Бюджет-2027: хотели как лучше, а получилось как всегда! (часть 1)
📃 Минфин РФ накануне внёс в правительство проект 3-летнего бюджета на 2027–2029 гг., а также пакет с поправками в Налоговый кодекс. И для российского фондового рынка это не просто новость о расходах, а очередная фундаментальная перенастройка правил игры для инвесторов, ПИФов и сырьевых компаний.
Давайте разберём по пунктам, что меняется в правилах игры, и кто в первую очередь окажется в зоне риска.
1️⃣ Прогрессивная шкала НДФЛ распространится на пассивные доходы
На текущий момент зарплата и инвестиционный доход считаются в налоговой базе отдельно. Теперь их хотят сложить вместе, и ставка налога будет зависеть от общей суммы. Соответственно, чем больше вы заработали в сумме — тем выше будет у вас ставка на дивиденды по акциям и купоны по облигациям:
🔹До 2,4 млн руб. ➡️ 13%
🔹От 2,4 до 5 млн руб. ➡️ 15%
🔹От 5 до 20 млн руб. ➡️ 18%
🔹От 20 до 50 млн руб. ➡️20%
🔹Свыше 50 млн руб. ➡️22%
Важные оговорки:
✔️ По банковским вкладам ничего не меняется: налог, как и раньше, берётся только с процентов сверх лимита — в 2026 году это 160 тыс. руб.
✔️ Льгота долгосрочного владения акциями (ЛДВ) теперь ограничивается: при доходе свыше 50 млн руб. в год она теперь будет не применима. В то время как сейчас ЛДВ действует без верхнего ограничения по сумме дохода.
Здесь конечно же отмечаем потенциальный негатив для серьёзных рантье на фондовом рынке, которые держат на брокерском счёте круглые суммы и живут на дивиденды и купоны.
2️⃣ Налог на прибыль для ПИФов 15%
Сейчас ПИФы вообще не платят налог на прибыль — налогообложение возникает только при выплате дохода пайщику, да и то может откладываться на годы. Минфин предлагает ввести налог на прибыль с пассивных доходов фонда по ставке 15%. Соответственно, уплаченный фондом налог будет зачитываться при налогообложении пайщика.
Кого затронет:
🔹ЗПИФы, созданные под владение активами и недвижимостью.
🔹Фонды денежного рынка (#SBMM, #LQDT, #AKMM, #TMON и др). Не трудно посчитать, что при текущей ключевой ставке в 14% доходность фондов денежного рынка снизится с 13,7% до 11,6% годовых! Жесть.
Разумеется, от этих сомнительных инициатив в первую очередь пострадают пайщики всех ПИФов, включая наши любимые фонды денежного рынка, ведь сложный процент реинвестирования внутри фонда неминуемо замедлится, т.к. часть дохода будет уходить на налог ежегодно.
3️⃣ Налог на сверхдоходы горно-металлургического сектора
Государство снова взялось за сверхдоходы отечественных сырьевиков. Минфин предлагает ввести дифференцированный налог на дополнительную выручку экспортёров твёрдых полезных ископаемых. Работать это будет следующим образом: если мировые цены на продукцию (в рублях) превышают уровень 2024 года, то с этого «сверхдохода» будет браться 30% — для цветных металлов и удобрений и 20% — для золотодобытчиков.
Кого затронет:
🔹Металлурги (#GMKN, #RUAL, #NLMK, #CHMF) и производители удобрений (#PHOR, #AKRN) в этом случае лишатся части своей сверхмаржи, которую они получали от девальвации рубля и глобального роста цен на сырьё.
🔹Золотодобытчики (#PLZL, #SELG, #UGLD) окажутся чуть в более выгодном положении, и ставка 20% при текущем ралли золота оставляет им пространство для манёвра, однако потенциально из этой тройки на дивы способен разве что Селигдар, да и то если будет из чего платить. Как вы помните, Полюс поставил на паузу выплаты до 2030 года, да ещё и откровенно разочаровав своей фин. отчётностью.
Важная оговорка: конкретный список плательщиков и формула расчёта пока не раскрыты. Именно от этого зависит, насколько сильно налог ударит по прибыли и дивидендам компаний. Я никаких иллюзий и надежд не питаю, думаю вопрос решён, но всё равно дождёмся итогового вердикта.
❤️ Ставьте лайк, а впереди вас ждёт ещё вторая часть страшилок!
📃 Минфин РФ накануне внёс в правительство проект 3-летнего бюджета на 2027–2029 гг., а также пакет с поправками в Налоговый кодекс. И для российского фондового рынка это не просто новость о расходах, а очередная фундаментальная перенастройка правил игры для инвесторов, ПИФов и сырьевых компаний.
Давайте разберём по пунктам, что меняется в правилах игры, и кто в первую очередь окажется в зоне риска.
1️⃣ Прогрессивная шкала НДФЛ распространится на пассивные доходы
На текущий момент зарплата и инвестиционный доход считаются в налоговой базе отдельно. Теперь их хотят сложить вместе, и ставка налога будет зависеть от общей суммы. Соответственно, чем больше вы заработали в сумме — тем выше будет у вас ставка на дивиденды по акциям и купоны по облигациям:
🔹До 2,4 млн руб. ➡️ 13%
🔹От 2,4 до 5 млн руб. ➡️ 15%
🔹От 5 до 20 млн руб. ➡️ 18%
🔹От 20 до 50 млн руб. ➡️20%
🔹Свыше 50 млн руб. ➡️22%
Важные оговорки:
✔️ По банковским вкладам ничего не меняется: налог, как и раньше, берётся только с процентов сверх лимита — в 2026 году это 160 тыс. руб.
✔️ Льгота долгосрочного владения акциями (ЛДВ) теперь ограничивается: при доходе свыше 50 млн руб. в год она теперь будет не применима. В то время как сейчас ЛДВ действует без верхнего ограничения по сумме дохода.
После этих нововведений чистая ДД российских акций и купонная доходность российских облигаций неминуемо снизится, и в первую очередь это коснётся состоятельных инвесторов. Скрытый налог на роскошь!
Здесь конечно же отмечаем потенциальный негатив для серьёзных рантье на фондовом рынке, которые держат на брокерском счёте круглые суммы и живут на дивиденды и купоны.
2️⃣ Налог на прибыль для ПИФов 15%
Сейчас ПИФы вообще не платят налог на прибыль — налогообложение возникает только при выплате дохода пайщику, да и то может откладываться на годы. Минфин предлагает ввести налог на прибыль с пассивных доходов фонда по ставке 15%. Соответственно, уплаченный фондом налог будет зачитываться при налогообложении пайщика.
Кого затронет:
🔹ЗПИФы, созданные под владение активами и недвижимостью.
🔹Фонды денежного рынка (#SBMM, #LQDT, #AKMM, #TMON и др). Не трудно посчитать, что при текущей ключевой ставке в 14% доходность фондов денежного рынка снизится с 13,7% до 11,6% годовых! Жесть.
Разумеется, от этих сомнительных инициатив в первую очередь пострадают пайщики всех ПИФов, включая наши любимые фонды денежного рынка, ведь сложный процент реинвестирования внутри фонда неминуемо замедлится, т.к. часть дохода будет уходить на налог ежегодно.
3️⃣ Налог на сверхдоходы горно-металлургического сектора
Государство снова взялось за сверхдоходы отечественных сырьевиков. Минфин предлагает ввести дифференцированный налог на дополнительную выручку экспортёров твёрдых полезных ископаемых. Работать это будет следующим образом: если мировые цены на продукцию (в рублях) превышают уровень 2024 года, то с этого «сверхдохода» будет браться 30% — для цветных металлов и удобрений и 20% — для золотодобытчиков.
Кого затронет:
🔹Металлурги (#GMKN, #RUAL, #NLMK, #CHMF) и производители удобрений (#PHOR, #AKRN) в этом случае лишатся части своей сверхмаржи, которую они получали от девальвации рубля и глобального роста цен на сырьё.
🔹Золотодобытчики (#PLZL, #SELG, #UGLD) окажутся чуть в более выгодном положении, и ставка 20% при текущем ралли золота оставляет им пространство для манёвра, однако потенциально из этой тройки на дивы способен разве что Селигдар, да и то если будет из чего платить. Как вы помните, Полюс поставил на паузу выплаты до 2030 года, да ещё и откровенно разочаровав своей фин. отчётностью.
Важная оговорка: конкретный список плательщиков и формула расчёта пока не раскрыты. Именно от этого зависит, насколько сильно налог ударит по прибыли и дивидендам компаний. Я никаких иллюзий и надежд не питаю, думаю вопрос решён, но всё равно дождёмся итогового вердикта.
❤️ Ставьте лайк, а впереди вас ждёт ещё вторая часть страшилок!