Минфин сократил покупки валюты. Но бюджетное правило уже не главный фактор для рубля
С 7 сентября по 6 октября Минфин направит на покупку валюты и золота 55,6 млрд рублей против 136,17 млрд месяцем ранее. Объём операций снизился на 80,57 млрд рублей, или 59%.
Сейчас не стоит переоценивать влияние бюджетного правила на рубль. Его операции стали одним из факторов, тогда как движение валютного рынка всё сильнее определяется реальными потоками. Среди них – запрет на экспорт нефтепродуктов, снижение экспорта зерна, начало импорта бензина и изменение структуры внешней торговли.
❗️Бюджетное правило может усиливать или ослаблять движение рубля. Но направление всё чаще задаёт баланс валюты: сколько приходит через экспорт и сколько уходит через импорт.
Поэтому сокращение покупок Минфина – локальный фактор. Главное – динамика экспортной выручки, импорта и внешнеторгового баланса.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
С 7 сентября по 6 октября Минфин направит на покупку валюты и золота 55,6 млрд рублей против 136,17 млрд месяцем ранее. Объём операций снизился на 80,57 млрд рублей, или 59%.
Сейчас не стоит переоценивать влияние бюджетного правила на рубль. Его операции стали одним из факторов, тогда как движение валютного рынка всё сильнее определяется реальными потоками. Среди них – запрет на экспорт нефтепродуктов, снижение экспорта зерна, начало импорта бензина и изменение структуры внешней торговли.
❗️Бюджетное правило может усиливать или ослаблять движение рубля. Но направление всё чаще задаёт баланс валюты: сколько приходит через экспорт и сколько уходит через импорт.
Поэтому сокращение покупок Минфина – локальный фактор. Главное – динамика экспортной выручки, импорта и внешнеторгового баланса.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией