Риск и доходность
Ролик о скрытых рисках, которые подсвечивает ОСК неожиданно для меня вызвал шквал критики. Мол какая может быть реструктуризация облигаций условной РЖД!? Государство ей поможет!
И как человек, который до сих пор держит ВДО, может говорить о рисках в госкомпаниях!?

Отвечу по пунктам.
Риски госкомпаний.
Они есть. Иначе бы РА не присваивал отдельный ОСК. Вам это может не нравиться - это ваши проблемы. Я сам держу ВЭБ, у которого рейтинг ААА, а ОСК - А-. Но держа ВЭБ я сознаю этот скрытый риск и принимаю его к сведению.

Поможет ли государство?
Может поможет. А может и нет. Осенью 2025 года в прессе обсуждалась реструктуризация кредитов РЖД. Чо то незаметно, что государство помогло.
И в ролике недвусмысленно говорилось о том, что сейчас государство скорее всего поможет. А будет ли помогать через год-два - мы не знаем.

Реструктуризация.
Я завтра выложу пост с описанием:
- изменений в процедур ОСВО - которые предлагает ЦБ,
- уже принятых изменений в закон о банкротстве, в том числе - о реструктуризации. Эти изменения вступают в силу 27.07.27 и Минэк предлагает перенести вступление на 01.01.27
По нему, рестракт долговых обязательств будет проще. И не факт, что он не будет затрагивать облигации.

Риск/доходность.
Это основная тема поста. Можно покупать бумагу хоть с сотой дохой. Можно - с 15-ой. Но важно, чтобы доходность соотвествовала риску.
Да, были времена, когда я держал весь свой портфель в ВДО. Тогда, на мой взгляд, доходность ВДО полностью компенсирвала их риски. Сейчас - перестала.
Когда я вижу, что риск по бумаге начинает превышать ее доходность (и в ОФЗ, и в ВДО, и в среднем риске) - я закрываю позу.
Вы можете считать меня перестраховщиком - это ваши проблемы. Пока что я выходил из бумаг ДО проблем, а не после.

Редакционная политика.
Когда я пишу ролик или пост про рисках в эмитенте - это означает, лишь то, что я описываю риск. Это не значит, что эмитента следует продавать.
Это значит, что вы должны прикинуть - приемлем ли для вас такой риск с такой доходностью. И главное - а осознаете ли вы вообще этот риск!

Психология.
Я буду продолжать писать о рисках, несмотря на все негативные реакции.
Но когда вы так остро реагируете - задумайтесь, почему вас это тригеррит?
Попробуйте разобраться в своих скрытых мотивах. Ну и если хочется поругать Маньку-паникершу - ругайте, если вам так станет легче. Я не против.😀
Но свои скрытые мотивы все равно разберите.

Удачи на рынке.