/LTM EBITDA вырос до 7,6х с 5,6х из-за падения EBITDA. Дефицит оборотного капитала — 65 млрд ₽.
💧 Ликвидность — 6/10
Оборот — около 8–11 млн ₽ в день. Для небольших позиций приемлемо, крупные сделки зависят от стакана.
📉 Динамика бизнеса — 3/10
Выручка +5%, EBITDA −36%, маржа 21,6% → 13,2%, чистый убыток — 4,0 млрд ₽, операционный поток −29%.
💬 Вывод: премия к ОФЗ и AA− заметная, а короткий срок и флоатер поддерживают выпуск. Основные риски — высокая нагрузка, слабые результаты, ковенанты и наблюдение за рейтингом.
Не является ИИР.
ТрансКонтейнер — крупнейший оператор контейнерных перевозок в России, входит в группу «Дело».
Все ключевые цифры и сравнения — на карточке выше👆
⭐️ Общая оценка — 5,2/10
💰 Доходность к рынку — 8/10
YTM 19,21% при цене 98%: +5,6 п.п. к КБД, +1,7 п.п. к медиане AA− и около +0,8 п.п. к П02-02. Купон плавающий: КС + 1,75 п.п.
🛡 Кредитный профиль — 6/10
Рейтинги — AA− от «Эксперт РА» и НКР. Сильные позиции на рынке, но рейтинг «Эксперт РА» под наблюдением; раскрыты нарушения ковенантов и неопределённость по непрерывности деятельности.
⚖️ Долговая нагрузка — 3/10
Полный чистый долг — 133,6 млрд ₽. Net Debt/LTM EBITDA вырос до 7,6х с 5,6х из-за падения EBITDA. Дефицит оборотного капитала — 65 млрд ₽.
💧 Ликвидность — 6/10
Оборот — около 8–11 млн ₽ в день. Для небольших позиций приемлемо, крупные сделки зависят от стакана.
📉 Динамика бизнеса — 3/10
Выручка +5%, EBITDA −36%, маржа 21,6% → 13,2%, чистый убыток — 4,0 млрд ₽, операционный поток −29%.
💬 Вывод: премия к ОФЗ и AA− заметная, а короткий срок и флоатер поддерживают выпуск. Основные риски — высокая нагрузка, слабые результаты, ковенанты и наблюдение за рейтингом.
Не является ИИР.