Астра оценивается рынком на 45 млрд руб., при этом темпы роста бизнеса могут превысить 20% в год, а прибыль расти еще быстрее, что подразумевает окупаемость бизнеса менее 6,5х при высоких темпах роста. Сектор по форвардным показателям стал торговаться несколько дороже Астры, но дивиденды компании достаточно низкие. Исходя из разных методик оценки справедливая цена акции находится на отметке 350-400 руб., а моя целевая 400 руб., что подразумевает апсайд около 89% без учета дивидендов.
Озон фармацевтика продемонстрировала уверенное развитие бизнеса и подтвердила статус быстрорастущей компании с сильной операционной моделью. Рост выручки сопровождался сохранением высокой рентабельности, улучшением показателей по скорректированной EBITDA и чистой прибыли, а также повышением эффективности управления оборотным капиталом, несмотря на активное масштабирование бизнеса и сложные рыночные условия. Компания сохраняет преимущества за счет диверсифицированного продуктового портфеля, гибких производственных мощностей, развитой R&D-экспертизы и омниканальной системы продаж, а также демонстрирует низкий уровень долговой нагрузки. Озон Фарма – сильный растущий бизнес и достоин быть в портфеле роста с умеренным риском.
МТС-Банк является самым привлекательным банком сектора, но с повышенными рисками. Банк заявляет, что чистая прибыль по итогам 2027 года удвоится относительно 2024 года. Если это произойдет и компания будет платить дивиденды после 2027 года 50% от чистой прибыли, то можно ожидать дивиденды более 33% годовых от текущих цен. Продолжаю покупку компании в дивидендный портфель.
Селигдар. Несмотря на благоприятные цены на золото и потенциал увеличения производства, инвестиционный профиль «Селигдара» выглядит слабо. Высокая долговая нагрузка, существенные процентные расходы, капиталоемкие проекты и риски дальнейшего роста затрат ограничивают свободный денежный поток и дивидендный потенциал. Дополнительную неопределенность создают сложность структуры бизнеса и зависимость будущих результатов от успешного запуска новых мощностей. Пока риски перевешивают возможную выгоду от роста производства и высокой цены золота, поэтому отношусь к компании негативно и не рассматриваю ее для добавления в портфель.
НоваБев оценивается рынком на ~30 млрд руб., при этом способна в ближайшие годы генерировать не менее 5 млрд руб. прибыли в год, что выглядит привлекательно, так как НоваБев можно считать компанией роста. Компания способна в ближайшие годы платить более 10% годовых дивидендами, что выглядит привлекательно для компании роста. Моя целевая цена составляет 500 руб., а с учетом дивидендов за 24 мес компания может принести кратную прибыль инвесторам. НоваБев владеет квазиказначейским пакетом около ¼, также НоваБев может провести IPO сети ВинЛаб, что явдяется явными триггерами роста котировок. Да, проценты по долгу забрали 70% операционной прибыли, денежный поток от операций всего 1,2 млрд руб. против 4,4 млрд годом ранее, и этого год может быть слабым по дивидендам, но в совокупности со снижением ставки, восстановлением продаж, устранением временных проблем после кибератаки, успешными новогодними праздниками компания может очень быстро восстановить свои денежные потоки. Продолжаю покупки в дивидендный портфель.
Озон фармацевтика продемонстрировала уверенное развитие бизнеса и подтвердила статус быстрорастущей компании с сильной операционной моделью. Рост выручки сопровождался сохранением высокой рентабельности, улучшением показателей по скорректированной EBITDA и чистой прибыли, а также повышением эффективности управления оборотным капиталом, несмотря на активное масштабирование бизнеса и сложные рыночные условия. Компания сохраняет преимущества за счет диверсифицированного продуктового портфеля, гибких производственных мощностей, развитой R&D-экспертизы и омниканальной системы продаж, а также демонстрирует низкий уровень долговой нагрузки. Озон Фарма – сильный растущий бизнес и достоин быть в портфеле роста с умеренным риском.
МТС-Банк является самым привлекательным банком сектора, но с повышенными рисками. Банк заявляет, что чистая прибыль по итогам 2027 года удвоится относительно 2024 года. Если это произойдет и компания будет платить дивиденды после 2027 года 50% от чистой прибыли, то можно ожидать дивиденды более 33% годовых от текущих цен. Продолжаю покупку компании в дивидендный портфель.
Селигдар. Несмотря на благоприятные цены на золото и потенциал увеличения производства, инвестиционный профиль «Селигдара» выглядит слабо. Высокая долговая нагрузка, существенные процентные расходы, капиталоемкие проекты и риски дальнейшего роста затрат ограничивают свободный денежный поток и дивидендный потенциал. Дополнительную неопределенность создают сложность структуры бизнеса и зависимость будущих результатов от успешного запуска новых мощностей. Пока риски перевешивают возможную выгоду от роста производства и высокой цены золота, поэтому отношусь к компании негативно и не рассматриваю ее для добавления в портфель.
НоваБев оценивается рынком на ~30 млрд руб., при этом способна в ближайшие годы генерировать не менее 5 млрд руб. прибыли в год, что выглядит привлекательно, так как НоваБев можно считать компанией роста. Компания способна в ближайшие годы платить более 10% годовых дивидендами, что выглядит привлекательно для компании роста. Моя целевая цена составляет 500 руб., а с учетом дивидендов за 24 мес компания может принести кратную прибыль инвесторам. НоваБев владеет квазиказначейским пакетом около ¼, также НоваБев может провести IPO сети ВинЛаб, что явдяется явными триггерами роста котировок. Да, проценты по долгу забрали 70% операционной прибыли, денежный поток от операций всего 1,2 млрд руб. против 4,4 млрд годом ранее, и этого год может быть слабым по дивидендам, но в совокупности со снижением ставки, восстановлением продаж, устранением временных проблем после кибератаки, успешными новогодними праздниками компания может очень быстро восстановить свои денежные потоки. Продолжаю покупки в дивидендный портфель.