Есть плохая новость для вас
Глава ЦБ заявила на банковском форуме: экономика генерирует прибыль, соотношение финансового результата компаний и ВВП — на уровне 2017–2019 годов. Звучит как комплимент. Но давайте разберёмся, что это значит на самом деле.
Прибыль есть, но не у всех. Набиуллина сама признала: доходы перераспределяются. В одних отраслях падают, в других растут. Обрабатывающая промышленность и строительство — в плюсе. Остальные — как получится. То есть «прибыль есть» — это не про средний бизнес, а про избранные сектора.
Кредитование сдержанное, но растёт. Ставка 14% — это всё ещё дорогие деньги. ЦБ намеренно ограничивает выдачу займов, чтобы не разгонять инфляцию. Для бизнеса это означает: кредит получить можно, но дорого и с придирками. Для заёмщика — ставки по кредитам не упадут, пока ЦБ не решит, что инфляция побеждена.
А инфляция не побеждена. 6,26% — вдвое выше цели. ЦБ ждёт 6–7% к концу года. Минэк обещает 4% только к концу 2027-го. То есть период дорогих денег затягивается минимум на год.
Если прибыль есть, но кредиты дорогие, инфляция высокая, а ставка не падает — кому от этой прибыли легче?
Около ЦБ
Глава ЦБ заявила на банковском форуме: экономика генерирует прибыль, соотношение финансового результата компаний и ВВП — на уровне 2017–2019 годов. Звучит как комплимент. Но давайте разберёмся, что это значит на самом деле.
Прибыль есть, но не у всех. Набиуллина сама признала: доходы перераспределяются. В одних отраслях падают, в других растут. Обрабатывающая промышленность и строительство — в плюсе. Остальные — как получится. То есть «прибыль есть» — это не про средний бизнес, а про избранные сектора.
Кредитование сдержанное, но растёт. Ставка 14% — это всё ещё дорогие деньги. ЦБ намеренно ограничивает выдачу займов, чтобы не разгонять инфляцию. Для бизнеса это означает: кредит получить можно, но дорого и с придирками. Для заёмщика — ставки по кредитам не упадут, пока ЦБ не решит, что инфляция побеждена.
А инфляция не побеждена. 6,26% — вдвое выше цели. ЦБ ждёт 6–7% к концу года. Минэк обещает 4% только к концу 2027-го. То есть период дорогих денег затягивается минимум на год.
Если прибыль есть, но кредиты дорогие, инфляция высокая, а ставка не падает — кому от этой прибыли легче?
Около ЦБ