Сегодня отчиталась Северсталь за 1 квартал 2026 года.
Выручка сократилась на 19% год к году, Ebitda упала на 54%, рентабельность снизилась до 12%.
Также сократились и продажи в объемном выражении.
Самое интересное, что Северсталь сократила даже инвест программу с 43,6 млрд до 28,8 млрд, но и это не помогло свободному денежному потоку, который составил -40 млрд рублей.
Чистой прибыли осталось номинально 57 млн рублей, при 21 млрд в прошлом году.
Данный отчёт очень ярко отражает состояние нашей экономики. Последние пару месяцев я часто снимал ролики о том, что экономика наша погрузилась в полноценную рецессию, глубину которой нам еще предстоит узнать.
Но это еще Северсталь. Это очень сильный игрок и очень стабильная компания сама по себе. В разрезе всей экономики ситуация куда более плачевна.
Тот же ЕвроТранс, который допустил уже по сути полноценный дефолт по облигациям народным. Бумаги летят просто в пропасть, облигации на рынке торгуются под 70-200% годовых. Рынок полноценно закладывает риски дефолта. И это тоже не единичные истории, к сожалению.
В этом году таких историй станет куда больше. Такие яркие примеры, как Уральская сталь, Сегежа (с их отчётом последним), ЕвроТранс - это все только первые звоночки.
Если уж страдают такие игроки как Северсталь, то более мелкие бизнесы имеют куда более плачевную ситуацию.
В этом году нужно быть предельно аккуратным к риску, не берите лишний раз высокодоходные облигации. Вы обмениваете возможность заработать пусть даже 25% годовых, против полной потери капитала. Это того не стоит.
Но есть в этом и приятный момент. Чем сильнее грохнется экономика, тем быстрее начнёт реагировать ЦБ РФ. Для высоконадежных облигаций это как раз в плюс.
И помните, в первую очередь по макроциклу реагирую именно облигации, а не акции.
Выручка сократилась на 19% год к году, Ebitda упала на 54%, рентабельность снизилась до 12%.
Также сократились и продажи в объемном выражении.
Самое интересное, что Северсталь сократила даже инвест программу с 43,6 млрд до 28,8 млрд, но и это не помогло свободному денежному потоку, который составил -40 млрд рублей.
Чистой прибыли осталось номинально 57 млн рублей, при 21 млрд в прошлом году.
Данный отчёт очень ярко отражает состояние нашей экономики. Последние пару месяцев я часто снимал ролики о том, что экономика наша погрузилась в полноценную рецессию, глубину которой нам еще предстоит узнать.
Но это еще Северсталь. Это очень сильный игрок и очень стабильная компания сама по себе. В разрезе всей экономики ситуация куда более плачевна.
Тот же ЕвроТранс, который допустил уже по сути полноценный дефолт по облигациям народным. Бумаги летят просто в пропасть, облигации на рынке торгуются под 70-200% годовых. Рынок полноценно закладывает риски дефолта. И это тоже не единичные истории, к сожалению.
В этом году таких историй станет куда больше. Такие яркие примеры, как Уральская сталь, Сегежа (с их отчётом последним), ЕвроТранс - это все только первые звоночки.
Если уж страдают такие игроки как Северсталь, то более мелкие бизнесы имеют куда более плачевную ситуацию.
В этом году нужно быть предельно аккуратным к риску, не берите лишний раз высокодоходные облигации. Вы обмениваете возможность заработать пусть даже 25% годовых, против полной потери капитала. Это того не стоит.
Но есть в этом и приятный момент. Чем сильнее грохнется экономика, тем быстрее начнёт реагировать ЦБ РФ. Для высоконадежных облигаций это как раз в плюс.
И помните, в первую очередь по макроциклу реагирую именно облигации, а не акции.