Размещения превысили триллион. Кто получил деньги
В сентябре объём размещений корпоративных облигаций достиг 1,04 трлн рублей – на 19% больше августа и на 24% больше сентября 2025 года.
Рост обеспечили прежде всего банки. Доля реального сектора опустилась ниже 30% – до двухлетнего минимума. Поэтому общий объём выпусков ещё не означает, что предприятиям стало проще привлекать деньги. Структура это опровергает.
Значительную роль сыграла секьюритизация – выпуск облигаций под платежи по ранее выданным кредитам. В сентябре ДОМ РФ разместил два ипотечных выпуска на 249 млрд рублей, обеспеченных кредитами Сбера. Такие операции дают банкам возможности для снижения нагрузки на капитал.
❗️Для держателя облигаций важна способность конкретного эмитента пройти ближайшие погашения. Если собственных денег не хватает, а старый долг приходится заменять более дорогим, дополнительные проценты сокращают ресурс для развития и дивидендов.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В сентябре объём размещений корпоративных облигаций достиг 1,04 трлн рублей – на 19% больше августа и на 24% больше сентября 2025 года.
Рост обеспечили прежде всего банки. Доля реального сектора опустилась ниже 30% – до двухлетнего минимума. Поэтому общий объём выпусков ещё не означает, что предприятиям стало проще привлекать деньги. Структура это опровергает.
Значительную роль сыграла секьюритизация – выпуск облигаций под платежи по ранее выданным кредитам. В сентябре ДОМ РФ разместил два ипотечных выпуска на 249 млрд рублей, обеспеченных кредитами Сбера. Такие операции дают банкам возможности для снижения нагрузки на капитал.
❗️Для держателя облигаций важна способность конкретного эмитента пройти ближайшие погашения. Если собственных денег не хватает, а старый долг приходится заменять более дорогим, дополнительные проценты сокращают ресурс для развития и дивидендов.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией