Инвест-Юрта

Аккуратнее с нейронками, ребята…

⚡ ИНВЕСТ-ЮРТА: ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА — ГДЕ УБЫЛО, А ГДЕ ПРИБЫЛО?

Пока одни электростанции снижают обороты, другие работают за двоих. Посмотрим, с чем энергетики подошли к завершению III квартала 2026 года.

📊 По данным Росстата, в августе:

• Общая выработка — 89,8 млрд кВт·ч (−0,7%).
• ТЭС — 48,5 млрд кВт·ч (−11%).
• ГЭС — 21,2 млрд кВт·ч (+26,2%).
• АЭС — 19,3 млрд кВт·ч (+5,2%).

Гидроэлектростанции буквально залили рынок дешёвой электроэнергией. За июль–август их выработка выросла на 22,6%, тогда как тепловая генерация просела на 11,7%.

И вот тут начинается самое интересное. 👇

Потребление электроэнергии в III квартале снизилось на 2,7%, а вместе с ним упали и цены:

📉 Первая ценовая зона: −6,1%.

📉 Вторая ценовая зона: −24,1%.

Для части генерирующих компаний такое сочетание объёмов и цен может стать неприятным сюрпризом в квартальной отчётности. Сети и сбыты тоже могут почувствовать снижение объёмов отпуска.

🛖 А что для инвестора?

Слабый квартал не обязательно означает плохую долгосрочную инвестиционную историю.

В электроэнергетике многое зависит не только от объёмов выработки, но и от тарифов, структуры доходов и конкретной бизнес-модели компании.

Поэтому внимательно смотрим будущие отчёты. Если рынок начнёт распродавать весь сектор без разбора, могут появиться интересные точки входа.

В Юрте свет не выключаем — ждём скидок на электричество. 😁⚡

❤️ Поддержите реакцией, если хотите отдельный разбор электроэнергетических компаний после выхода отчётности за III квартал.

🛖 ИНВЕСТ-ЮРТА: МАГНИТ, НАЛОГИ И ИДЕИ НЕДЕЛИ

Собрали главное внутри Юрты. Неделя получилась насыщенной: от налоговых инициатив до новых корпоративных интриг. Поехали! 😁

🛒 Магнит
Компания снова продлила РЕПО. Новость может быть краткосрочным триггером для котировок, но фундаментально ничего не меняет. Для долгосрочной устойчивости гораздо важнее сокращение долга.
Есть ожидания сильного III квартала у ритейлеров. Правда, расходы на страхование складов могут заметно вырасти.
💰 Налоги
Новые инициативы способны изменить подход крупных акционеров к распределению прибыли: обратный выкуп акций может стать привлекательнее дивидендов.
По Норникелю прозвучала оценка возможной дополнительной налоговой нагрузки в 40–50 млрд ₽. Это сценарная оценка, а не утверждённая сумма.

⚡ Электросети
Внутри Юрты сохраняется позитивный взгляд на сектор. Основа идеи — ожидаемый рост тарифов и финансовых показателей в 2026–2027 годах.

🏦 Т-Банк
Бумага вновь оказалась в центре обсуждения. Инвестиционная идея сохраняется.

🔎 Ещё несколько наблюдений:

• Полюс вырос на налоговых новостях, но однозначного объяснения этому пока нет.
• По SNGSP обсуждался ценовой ориентир ниже 40 ₽.
• В нефтянке отдельно внимания заслуживают Лукойл и Газпром нефть.
• По Евротрансу сохраняются существенные вопросы.
• Снижение цены отсечения нефти в бюджетном правиле обсуждалось как один из факторов возможного ослабления рубля.

Главная мысль недели: продолжаем смотреть не только на движение котировок, но и на то, что реально меняется в бизнесе компаний. Не каждая громкая новость улучшает фундаментал.

А какие бумаги сейчас у вас на радаре? 👇

❤️ Поддержите реакцией, если рубрика полезна!

📊 Самое интересное — масштаб истории.

СЧА фонда сократилась с 68 до 22 млрд ₽. Причины — отток пайщиков и отрицательная доходность. Даже крупнейшие фонды акций не застрахованы от подобных ситуаций.

И ещё один момент: профессиональное управление само по себе не гарантирует обгон индекса. Комиссии продолжают списываться независимо от результата.

Вывод Юрты: крупные управляющие снова покупают, но слепо повторять их сделки не стоит. Гораздо интереснее наблюдать, как меняется структура портфелей и куда возвращаются большие деньги.

Будем продолжать заглядывать в большую Юрту старейшин. Посмотрим, что они приготовят в сентябре! 👀

❤️ Поддержите реакцией, если хотите видеть эту рубрику каждый месяц.

🛖 ИНВЕСТ-ЮРТА: КАКИЕ ИДЕИ ЕСТЬ НА РЫНКЕ?

Собрал свежие инвестиционные идеи внутри Юрты. Сейчас рынок не особо щедр на возможности: в бычьем 2024 году интересные истории появлялись заметно чаще. Но кое-что на горизонте всё-таки есть! 😁

🛢 Нефтегаз и электросети

Сейчас внимание привлекают GAZP, LKOH, SIBN, TATN и дочки Россетей. Ранее обсуждавшаяся идея по Роснефти уже показала положительную краткосрочную динамику.

По Газпрому есть идея, связанная с ростом поставок в Китай. При этом в СПГ-сегменте сохраняются санкционные риски.

🏦 Финансовый сектор

Здесь ситуация сложнее: кредитные риски растут, а будущая стоимость риска пока остаётся неопределённой.

Есть идея по Т-Банку: оценка около P/E 3,5 и корпоративные события вокруг покупки «Точки».

По Совкомбанку интерес представляет долгосрочный потенциал финансовых показателей, хотя навес предложения акций пока сохраняется.

💰 Облигации

На радаре выпуск Газпрома с доходностью около 18,5%.

А вот с ВДО стоит быть внимательнее: рынок нервно реагирует на любые признаки ухудшения финансового положения эмитентов.

Отдельные истории повышенного риска — Самолёт с крупным погашением в январе 2027 года и WHOOSH с существенными процентными расходами и будущими выплатами по долгу.

📱 МТС — новая дивидендная политика и возможный выкуп акций у АФК «Система» оставляют вопросы относительно интересов миноритариев.

🔎 Ещё несколько наблюдений внутри Юрты:

Полипласт — высокая долговая нагрузка.
SNGSP — ориентир около 7 ₽ нормализованного годового дивиденда.
БалтЛиз — риски на фоне непростой ситуации в лизинговом секторе.
Длинные ОФЗ — снижение их доходностей может стать одним из факторов переоценки российского рынка.

Главная мысль: идей немного, поэтому особенно важно отделять интересную оценку от реальных предпосылок для улучшения бизнеса.

В Юрте продолжаем искать возможности, считать риски и держать руку на пульсе. Ведь иногда самая полезная инвестиционная идея — не торопиться. 😁

А какие бумаги сейчас у вас на радаре? Делитесь в комментариях, устроим мозговой штурм уже всей Юртой!

❤️ Если полезно — поддержите реакцией.

🛖 Турецкий фонд денежного рынка рухнул. А что с нашим LQDT?

В Турции произошла история, которая звучит страшно: фонд денежного рынка, считавшийся консервативным инструментом, не смог рассчитаться с инвесторами.

Но проблема была не в самой идее фондов денежного рынка.

Внутри турецкого TP2 оказалась довольно дикая конструкция: неликвидные акции, аффилированные структуры, внебиржевое РЕПО и аномально высокая доходность. По сути, под вывеской «денежного рынка» прятался совсем другой уровень риска.

🇷🇺 Может ли такое случиться с LQDT и российскими аналогами?

Именно турецкий сценарий выглядит маловероятным. У российских фондов есть ограничения на аффилированные сделки, концентрацию и ликвидность активов, а РЕПО устроено существенно жестче.

Из изученных фондов LQDT выглядит одним из наиболее консервативных: небольшое допустимое отклонение от индекса и РЕПО с центральным контрагентом под КСУ.

Но важная мысль: фонд денежного рынка ≠ банковский вклад и нулевой риск. Смотреть на состав активов и правила конкретного фонда всё равно стоит.

И ещё один прекрасный урок из Турции:

если «безрисковый» инструмент вдруг даёт заметно больше всех конкурентов — возможно, стоит сначала спросить почему, а уже потом нести туда деньги. 😁

В «Инвест-Юрте» продолжаем парковать кэш в денежных фондах, но помним старое правило: доходность из воздуха не появляется. Всегда есть плата за риск. Это, если угодно, закон вселенной. Бесплатный сыр вы помните же где бывает?

Лично для меня аномальная доходность - вопрос задуматься в происхождении этой самой доходности…,

🛖 НАЛОГИ ПОВЫШАЮТ. ПОРА ПАНИКОВАТЬ? Спойлер: ПОКА НЕТ.

Долго не был на связи. Технические вопросы + приболел.

Тем временем Минфин выкатил очередную порцию налоговых инициатив. Заголовки выглядят сурово: НДФЛ до 22%, новый налог для добывающих компаний, 15% для части ПИФов, НДС на зарубежные покупки.

Но если убрать эмоции, для российского инвестора картина пока выглядит гораздо спокойнее.

Главное: это предложения в рамках бюджетного пакета, а не повод сегодня же переписывать весь портфель.

Что действительно обсуждается?

💰 Пассивные доходы хотят включить в общую прогрессивную шкалу НДФЛ 13–22%. Сюда относятся в том числе дивиденды, проценты по вкладам и доходы от ценных бумаг. То есть для инвесторов с большими совокупными доходами налог потенциально станет выше.

⛏ Добывающим компаниям досталось сильнее. Предложен налог в размере 30% от дополнительного дохода относительно базы 2025 года, полученного из-за роста мировых цен в рублях. Для золота — 20%.

🏦 Для части ПИФов предлагается 15%-ный налог на пассивные доходы. Важная деталь: речь идет не обо всех фондах — по опубликованным разъяснениям, ОПИФы и БПИФы предложение не затрагивает.

🛒 Иностранные онлайн-покупки тоже хотят обложить НДС 22%, плюс обсуждается сбор 100 ₽ для посылок стоимостью до €200.

А теперь о хорошем 🟢

Я ожидал, что налоговый манёвр рано или поздно продолжится. Поэтому сам факт новых налогов меня вообще не удивляет.

И на фоне возможных сценариев пока всё выглядит довольно умеренно.

Нефтянку дополнительным налогом не накрыли. Банки в этом пакете тоже не стали главным источником пополнения бюджета. ИИС сохраняется. А основной удар приходится на отдельные сырьевые компании и наиболее состоятельных получателей пассивного дохода.

Для меня здесь даже есть полезный вывод: налоговая диверсификация становится такой же важной, как диверсификация портфеля. ИИС и другие законные налоговые льготы становятся только ценнее.

Отдельно я бы внимательнее смотрел на GMKN, RUAL, CHMF, NLMK, ALRS, PLZL, SELG, PHOR, AKRN и другие компании сырьевого сектора — но конкретный эффект будет зависеть от окончательной конструкции налога и базы расчета. Пока автоматически вычитать «30% прибыли» из моделей точно не стоит.

🛖 Что думаю в «Инвест-Юрте»

Катастрофы для российского рынка здесь не вижу.

Да, государство постепенно забирает большую долю доходов там, где видит возможность это сделать. Для крупных частных инвесторов неприятно. Для отдельных добывающих компаний — потенциально существенно.

Но пока это больше история про корректировку моделей, чем про «всё пропало».

Более того, очередное изменение правил напоминает, зачем вообще нужен портфель: не ставить всё на одну отрасль, одну компанию и один тип дохода.

Так что юрту не разбираем, акции в печку не кидаем. 😁

Смотрим, считаем и пользуемся теми льготами, которые государство нам пока оставляет.

Если налоговые аппетиты продолжат расти — вот тогда будем доставать большой калькулятор.

👔 HENDERSON: костюмы хорошие, а цифры помялись

Котировки HENDERSON сложились почти вдвое. И, что неприятно, прибыль пошла примерно туда же.

За первое полугодие выручка прибавила всего около 4%, при этом собственные каналы выросли на 5%, а маркетплейсы снизились на 3%.

По представленным данным картина такая: 11,2 млрд ₽ выручки, 1,9 млрд ₽ EBITDA по IAS 17 (-15,7%) и всего 0,6 млрд ₽ чистой прибыли (-43,6%).

Почему так?

Главная проблема — выручка на квадратный метр. Она снижается, а зарплаты, аренда и другие расходы никуда не исчезают. В результате валовая маржа держится хорошо, а ниже по отчету прибыль начинает быстро испаряться.

