Часть 3
🪓Итоговый вывод по Segezha Group

Даже крупная допэмиссия не помогла компании выйти на стабильную прибыль, а лишь поспособствовала остаться на плаву и не утонуть в долгах.

Компания является ставкой на девальвацию рубля - от ослабления рубля Сегежа точно выиграет. Однако пока что Группа генерирует убыток.

❗️Крупную допэмиссию оформили в 2024 году. Но сильно ситуацию это не улучшило. Основная проблема так и осталась - долги. Всё заработанное уходит на обслуживание долгов. По итогу продолжаем наблюдать, как компанией сжигаются в пустую все финансы, и Сегежа уже больше смахивает на компанию-зомби.

БОльшая часть оборудования компании - иностранная, в основном из западных стран, а из-за санкций поставки технологий невозможны либо придётся переплачивать за поставки через третьи страны. Санкции повлияли и на рынки экспорта - Европа (оттуда шло 28% выручки) + санкции США на экспорт пиломатериалов (дополнительная пошлина в 35%).

Ставка не снижается быстрыми темпами, и долговая нагрузка снова стала проблемой, а снизить её невозможно без нормальной операционной рентабельности либо без вливаний извне. Но у самой Афк Системы, которой принадлежит Сегежа, своих долгов полно. Так что ситуация напоминает лабиринт, откуда нет выхода.

❌Я держусь подальше от подобного рода историй. В один ряд с Сегежей можно поставить и многих других. Проблемы схожие - просвета не видно.

Не ИИР, разумеется. Это лишь моё скромное мнение и видение рынка.

❓Ваше мнение насчет Сегежи?
👍Покупаю и держу в портфеле
🔥Продаю/не имею
🤔Думаю над покупкой

#сегежа #разбор