Бухие облигации, доходность 26% в рублях и 10% в юанях. Что хомячить из новых размещений облигаций под пассивный доход?
Привет, инвесторы и особенно бондовики, ну и куда же без просто любителей доходных облигаций! На стыке сентября и октября рынок решил дать нам передышку и новых размещений немного, но зато какие — РУСАЛ занимает в юанях, НоваБев предлагает алкофикс и бухой флоатер, Делимобиль заманивает доходностью выше 26%. Го смотреть, где доходность, а где за ней прячется дополнительный риск.
Кто размещается на этой неделе?
🟢 Более надежные / крупные эмитенты
НоваБев Групп-004Р-01
Купон: 16,5% (YTM ~17,81%)
Выплаты: ежемесячно
Срок: 3 года
Амортизация: да
Дюрация: ~2,2 года
Рейтинг: AA-
Бухой фикс с хорошим купоном, но с амортизацией. Не хочу амортизацию.
НоваБев Групп-004Р-02
Купон: КС +250 б.п.
Выплаты: ежемесячно
Срок: 2 года
Амортизация: да
Рейтинг эмитента: AA-
Бухой флоатер с хорошей премией. Вот это поинтереснее.
🟡 Средний сегмент / повышенный риск
ЯТЭК-001Р-07
Купон: КС +350 б.п.
Выплаты: ежемесячно
Срок: 2,5 года
Объем: 1 млрд ₽
Рейтинг: A-
Газодобывающая компания из Якутии. Прекрасная премия к ключу и адекватная долговая нагрузка, но крайне слабый денежный поток.
🔴 Высокий риск / джанк
Каршеринг Руссия-001Р-10
Купон: 23,5% (YTM ~26,2%)
Выплаты: ежемесячно
Срок: 1,5 года
Объем: 1 млрд ₽
Рейтинг: BBB+
История с Делимобилем перешла в разряд «надеюсь, хотя бы следующий купон заплатит». Жаль, хороший был эмитент.
🌍 Валютные выпуски
РУСАЛ-БО-001Р-17 (CNY)
Валюта: юани
Срок: 2 года
Выплаты: ежемесячно
Ориентир купона: не объявлен
Рейтинг эмитента: A+
Критически высокая долговая нагрузка, но компания из серии «too big to fail». Не думаю, что Русал сдохнет, но дела у него ужасные. Купона пока нет, но думаю, что YTM около 10% дадут.
⚪ Отдельная история
СФО Альфа Фабрика ПК-5-А
Купон: ~16,5% (YTM ~17,78%)
Выплаты: ежемесячно
Объем: от 7 млрд ₽
Дюрация: ~1,54 года
Ожидаемый рейтинг: eAAA
Еще одна секьюрка кредитов от Альфа-Банка.
Итоги, или что из этого можно захомячить?
Выпусков на этой неделе немного, но выбрать есть из чего.
• Заслуживают внимания фикс и флоатер от НоваБев.
• Для любителей рискнуть ЯТЭК.
• Если верите в Дерипаску и хотите юани, то Русал.
• Отдельно можно отметить экстремальный аттракцион от Делимобиль. Как обычно, под свою ответственность.
А вы что присмотрели себе или от всех этих размещений нужно бежать без оглядки? 👇📈
Мои ссылки: публичный портфель | Смартлаб | Дзен | Телеграм-канал
Привет, инвесторы и особенно бондовики, ну и куда же без просто любителей доходных облигаций! На стыке сентября и октября рынок решил дать нам передышку и новых размещений немного, но зато какие — РУСАЛ занимает в юанях, НоваБев предлагает алкофикс и бухой флоатер, Делимобиль заманивает доходностью выше 26%. Го смотреть, где доходность, а где за ней прячется дополнительный риск.
Кто размещается на этой неделе?
🟢 Более надежные / крупные эмитенты
НоваБев Групп-004Р-01
Купон: 16,5% (YTM ~17,81%)
Выплаты: ежемесячно
Срок: 3 года
Амортизация: да
Дюрация: ~2,2 года
Рейтинг: AA-
Бухой фикс с хорошим купоном, но с амортизацией. Не хочу амортизацию.
НоваБев Групп-004Р-02
Купон: КС +250 б.п.
Выплаты: ежемесячно
Срок: 2 года
Амортизация: да
Рейтинг эмитента: AA-
Бухой флоатер с хорошей премией. Вот это поинтереснее.
🟡 Средний сегмент / повышенный риск
ЯТЭК-001Р-07
Купон: КС +350 б.п.
Выплаты: ежемесячно
Срок: 2,5 года
Объем: 1 млрд ₽
Рейтинг: A-
Газодобывающая компания из Якутии. Прекрасная премия к ключу и адекватная долговая нагрузка, но крайне слабый денежный поток.
🔴 Высокий риск / джанк
Каршеринг Руссия-001Р-10
Купон: 23,5% (YTM ~26,2%)
Выплаты: ежемесячно
Срок: 1,5 года
Объем: 1 млрд ₽
Рейтинг: BBB+
История с Делимобилем перешла в разряд «надеюсь, хотя бы следующий купон заплатит». Жаль, хороший был эмитент.
🌍 Валютные выпуски
РУСАЛ-БО-001Р-17 (CNY)
Валюта: юани
Срок: 2 года
Выплаты: ежемесячно
Ориентир купона: не объявлен
Рейтинг эмитента: A+
Критически высокая долговая нагрузка, но компания из серии «too big to fail». Не думаю, что Русал сдохнет, но дела у него ужасные. Купона пока нет, но думаю, что YTM около 10% дадут.
⚪ Отдельная история
СФО Альфа Фабрика ПК-5-А
Купон: ~16,5% (YTM ~17,78%)
Выплаты: ежемесячно
Объем: от 7 млрд ₽
Дюрация: ~1,54 года
Ожидаемый рейтинг: eAAA
Еще одна секьюрка кредитов от Альфа-Банка.
Итоги, или что из этого можно захомячить?
Выпусков на этой неделе немного, но выбрать есть из чего.
• Заслуживают внимания фикс и флоатер от НоваБев.
• Для любителей рискнуть ЯТЭК.
• Если верите в Дерипаску и хотите юани, то Русал.
• Отдельно можно отметить экстремальный аттракцион от Делимобиль. Как обычно, под свою ответственность.
А вы что присмотрели себе или от всех этих размещений нужно бежать без оглядки? 👇📈
Мои ссылки: публичный портфель | Смартлаб | Дзен | Телеграм-канал