Есть и хорошие новости. Долговая нагрузка пока комфортная — около 0,6х Net Debt/EBITDA. А главное — закончился большой инвестиционный цикл: собственный распределительный центр уже запущен. Значит, капзатраты должны снижаться, а свободному денежному потоку станет полегче.

💰 Что с дивидендами?

По дивполитике при Net Debt/EBITDA ниже 2,5х компания направляет не менее 50% чистой прибыли. Но при нынешней прибыли ждать какой-то дивидендной феерии я бы не стал.

Для меня сейчас главный индикатор вообще не дивиденды, а разворот выручки на квадратный метр. Пока его не видно — сложно ждать возвращения прежней рентабельности.

При этом после падения котировок компания уже и не выглядит дорогой.

🎯 Моя новая целевая — 400 ₽.

История может снова стать интереснее, если продажи с квадратного метра начнут восстанавливаться, а завершение больших капзатрат действительно выведет FCF в устойчивый плюс.

Хорошие компании тоже проходят сложные периоды. Главное — чтобы сложный период не стал новой нормой.

Отчёт HENDERSON за 6М2026

🧭 С чего начать?

Если в голове винегрет - доходы, расходы, бюджет, инвестиции, ИИС...

Вот с какой последовательности я бы начал:

1️⃣ Провести Аудит=Ревизию (определить точку старта)
2️⃣ Определить Цели накопления→Сумма, Горизонт
3️⃣ Свести Доходы и расходы, где учитываются и ваши цели
4️⃣ Строго следовать своему ЛФП и Инвест идеям

Если вы только начинаете разбираться с семейными финансами, не нужно сразу изучать инвестиции, ИИС, ПДС и десятки финансовых инструментов.

Сначала нужно понять, что происходит с вашими деньгами.

1️⃣ Определить точку старта
Сделать некую ревизию, того что у вас есть в Активах и Пассивах

2️⃣ Определиться с целями
Выписать все цели, определиться с их суммами и горизонтами и разбить их на части, чтобы в дальнейшем включить их в ваши расходы
Накопления без цели легко потратить. Поэтому сначала определяем, на что хотим накопить:
— финансовый резерв
— крупные покупки
— дети
— отпуск
— пенсия

3️⃣ Доходы и расходы
Сколько денег приходит в семью?
Сколько уходит на обязательные расходы?
Сколько остаётся?
Не обязательно сразу вести сложный учёт до каждой копейки. Главное получить понятную картину.

Когда становится понятно, куда уходят деньги, можно регулировать бюджет и определить, сколько вы можете регулярно откладывать на инвестиции.

4️⃣ И когда вы строго следуете своему плану, вы можете с понимание начинать инвестировать

Когда ваш ЛФП работает, обязательные расходы закрыты и появляются деньги, которые не понадобятся в ближайшее время, можно начинать разбираться с инвестициями.

Не с выбора конкретной облигации или фонда.

Сначала нужно понять, зачем инвестировать, на какой срок и какие инструменты вообще существуют.

Как эта логика работает на практике — на примере своих подписчиков буду в течении ближайшего месяца разбирать.

Главное
Проведите ревизию, Определите цели, Разберитесь с доходами и расходами, Составьте бюджет. И только потом инвестиции.

Один шаг за другим, так гораздо проще не запутаться.

📌 Сохраните этот пост. Когда будете готовы перейти к следующему шагу, просто возвращайтесь к нему.

Или напишите мне: 8-919-146-07-09 вместе разберем Вашу ситуацию!

Чат GPT (или Claude) знает о вас больше, чем вы думаете.
И, если честно, даже больше, чем вам самим хотелось бы.

Проверьте, что нейросеть «накопала» на вас за всё время диалогов. Результат вас шокирует. И это не догадки в лоб, а выводы, которые машина собрала по кусочкам из ваших переписок.

В общем, попробуйте:

Заходите в ChatGPT и по очереди отправляйте три промпта. Именно по очереди - не всё сразу.

