Мировая ставка центробанков на золото как «антидолларовый» актив неожиданно дала обратный эффект: в марте 2026 года падение цен на драгметалл на 12% обрушило государственные резервы сразу на десятки миллиардов долларов. Причиной стал геополитический всплеск на Ближнем Востоке, блокировка Ормузского пролива и скачок цен на нефть почти на 40%, что парадоксально ударило именно по золоту. Крупнейшие покупатели металла фактически были вынуждены перейти к продажам.

На этом фоне Россия выглядит едва ли не единственным игроком, который сработал на опережение. Банк России в январе–феврале частично распродал золотой запас на пике цен — выше 5600 долларов за унцию — и затем вовремя остановился. В результате, когда котировки пошли вниз, продажи уже были заморожены до 1 июля, что позволяет говорить о вполне выверенной стратегии фиксации прибыли, а не о панических действиях, как у ряда других регуляторов.

Даже с учетом переоценки резервов на минус 21,4 млрд долларов, ситуация остается более чем устойчивой: общий объем превышает 774 млрд долларов, а снижение составило всего около 3%. Доля золота в резервах РФ достигла 48,3% — максимум с 1995 года. На фоне нервных метаний западных центробанков это выглядит как спокойная демонстрация того, что стратегия диверсификации и ухода от долларовой зависимости работает, даже если рынок пытается на время сыграть против.