🩺Мать и Дитя
⚪️Прогноз по выручке повышен до 23–25% г/г по итогам 2026 года (ранее закладывали около 20%) за счет консолидации купленных активов и органического роста пациентопотока.
⚪️Маржинальность EBITDA сохраняется на уровне ~29%, однако показатель находится под давлением из-за интеграции купленной Ильинской больницы (актив требует оптимизации завышенных операционных расходов). Издержки у Мать и Дитя растут быстрее доходов, что давит на маржинальность бизнеса.
⚪️Чистая прибыль выросла на +5,1% (г/г) до 5,3 млрд руб. Кроме роста операционных издержек, давление на итоговый фин. результат оказали процентные расходы, вследствие реализации M&A-сделок.
❌Пусть долга практически нет, но кубышки, которая генерировала чистый процентный доход, её больше нет. Менеджмент даже открыто заявляет, что готов наращивать кредитный портфель ради новых слияний поглощений. Руководство Мать и Дитя принципиально отказывается от выпуска облигаций и получения кредитного рейтинга, считая этот источник заёмного капитала неоправданно дорогим для своей модели. Тем более в текущие времена высоких ставок.
👉 Также Мать и Дитя не планирует менять дивидендную политику и продолжит направлять на выплату акционерам 60% от чистой прибыли дважды в год.
⬆️Единственный минус, это цена акций, которая болтается в районе 1300р. за штуку. P/E высокий = 8,5. В середине июля была возможность зацепить акции по цене 1000-1100р., но увы, хорошие компании отрастают быстрее всех.
⚪️Прогноз по выручке повышен до 23–25% г/г по итогам 2026 года (ранее закладывали около 20%) за счет консолидации купленных активов и органического роста пациентопотока.
⚪️Маржинальность EBITDA сохраняется на уровне ~29%, однако показатель находится под давлением из-за интеграции купленной Ильинской больницы (актив требует оптимизации завышенных операционных расходов). Издержки у Мать и Дитя растут быстрее доходов, что давит на маржинальность бизнеса.
⚪️Чистая прибыль выросла на +5,1% (г/г) до 5,3 млрд руб. Кроме роста операционных издержек, давление на итоговый фин. результат оказали процентные расходы, вследствие реализации M&A-сделок.
❌Пусть долга практически нет, но кубышки, которая генерировала чистый процентный доход, её больше нет. Менеджмент даже открыто заявляет, что готов наращивать кредитный портфель ради новых слияний поглощений. Руководство Мать и Дитя принципиально отказывается от выпуска облигаций и получения кредитного рейтинга, считая этот источник заёмного капитала неоправданно дорогим для своей модели. Тем более в текущие времена высоких ставок.
👉 Также Мать и Дитя не планирует менять дивидендную политику и продолжит направлять на выплату акционерам 60% от чистой прибыли дважды в год.
⬆️Единственный минус, это цена акций, которая болтается в районе 1300р. за штуку. P/E высокий = 8,5. В середине июля была возможность зацепить акции по цене 1000-1100р., но увы, хорошие компании отрастают быстрее всех.
Чтобы купить 🩺Мать и Дитя по косарю, нужно было заранее иметь подготовленную кубышку на этот случай (с) Уорэн Баффет