Первый:

Основываясь на нашей истории диалогов, назови пять вещей, которые ты узнал обо мне, хоть я тебе напрямую о них не говорил. Ни в коем случае не пытайся быть вежливым, будь предельно честным

Вот тут и начинается самое интересное. Просьба не быть вежливым снимает с нейронки привычную маску «всё у тебя прекрасно». Она перестает поддакивать и рубит правду-матку

Второй:

Какие закономерности ты видишь в моём мышлении? И что я сейчас больше всего отрицаю?

Эта штука бьёт точнее. Пункт «что ты отрицаешь» - это как зеркало, которое показывает не лицо, а то, что за ним.

И теперь финал. Самый мощный:

Предскажи мои следующие 5 лет, если я ничего не буду менять. А также покажи второй вариант, если я изменю главную особенность, которая меня тормозит

Получите два сценария. Первый - куда идете. И второй тот, который возможен, если убрать одну-единственную привычку, тянущую назад. Разница между ними обычно и есть тот самый пинок, которого не хватало.

Важный момент: чем дольше и честнее вы общались с нейросетью до этого, тем точнее будут ответы. На пустой истории она нафантазирует. На настоящей - попадёт в самое больное и важное.

🚗 СОЛЛЕРС: выручка растёт, а бизнес — нет

Посмотрел МСФО СОЛЛЕРС за первое полугодие 2026. Отчёт слабый.

Цифры такие: выручка 33 млрд ₽ (+29%), но EBITDA рухнула с 1,37 млрд до 123 млн ₽. Операционный результат — −1,96 млрд ₽, чистый убыток — −2,69 млрд ₽. Компания сама подтверждает эти показатели.

И вот здесь главный вопрос: как выручка выросла почти на 30%, если продажи автомобилей падают?

Часть объяснения может быть в консолидации АИТ: контроль над компанией СОЛЛЕРС получил в конце 2025 года. Это могло добавить оборота в консолидированную отчётность.

Но для меня важнее другое: рост выручки не превращается в прибыль. Себестоимость растёт быстрее, маржа сжимается, EBITDA практически исчезла.

При этом СОЛЛЕРС продолжает вкладываться в модельный ряд и локализацию: запущены новые модели и производства компонентов, готовится S9. Но пока инвестиционная история должна подтверждаться не количеством новых проектов, а восстановлением продаж и рентабельности.

Раньше ждали от 2026 года около 3,5 млрд ₽ прибыли и восстановления продаж. Сейчас этот сценарий выглядит слишком оптимистично.

Поэтому СОЛЛЕРС пока убираю из своего внимания. Это не значит «компания плохая» или «акции обязательно продолжат падать». Просто сейчас я не вижу достаточных оснований для прежней инвестиционной модели.

👀 Продолжу следить за продажами, маржой и следующими отчётами. Если появится устойчивый разворот — вернём СОЛЛЕРС в «Инвест-Юрту».

Пока ставлю эту историю на парковку. 🅿️

Официальный отчет СОЛЛЕРС за 1П 2026

Не намек. Цели достигнуты. Не является ИИР

💰 Ищу участников в фокус-группу по личным финансам

Хочу собрать небольшую группу людей, с которыми мы вместе протестируем новый формат работы с личными финансами.

❌ Это не курс.
❌ Не готовая программа, где всем рассказывают одно и то же.
☑ Хочу разобраться, какая помощь нужна именно вам и какие механики реально работают.

🤔 Возможно, ты узнаешь себя

💸 Деньги постоянно куда-то уходят, хотя доход вроде нормальный.

🐷 Хочешь начать откладывать, но каждый месяц находится причина этого не делать.

📈 Уже копишь и инвестируешь, но хочется быстрее двигаться к капиталу.

🧩 Не хватает дисциплины или понятной системы.

😄 А может, нужен человек рядом, который периодически скажет:
«Смотри, вот здесь ты опять делаешь фигню».

🔎 Что будем делать

• разберём твою текущую финансовую ситуацию;
• посмотрим доходы и расходы;
• найдём слабые места и «чёрные дыры»;
• определим финансовые цели;
• попробуем выстроить комфортную норму сбережений;
• протестируем разные способы контроля расходов;
• разберём привычки и импульсивные покупки;
• при необходимости поговорим про накопления и инвестиции.

Я уже поднял подопечному норму сбережения со 100 до 500 тыс. руб, работая всего 1 месяц, по описанной методике.

🧪 Но есть ещё одна важная задача

Я хочу протестировать сам формат взаимодействия.

