НОВАЯ ДИВПОЛИТИКА МТС — СТОИТ ЛИ РАДОВАТЬСЯ ИЗМЕНЕНИЯМ?
МТС #MTSS решила делиться с акционерами 20% OIBDA, но не менее 70 млрд ₽.
• Из них 70% — дивиденды, 30% — байбек.
• Выплаты — три раза в год.
На бумаге всё выглядит красиво: дивиденды плюс обратный выкуп, но вряд ли стоит радоваться раньше времени.
Главный вопрос — у кого МТС будет выкупать акции?
- Если с рынка и с последующим погашением — это один разговор.
- Если же значительная часть байбека пойдёт на выкуп акций у АФК «Система» — совсем другой.
❓Потому что тогда возникает простой вопрос: это возврат стоимости миноритариям или удобный способ перераспределить деньги внутри группы?
И второй вопрос — что будет с выкупленными акциями? Погасят? Оставят на балансе? Передадут кому-то? Пока ответов нет.
Сама дивполитика выглядит неплохо, но вот байбек может оказаться не подарком миноритариям, а красивой упаковкой для совершенно другой сделки. Зная, как Система долгие годы качала деньги с дочки, не удивлюсь, что тут есть подводные камни.
Анонсирован звонок менеджмента, возможно на нём будут пояснения, но лично для меня акции компании не особо интересны, ввиду долгов и операционного потолка в основном бизнесе.
Хотя стоит признать, что менеджмент грамотно среагировал в свое время на замедление в росте мобильной связи и активно начал развивать экосистемные продукты.
Вот если бы не долги АФК и необходимость платить дивиденды, а дать компании немного выдохнуть, то думаю картина в бизнесе была бы совсем другая.
данные выводы - это мнение автора, а не инвестиционная рекомендация
МТС #MTSS решила делиться с акционерами 20% OIBDA, но не менее 70 млрд ₽.
• Из них 70% — дивиденды, 30% — байбек.
• Выплаты — три раза в год.
На бумаге всё выглядит красиво: дивиденды плюс обратный выкуп, но вряд ли стоит радоваться раньше времени.
Главный вопрос — у кого МТС будет выкупать акции?
- Если с рынка и с последующим погашением — это один разговор.
- Если же значительная часть байбека пойдёт на выкуп акций у АФК «Система» — совсем другой.
❓Потому что тогда возникает простой вопрос: это возврат стоимости миноритариям или удобный способ перераспределить деньги внутри группы?
И второй вопрос — что будет с выкупленными акциями? Погасят? Оставят на балансе? Передадут кому-то? Пока ответов нет.
Сама дивполитика выглядит неплохо, но вот байбек может оказаться не подарком миноритариям, а красивой упаковкой для совершенно другой сделки. Зная, как Система долгие годы качала деньги с дочки, не удивлюсь, что тут есть подводные камни.
Анонсирован звонок менеджмента, возможно на нём будут пояснения, но лично для меня акции компании не особо интересны, ввиду долгов и операционного потолка в основном бизнесе.
Хотя стоит признать, что менеджмент грамотно среагировал в свое время на замедление в росте мобильной связи и активно начал развивать экосистемные продукты.
Вот если бы не долги АФК и необходимость платить дивиденды, а дать компании немного выдохнуть, то думаю картина в бизнесе была бы совсем другая.
данные выводы - это мнение автора, а не инвестиционная рекомендация