Русагро. Цены на основную продукцию Русагро держатся на высоком уровне. Компания работает в защитном сегменте, имеет 12,7% экспортной выручки, а также активно расширяет бизнес. Вместе с тем возобновление стабильных дивидендов остается под большим вопросом. Инвесторы долго ждали редомициляции и возобновления дивидендных выплат и в итоге дождались, но будут ли выплаты регулярными — большой вопрос. С учетом всего изложенного я считаю, что у компании есть достаточный потенциал, чтобы обратить на нее внимание. Моя целевая цена находится на отметке 130 руб. через два года, а с учетом дивидендов совокупная доходность может составить более 100%.
Ренессанс Страхование. Компания завершила первое полугодие 2026 года с устойчивыми операционными результатами, продемонстрировав рост бизнеса выше рынка, но получила чистый убыток из-за отрицательной переоценки части инвестиционного портфеля. Компания отошла от дивидендной политики, но предложила существенный выкуп акций, что в долгосрочной перспективе может быть более привлекательным для инвестора. Это также говорит о том, что руководство считает акции крайне недооцененными и видит возможность увеличить долю каждого оставшегося акционера. С учетом текущей операционной динамики, стратегии повышения акционерной стоимости в четвертом квартале 2026 года и в 2027 году, а также ожиданий по дивидендной доходности в диапазоне 15–20% годовых в ближайшие два года я продолжаю наращивать позицию. Считаю инвестиционный портфель компании эффективным в текущих условиях, а ее акции — недооцененными.
ВК. Компания продолжает наращивать аудиторию и выручку, а уход иностранных конкурентов и развитие отечественной цифровой экосистемы поддерживают долгосрочный потенциал бизнеса. Однако быстрый рост пока не превращается в устойчивую прибыль для акционеров: значительные расходы на контент, персонал, развитие сервисов и обслуживание долга сохраняют давление на денежный поток. Дополнительными рисками остаются возможная потребность в новом капитале и дальнейшее размытие долей акционеров. Пока компания не покажет стабильный положительный свободный денежный поток и снижение долговой нагрузки, акции остаются спекулятивной идеей, а не полноценной долгосрочной инвестицией.
Ренессанс Страхование. Компания завершила первое полугодие 2026 года с устойчивыми операционными результатами, продемонстрировав рост бизнеса выше рынка, но получила чистый убыток из-за отрицательной переоценки части инвестиционного портфеля. Компания отошла от дивидендной политики, но предложила существенный выкуп акций, что в долгосрочной перспективе может быть более привлекательным для инвестора. Это также говорит о том, что руководство считает акции крайне недооцененными и видит возможность увеличить долю каждого оставшегося акционера. С учетом текущей операционной динамики, стратегии повышения акционерной стоимости в четвертом квартале 2026 года и в 2027 году, а также ожиданий по дивидендной доходности в диапазоне 15–20% годовых в ближайшие два года я продолжаю наращивать позицию. Считаю инвестиционный портфель компании эффективным в текущих условиях, а ее акции — недооцененными.
ВК. Компания продолжает наращивать аудиторию и выручку, а уход иностранных конкурентов и развитие отечественной цифровой экосистемы поддерживают долгосрочный потенциал бизнеса. Однако быстрый рост пока не превращается в устойчивую прибыль для акционеров: значительные расходы на контент, персонал, развитие сервисов и обслуживание долга сохраняют давление на денежный поток. Дополнительными рисками остаются возможная потребность в новом капитале и дальнейшее размытие долей акционеров. Пока компания не покажет стабильный положительный свободный денежный поток и снижение долговой нагрузки, акции остаются спекулятивной идеей, а не полноценной долгосрочной инвестицией.