📞 Кому-то достаточно одного созвона в неделю.
💬 Кому-то нужен чат и регулярная обратная связь.
✅ Кому-то — контроль и конкретные задания.
🗺️ А кому-то вообще не нужен «финансовый надзиратель» — нужен человек, с которым можно разложить всё по полочкам и составить понятный маршрут.

👉 Вот это мы и будем выяснять вместе.

💡 Почему я решил этим заняться?

Информации о финансовой грамотности сейчас более чем достаточно:

📚 книги
▶️ YouTube
✈️ Telegram
🎓 курсы

Бери и делай.

Но проблема обычно не в отсутствии информации.

Проблема в том, что между:

«Я знаю, как надо»

и

«Я действительно так делаю»

иногда лежит огромная пропасть.

Я сам прошёл этот путь: выстроил собственную финансовую систему, научился сохранять значительную часть дохода, инвестировать и постепенно формировать капитал, который должен дать мне больше финансовой свободы в будущем.

Теперь хочу понять, как превратить этот опыт в работающую систему помощи другим людям.

🤝 Поэтому мне нужна и ваша помощь

От участников фокус-группы я хочу получать честную обратную связь:

• Что реально помогло?
• Что оказалось бесполезным?
• Где нужен контроль?
• Где нужна мотивация?
• Что хотелось бросить?
• Что действительно изменило финансовое поведение?
• И главное — какая помощь нужна именно тебе?

☕ И нет, я не собираюсь запрещать тебе кофе

Моя цель — не научить экономить на каждой чашке и испытывать чувство вины за покупки.

🎯 Я хочу помочь человеку понять, куда он идёт, что мешает ему туда прийти и как заставить деньги работать на его цели.

🚀 Хочешь в фокус-группу?

Напиши мне в личку или в комментариях слово «ФОКУС».

Коротко созвонимся, посмотрим твою ситуацию и поймём, чем именно я могу быть тебе полезен.

Давайте идти к финансовой независимости ВМЕСТЕ! 💰🤝🚀

🚀 КАКИЕ ОБЛИГАЦИИ КУПИТЬ, ЧТОБЫ ПОЛУЧАТЬ 80 ТЫСЯЧ В МЕСЯЦ КАК ЗАРПЛАТУ? 💸
Разберу, как из ОФЗ собирается денежный поток, который приходит каждый месяц, как зарплата. Здесь не важно, куда пойдёт цена бумаги, важен только поток выплат. Считаем честно, с налогами, без магии. Цены на облигации могут чуть меняться, но суть расчета остается. Вы можете посчитать на любой доход, который хотите получать.

👉 ШАГ 1. Сколько нужно купонов
80 000 ₽ в месяц чистыми это 960 000 ₽ в год. С купонов брокер автоматически удерживает НДФЛ 13%. Значит каждый месяц должно приходить примерно 92 000 ₽ купонами до налога, за год 1 103 000 ₽.

👉 ШАГ 2. Собираем набор
Одна ОФЗ платит купон два раза в год. Поэтому берём шесть выпусков с разными месяцами выплат, и тогда деньги приходят все двенадцать месяцев. Вот набор с текущими ценами:
📌ОФЗ 26233. Цена 565 ₽ (56,5% номинала). Купон 30,42 ₽. Платит в январе и июле. Погашение в 2035.
📌ОФЗ 26240. Цена 587 ₽ (58,7%). Купон 34,90 ₽. Февраль и август. Погашение в 2036.
📌ОФЗ 26246. Цена 825 ₽ (82,5%). Купон 59,84 ₽. Март и сентябрь. Погашение в 2036.
📌ОФЗ 26253. Цена 860 ₽ (86,0%). Купон 64,82 ₽. Апрель и октябрь. Погашение в 2038.
📌ОФЗ 26247. Цена 816 ₽ (81,6%). Купон 61,08 ₽. Май и ноябрь. Погашение в 2039.
📌ОФЗ 26238. Цена 528 ₽ (52,8%). Купон 35,40 ₽. Июнь и декабрь. Погашение в 2041.
Доходность к погашению у всех выпусков сейчас 15,7–16,2% годовых.

