🇺🇸#US #debt
На рынке США происходит что-то очень странное
Доходность 10-летних американских облигаций приблизилась к 5,2%, обновляя многолетние максимумы. Облигации распродают, стоимость заимствований растет.
Но самое интересное происходит параллельно: американские фондовые индексы остаются около исторических максимумов.
И вот здесь возникает серьезное противоречие.
Исторически резкий рост доходностей Treasuries становился проблемой для акций. Чем выше безрисковая ставка, тем менее привлекательными выглядят дорогие акции, особенно компании роста. Плюс дорожает финансирование для бизнеса и повышается ставка дисконтирования будущих денежных потоков.
Сейчас рынок словно решил эту зависимость игнорировать.
Получается интересная развилка. Либо рынок облигаций первым почувствовал проблему и следующим движением станет коррекция американских акций. Либо мы действительно вошли в необычный режим, когда инвесторы готовы одновременно продавать облигации и покупать акции даже при доходности 10-летних бумаг выше 5%.
В первом случае появляется идея смотреть в сторону шорта американских индексов через фьючерсы.
Во втором случае мы наблюдаем уже практически рыночную истерию: доходности растут, акции растут, оценки компаний остаются высокими.
Долго существовать такое расхождение вряд ли сможет. И особенно интересно будет посмотреть, какой из двух рынков в итоге окажется прав.
💡Аналитика | Академия | Недвижимость
На рынке США происходит что-то очень странное
Доходность 10-летних американских облигаций приблизилась к 5,2%, обновляя многолетние максимумы. Облигации распродают, стоимость заимствований растет.
Но самое интересное происходит параллельно: американские фондовые индексы остаются около исторических максимумов.
И вот здесь возникает серьезное противоречие.
Исторически резкий рост доходностей Treasuries становился проблемой для акций. Чем выше безрисковая ставка, тем менее привлекательными выглядят дорогие акции, особенно компании роста. Плюс дорожает финансирование для бизнеса и повышается ставка дисконтирования будущих денежных потоков.
Сейчас рынок словно решил эту зависимость игнорировать.
Получается интересная развилка. Либо рынок облигаций первым почувствовал проблему и следующим движением станет коррекция американских акций. Либо мы действительно вошли в необычный режим, когда инвесторы готовы одновременно продавать облигации и покупать акции даже при доходности 10-летних бумаг выше 5%.
В первом случае появляется идея смотреть в сторону шорта американских индексов через фьючерсы.
Во втором случае мы наблюдаем уже практически рыночную истерию: доходности растут, акции растут, оценки компаний остаются высокими.
Долго существовать такое расхождение вряд ли сможет. И особенно интересно будет посмотреть, какой из двух рынков в итоге окажется прав.
💡Аналитика | Академия | Недвижимость