📉
Что происходит с инвестициями в регионах🖊Контекст: инвестиции в основной капитал в российских регионах в первом полугодии 2026 г. показали худшую динамику за 10 лет. Об этом говорится в исследовании Национального рейтингового агентства (НРА) “Регионы России в ожидании нового цикла инвестиций. XIV ежегодная оценка инвестиционной привлекательности регионов России” за сентябрь.
📊Статистика: инвестиции за этот период снизились в двух третях регионов страны (62 субъектах). По итогам 2025 г. спад наблюдался в 49 регионах против 36 в 2024 г. Близкий результат за последние 10 лет наблюдался только в 2016 г. – тогда 48 регионов сократили инвестиции, а 37 нарастили.
Вложения за весь прошлый год сократились на 2,3%, оперативные данные за первое полугодие 2026 г. подтвердили усиление спада. За шесть месяцев 2026 г. показатель оказался на 9,9% ниже, чем годом ранее.
🌏Ситуация по регионам: преимущество по-прежнему сохраняют традиционные лидеры, такие как Москва и Санкт-Петербург. В первом полугодии 2026 г. на регионы с высокой инвестпривлекательностью пришлось 67,5% общероссийского объема инвестиций в основной капитал. На регионы с умеренной привлекательностью пришлось лишь 3%. В число субъектов этой категории входят республики Тыва, Ингушетия, Северная Осетия – Алания, Калмыкия и др.
По итогам первого полугодия 2026 г. Москва и Санкт-Петербург также лидируют по ключевым факторам: размеру рынка, развитию инфраструктуры, доступности трудовых ресурсов и качеству институциональной среды. В среднесрочной перспективе конкуренцию им могут составить Московская область и Татарстан. Улучшили позиции Ленинградская область, Хабаровский край, Оренбургская область и Удмуртия. В двух последних регионах, помимо роли нефтегазового сектора и ОПК, уже заметны первые результаты диверсификации – там активно развиваются возобновляемые источники энергии, туризм и малый бизнес. При этом системные проблемы сохраняются в Туве и Ингушетии, где меры по улучшению инвестиционного климата пока дают ограниченный результат.
❗️С чем связан спад инвестиций: с ситуацией на национальном уровне, а не с особенностями отдельных регионов. Инвестиции снижаются и в регионах-лидерах, и в субъектах со средней и умеренной привлекательностью:
“Ключевым фактором просадки инвестиций стало постепенное исчерпание возможностей государства по финансированию капвложений”.
Предпосылки для резкого инвестиционного спада были заложены в событиях 2022 г., когда повысилась неопределенность, существенно выросли внешние риски, сократились или прекратились прямые иностранные инвестиции, а многие международные компании либо ушли с рынка, либо приостановили вложения в развитие бизнеса. В тот момент негативные факторы были компенсированы рядом антикризисных мер, включая инвестиции “с государственным участием”. Спустя четыре года эффект государственного стимулирования во многом начал ослабевать, а инвестиционный климат для частного бизнеса не изменился.
💼Прогноз: высока вероятность сохранения нисходящей тенденции до конца 2026 г.
Мнение экспертов:
Директор Института народнохозяйственного прогнозирования Российской академии наук Александр Широв считает, что если смотреть на общестрановую динамику инвестиций, главным фактором стало даже не сокращение госвливаний, а резкое торможение инвестиций бизнеса, когда новые проекты практически не запускались.
Эксперт группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Евгения Траутман полагает, что в случае с региональными инвестициями бюджетное финансирование – один из ключевых поддерживающих факторов с заметным, но не ключевым вкладом.
Управляющий директор отдела суверенных и региональных рейтингов рейтингового агентства “Эксперт РА” Татьяна Тирских отмечает, что инвестиции в основной капитал в 2026 г. снижаются из-за совокупного действия нескольких факторов: высокой ключевой ставки, завершения предыдущего активного инвестиционного цикла 2023–2025 гг., сокращения бюджетного импульса, неопределенности спроса и ограниченности собственных средств предприятий.
Источник