👉 ШАГ 3. Считаем, сколько бумаг и денег нужно
Купоны у выпусков разные, поэтому и количество бумаг разное. Подбираем так, чтобы каждый месяц приходила одна и та же сумма.
ОФЗ 26233 нужно 3 023 шт, это 1,71 млн ₽
ОФЗ 26240 нужно 2 635 шт, это 1,55 млн ₽
ОФЗ 26246 нужно 1 537 шт, это 1,27 млн ₽
ОФЗ 26253 нужно 1 419 шт, это 1,22 млн ₽
ОФЗ 26247 нужно 1 505 шт, это 1,23 млн ₽
ОФЗ 26238 нужно 2 598 шт, это 1,37 млн ₽
Итого капитал 8,34 млн ₽.
Каждый месяц такой набор приносит около 92 000 ₽ купонами, после налога ровно 80 000 ₽ на руки. Купонная доходность на вложенные деньги 13,2% годовых, и она зафиксирована не на год, как во вкладе, а до погашения бумаг.

✨ ДВА БОНУСА, О КОТОРЫХ ЗАБЫВАЮТ
👉Первый. Вы покупаете бумаги сильно дешевле номинала, а гасятся они по 1000 ₽. В наборе 12 717 бумаг. Это значит, что с 2035 по 2041 год государство вернёт 12,72 млн ₽ при вложенных 8,34 млн. Ещё почти 4,4 млн ₽ сверху. Если держать бумагу дольше трёх лет, работает льгота долгосрочного владения и с этой разницы налог можно законно не платить.
👉Второй. Если собирать конструкцию на ИИС-3, купонный доход при соблюдении условий счёта освобождается от НДФЛ. Тогда для тех же 80 000 ₽ в месяц достаточно 7,26 млн ₽. Выбор типа счёта экономит больше миллиона рублей входного капитала.

🏦 ПОЧЕМУ НЕ ВКЛАД
Хороший вклад сегодня даёт доходность даже ниже и фиксирует её максимум на год. Через год придёте переоформлять, а ставка по прогнозу самого ЦБ уже 10,5–12,5%. Этот набор ОФЗ фиксирует 13,2% на вложенное на 9–15 лет вперёд. Вы выбираете не между ставками, вы выбираете между годом и десятилетием.
Ну и еще раз. Вклад вам даст только процент, который падает со временем из-за снижения ключевой ставки. Облигации дают и пассивный доход в моменте, и заработок на погашении. То есть мы и купоны будем получать, и достанем в итоге больше, чем вложили.
Для получения пассивного дохода эта схема хорошая, если у вас уже есть капитал. Но если вам важно также наращивать капитал, то на одних ОФЗ не выедешь.

Мы же все понимаем, что и валюта сейчас, скорее всего, будет расти. И если мы не имеем валютных активов, мы упускаем возможности для роста капитала. Акции и корпоративные облигации дадут больше доходности. Поэтому не забывайте и про них.

🤝 Всех обнял!

🐷 РУСАГРО: отчет слабый, но история еще жива

РУСАГРО неприятно удивил отчетом за первое полугодие.

Ждали около 30 млрд ₽ EBITDA — получили всего 9 млрд ₽. Основные проблемы — сельхоз и мясо. Особенно отличился «трейдинг»: закупили зерно, а потом продавали дешевле. Получилось так себе.

Из хорошего:

— около 20 млрд ₽ FCF за полугодие;
— масложировой сегмент начал восстанавливаться;
— сахар чувствует себя нормально;
— капекс снизили до 14–15 млрд ₽;
— менеджмент по-прежнему говорит о 50–60 млрд ₽ EBITDA за год;
— дивиденды остаются в повестке.

Последний пункт для меня особенно важен. За 2026 год жду примерно 8–9 ₽ дивиденда, при хорошем FCF потенциально может быть больше.

🐖 Что дальше?

Мясо сейчас страдает от крепкого рубля и слабых цен на свинину. Но цикл может развернуться: курица дорожает, переработчики переключаются на свинину, экспорт в Китай растет.

Поэтому 2026 может оказаться провальным, а 2027 — годом восстановления.

При оценке бизнеса примерно в 70 млрд ₽ дорогой РУСАГРО я точно не назову.

Для меня это по-прежнему история для терпеливого инвестора: переждать плохой цикл и посмотреть, сможет ли компания снова превратиться в кэш-машину.

А вместо нефтегазового среза теперь придется периодически делать свиной срез 🐷