Корпоративные размещения поставили рекорд. Минфин вернулся на рынок ОФЗ
В августе компании завершили 116 размещений облигаций на 875,1 млрд рублей. Это на 37% больше, чем в июле, и на 32% выше прошлогоднего результата – рекорд для августа.
2 сентября окно закрылось. Минфин разместил ОФЗ-ПК 29031 номиналом 1 трлн рублей при спросе 1,425 трлн. Выручка – 938,9 млрд рублей. Объём аукциона превысил весь корпоративный рынок августа.
Новый выпуск – флоатер с купоном по трёхмесячной RUONIA без надбавки. Сейчас индикатор составляет около 14,29%. При сохранении уровня триллион номинала потребует примерно 143 млрд рублей купонов в год. Это суверенный риск и купон около ставки денежного рынка. Поэтому компаниям придётся предлагать серьезную премию сверху.
В августе на финансовый сектор пришлось 54,1% размещений, реальный сектор привлёк около 390 млрд рублей. Доля флоатеров достигла 41%
Одновременно рейтинговый барометр оценки надежности эмитентов Cbonds снизился до рекордно низких 28%: 9 повышений против 23 понижений. Качество продолжает ухудшаться, хотя массовой волны дефолтов пока удается избегать.
Осенью компаниям предстоят погашения на 5–5,7 трлн рублей. Сильные заёмщики рефинансируются. Слабым придётся повышать премию.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В августе компании завершили 116 размещений облигаций на 875,1 млрд рублей. Это на 37% больше, чем в июле, и на 32% выше прошлогоднего результата – рекорд для августа.
Рекорд возник в удобном окне. Минфин временно не размещал ОФЗ. Корпоративные заёмщики остались без главного конкурента за деньги инвесторов.
2 сентября окно закрылось. Минфин разместил ОФЗ-ПК 29031 номиналом 1 трлн рублей при спросе 1,425 трлн. Выручка – 938,9 млрд рублей. Объём аукциона превысил весь корпоративный рынок августа.
Новый выпуск – флоатер с купоном по трёхмесячной RUONIA без надбавки. Сейчас индикатор составляет около 14,29%. При сохранении уровня триллион номинала потребует примерно 143 млрд рублей купонов в год. Это суверенный риск и купон около ставки денежного рынка. Поэтому компаниям придётся предлагать серьезную премию сверху.
В августе на финансовый сектор пришлось 54,1% размещений, реальный сектор привлёк около 390 млрд рублей. Доля флоатеров достигла 41%
Одновременно рейтинговый барометр оценки надежности эмитентов Cbonds снизился до рекордно низких 28%: 9 повышений против 23 понижений. Качество продолжает ухудшаться, хотя массовой волны дефолтов пока удается избегать.
Осенью компаниям предстоят погашения на 5–5,7 трлн рублей. Сильные заёмщики рефинансируются. Слабым придётся повышать премию.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией