📈Инфляционные ожидания снова выросли
В сентябре ЦБ вновь зафиксировал рост инфляционных ожиданий населения на год вперёд: до 14,2% с 13,7% в августе. Наблюдаемая населением инфляция также выросла, повторно достигнув пиковых значений последнего полугодия - 15,1% против 14,3% в августе.
👉 Рост инфляционных ожиданий произошел как за счет граждан, не имеющих сбережения (ожидания в этом сегменте выросли до 15,4% с 15%), так и тех, у кого сбережения имеются. Причём у последних рост инфляционных ожиданий был более существенным (до 12,8% с 12%), что, возможно, указывает на их большую чувствительность к ослаблению рубля в последние месяцы.
👉 При этом наблюдаемая инфляция в этих группах выросла сопоставимо.
👉 Также обращает на себя внимание очередное снижение доли граждан, которые имеют сбережения (33%, против 37% в августе). Минимумы по показателю были зафиксированы в ноябре прошлого года (31%).
Наше мнение
Сигнал индикатора крайне негативный для Банка России и явно не будет способствовать склонности регулятора к снижению ключевой ставки. Следующее заседание ЦБ по ставке пройдёт 23 октября. К этому времени регулятор получит данные по инфляционным ожиданиям населения в октябре. Сомневаемся, что они будут обнадёживающими, с учетом предстоящего с 1 октября повышения регулируемых тарифов. Остаемся привержены консервативному прогнозу и ждем сохранения паузы в цикле снижения ключевой ставки до конца текущего года.
#ДенисПопов
#макро
Аналитический центр ПСБ
В сентябре ЦБ вновь зафиксировал рост инфляционных ожиданий населения на год вперёд: до 14,2% с 13,7% в августе. Наблюдаемая населением инфляция также выросла, повторно достигнув пиковых значений последнего полугодия - 15,1% против 14,3% в августе.
👉 Рост инфляционных ожиданий произошел как за счет граждан, не имеющих сбережения (ожидания в этом сегменте выросли до 15,4% с 15%), так и тех, у кого сбережения имеются. Причём у последних рост инфляционных ожиданий был более существенным (до 12,8% с 12%), что, возможно, указывает на их большую чувствительность к ослаблению рубля в последние месяцы.
👉 При этом наблюдаемая инфляция в этих группах выросла сопоставимо.
👉 Также обращает на себя внимание очередное снижение доли граждан, которые имеют сбережения (33%, против 37% в августе). Минимумы по показателю были зафиксированы в ноябре прошлого года (31%).
Наше мнение
Сигнал индикатора крайне негативный для Банка России и явно не будет способствовать склонности регулятора к снижению ключевой ставки. Следующее заседание ЦБ по ставке пройдёт 23 октября. К этому времени регулятор получит данные по инфляционным ожиданиям населения в октябре. Сомневаемся, что они будут обнадёживающими, с учетом предстоящего с 1 октября повышения регулируемых тарифов. Остаемся привержены консервативному прогнозу и ждем сохранения паузы в цикле снижения ключевой ставки до конца текущего года.
#ДенисПопов
#макро
Аналитический центр ПСБ