Пришло подтверждение того, куда ушёл рекордный отток денег со вкладов и счетов в наличность
Я уже писал, что в июле население вынесло из банковской системы около 600 млрд рублей.
На 1 июля объём наличных достиг 20,9 трлн, прибавив с начала года 1,46 трлн. Данных на 1 августа еще нет, но логично, что цифра достигнет 21,5 трлн (плюс >2 трлн с начала года). Именно это стало одной из причин структурного дефицита ликвидности: RUONIA неделями держалась выше ключевой ставки, а дефицит банковской системы доходил до 2,4–3,6 трлн рублей.
Теперь пришли конкретные цифры. В июле реальные расходы населения выросли на 5,9–6,5% год к году. Непродовольственные товары – сразу на 9,1%. При этом среднедневной объём входящих платежей по экономике снизился на 3,4% ко второму кварталу, а в потребительских отраслях, наоборот, вырос на 1,5%. В годовом выражении плюс 5,6% против минус 1,1% по экономике в целом.
То есть деньги пошли в оборот: люди начали активнее тратить.
Логика понятна. В 2025–2026 годах из-за сверхвысоких ставок многие крупные покупки откладывались. Теперь кредитование понемногу оживает, рубль укрепился и сделал импорт дешевле, а накопленные сбережения начали расконсервироваться. Население пошло закрывать отложенный спрос.
Для экономики это краткосрочная поддержка. Но бесконечно этот источник работать не может, поскольку нынешний всплеск спроса является не началом потребительского бума, а просто проеданием накопленных ранее сбережений.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Я уже писал, что в июле население вынесло из банковской системы около 600 млрд рублей.
На 1 июля объём наличных достиг 20,9 трлн, прибавив с начала года 1,46 трлн. Данных на 1 августа еще нет, но логично, что цифра достигнет 21,5 трлн (плюс >2 трлн с начала года). Именно это стало одной из причин структурного дефицита ликвидности: RUONIA неделями держалась выше ключевой ставки, а дефицит банковской системы доходил до 2,4–3,6 трлн рублей.
Уже изначально было предположение, что деньги ушли преимущественно в потребление.
Теперь пришли конкретные цифры. В июле реальные расходы населения выросли на 5,9–6,5% год к году. Непродовольственные товары – сразу на 9,1%. При этом среднедневной объём входящих платежей по экономике снизился на 3,4% ко второму кварталу, а в потребительских отраслях, наоборот, вырос на 1,5%. В годовом выражении плюс 5,6% против минус 1,1% по экономике в целом.
То есть деньги пошли в оборот: люди начали активнее тратить.
Логика понятна. В 2025–2026 годах из-за сверхвысоких ставок многие крупные покупки откладывались. Теперь кредитование понемногу оживает, рубль укрепился и сделал импорт дешевле, а накопленные сбережения начали расконсервироваться. Население пошло закрывать отложенный спрос.
Для экономики это краткосрочная поддержка. Но бесконечно этот источник работать не может, поскольку нынешний всплеск спроса является не началом потребительского бума, а просто проеданием накопленных ранее сбережений.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией