📈 Первые опережающие индикаторы за сентябрь указывают на сохранение достаточно умеренного роста экономической активности. Так, композитный индекс PMI составил 50,8 п. (против 50,6 п. в августе, +0.2 п.п.).
👉 Индекс PMI в обработке также подрос (49,8 п., против 48,8п. в августе), но остался ниже 50 п., что указывает, скорее, на сохранение стагнационных процессов в крупнейшем секторе экономики. Продолжил снижаться объем новых заказов и производства, причем снижение экспортных контрактов зафиксировано максимальными с мая 2022 года темпами. Следствием стало сокращение персонала и запасов. Издержки предприятий продолжили рост, но его темпы замедлились, как и повышение отпускных цен. Компании указывали на некоторый рост оптимизма относительно перспектив ближайшего года.
👉 Индекс PMI в секторе услуг за месяц не изменился (51,3 п.), но продолжает указывать на неплохой рост деловой активности. Компании сектора зафиксировали в сентябре некоторый рост заказов и предоставленных услуг. При этом бизнес продолжал экономить и сокращал спрос на рабочую силу. Отчасти это было следствием продолжающегося динамичного роста издержек. Оптимизм компаний относительно перспектив развития на ближайший год снизился.
Наше мнение
Экономическая ситуация в России застыла в пограничном состоянии с учетом существенной неоднородности ситуации по отраслям экономики, а также рисков сужения экономического потенциала из-за затянувшейся инвестиционной паузы. Как и ранее, от рецессии экономику удерживает потребительский сегмент и сектор услуг. Прогноз до конца года оставляем без изменений – околонулевая положительная динамика реального ВВП. Возврат к сбалансированному экономическому росту по-прежнему ожидается только во второй половине 2027 года.
#ДенисПопов
#макро
Аналитический центр ПСБ
👉 Индекс PMI в обработке также подрос (49,8 п., против 48,8п. в августе), но остался ниже 50 п., что указывает, скорее, на сохранение стагнационных процессов в крупнейшем секторе экономики. Продолжил снижаться объем новых заказов и производства, причем снижение экспортных контрактов зафиксировано максимальными с мая 2022 года темпами. Следствием стало сокращение персонала и запасов. Издержки предприятий продолжили рост, но его темпы замедлились, как и повышение отпускных цен. Компании указывали на некоторый рост оптимизма относительно перспектив ближайшего года.
👉 Индекс PMI в секторе услуг за месяц не изменился (51,3 п.), но продолжает указывать на неплохой рост деловой активности. Компании сектора зафиксировали в сентябре некоторый рост заказов и предоставленных услуг. При этом бизнес продолжал экономить и сокращал спрос на рабочую силу. Отчасти это было следствием продолжающегося динамичного роста издержек. Оптимизм компаний относительно перспектив развития на ближайший год снизился.
Наше мнение
Экономическая ситуация в России застыла в пограничном состоянии с учетом существенной неоднородности ситуации по отраслям экономики, а также рисков сужения экономического потенциала из-за затянувшейся инвестиционной паузы. Как и ранее, от рецессии экономику удерживает потребительский сегмент и сектор услуг. Прогноз до конца года оставляем без изменений – околонулевая положительная динамика реального ВВП. Возврат к сбалансированному экономическому росту по-прежнему ожидается только во второй половине 2027 года.
#ДенисПопов
#макро
Аналитический центр ПСБ