Разбираю дивидендные политики компаний из портфеля
Всем привет, друзья! 👋🏼
Решил навести порядок в информации по компаниям — собрал данные по дивидендным политикам в табличку, чтобы проще было видеть, кто как платит. Делаю для себя, но делюсь с вами, может пригодится.
Компании, которые платят от свободного денежного потока (FCF)
Лукойл — политика: не менее 100% скорректированного FCF. Что это такое простыми словами: компания берет реальные деньги, которые пришли на счет, вычитает все свои расходы на развитие (капекс), проценты, аренду и выкуп акций, а остаток отдает акционерам.
Платит дважды в год. За 2025 год Лукойл заплатил 675 рублей на акцию (397 промежуточные + 278 финальные), доходность около 15%.
Подробно про Лукойл писал здесь.
X5 Group — платит от FCF, но с условием: коэффициент чистый долг/EBITDA должен быть в диапазоне 1,2–1,4х. Если долговая нагрузка превышает 2х — дивидендов не будет.
Платит дважды в год. За 2025 год выплатила 613 рублей на акцию (368 промежуточные + 245 финальные), доходность около 22%.
Но важно понимать и иметь ввиду: X5 наращивает долг, и если ситуация может ухудшиться, выплаты могут сократиться.
Мосбиржа — формально тоже ориентируется на FCF, но на практике платит от чистой прибыли. Минимальный порог — 50% от чистой прибыли по МСФО.
За 2025 год направила 75% — 19,57 рубля на акцию, доходность около 12%. Надежная, стабильная, без долгов. Но формально FCF-компанией ее назвать сложно.
Компании, которые платят от чистой прибыли
Сбербанк — 50% от чистой прибыли по МСФО. Политика принята на 3 года, до 2027-го.
За 2025 год выплатил рекордные 37,64 рубля на акцию, всего 850 млрд рублей. Это больше 50% от прибыли, но там были корректировки.
Россети Ленэнерго — выплаты от чистой прибыли по РСБУ. По привилегированным акциям — 10% чистой прибыли, но дивиденд по префам не может быть меньше, чем по обычке.
За 2025 год: обычка — 0,54 рубля, префы — 36,72 рубля. Лично я держу префы. Тарифы растут, прибыль растет, дивиденды тоже.
Транснефть — не менее 50% нормализованной чистой прибыли по МСФО. Платит 50% от прибыли без учета разовых доходов, обесценений и прочего.
За 2025 год выплатила 204,17 рубля на акцию, фактически направив 65,5% прибыли. Это щедро, но если прибыль упадет — дивиденды тоже упадут.
Новатэк — не менее 50% нормализованной чистой прибыли. Платит дважды в год.
За 2025 год суммарно выплатил 82,73 рубля на акцию (35,5 + 47,23). Компания активно инвестирует в «Арктик СПГ-2», так что дивиденды пока сдержанные, но в будущем могут вырасти.
Роснефть — не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Платит дважды в год.
За 2025 год выплатила 13,83 рубля на акцию (11,56 промежуточные + 2,27 финальные). Причина — чистая прибыль упала в 3,7 раза. Как только прибыль падает — дивиденды режутся.
Кстати, это и есть главный минус выплат от прибыли.
Татнефть — не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ (берут ту, что больше). Платит 3 раза в год.
За 2025 год суммарно выплатила 34,09 рубля на акцию. В предыдущие годы платила до 75%, но в 2025 вернулась к 50%.
Компания с отрицательным долгом, чувствует себя уверенно, дивиденды — стабильные.
Пермэнергосбыт — выплаты от чистой прибыли по РСБУ. По привилегированным — 10% чистой прибыли, с доплатой до уровня обычки, если там платят больше.
За 2025 год выплатил 58 рублей на акцию (26 промежуточные + 32 финальные), доходность около 13,5%.
Высокодоходная, но рискованная бумага третьего эшелона. Держу небольшую часть.
Почему это важно
Компании, которые платят от FCF, в теории более устойчивы к бухгалтерским убыткам. Пример Лукойла — бумажный убыток больше триллиона, а дивиденды платят. Потому что реальные деньги есть.
Компании от чистой прибыли — если прибыль падает, дивиденды режутся. Роснефть — наглядный пример.
Поэтому для меня как для дивидендного инвестора важно понимать не только размер выплат, но и то, откуда они берутся.
А вы смотрите на дивидендные политики компаний? Или просто смотрите на цифры? Делитесь 👇
Всем добра ❤️🔥
Всем привет, друзья! 👋🏼
Решил навести порядок в информации по компаниям — собрал данные по дивидендным политикам в табличку, чтобы проще было видеть, кто как платит. Делаю для себя, но делюсь с вами, может пригодится.
Компании, которые платят от свободного денежного потока (FCF)
Лукойл — политика: не менее 100% скорректированного FCF. Что это такое простыми словами: компания берет реальные деньги, которые пришли на счет, вычитает все свои расходы на развитие (капекс), проценты, аренду и выкуп акций, а остаток отдает акционерам.
Платит дважды в год. За 2025 год Лукойл заплатил 675 рублей на акцию (397 промежуточные + 278 финальные), доходность около 15%.
Подробно про Лукойл писал здесь.
X5 Group — платит от FCF, но с условием: коэффициент чистый долг/EBITDA должен быть в диапазоне 1,2–1,4х. Если долговая нагрузка превышает 2х — дивидендов не будет.
Платит дважды в год. За 2025 год выплатила 613 рублей на акцию (368 промежуточные + 245 финальные), доходность около 22%.
Но важно понимать и иметь ввиду: X5 наращивает долг, и если ситуация может ухудшиться, выплаты могут сократиться.
Мосбиржа — формально тоже ориентируется на FCF, но на практике платит от чистой прибыли. Минимальный порог — 50% от чистой прибыли по МСФО.
За 2025 год направила 75% — 19,57 рубля на акцию, доходность около 12%. Надежная, стабильная, без долгов. Но формально FCF-компанией ее назвать сложно.
Компании, которые платят от чистой прибыли
Сбербанк — 50% от чистой прибыли по МСФО. Политика принята на 3 года, до 2027-го.
За 2025 год выплатил рекордные 37,64 рубля на акцию, всего 850 млрд рублей. Это больше 50% от прибыли, но там были корректировки.
Россети Ленэнерго — выплаты от чистой прибыли по РСБУ. По привилегированным акциям — 10% чистой прибыли, но дивиденд по префам не может быть меньше, чем по обычке.
За 2025 год: обычка — 0,54 рубля, префы — 36,72 рубля. Лично я держу префы. Тарифы растут, прибыль растет, дивиденды тоже.
Транснефть — не менее 50% нормализованной чистой прибыли по МСФО. Платит 50% от прибыли без учета разовых доходов, обесценений и прочего.
За 2025 год выплатила 204,17 рубля на акцию, фактически направив 65,5% прибыли. Это щедро, но если прибыль упадет — дивиденды тоже упадут.
Новатэк — не менее 50% нормализованной чистой прибыли. Платит дважды в год.
За 2025 год суммарно выплатил 82,73 рубля на акцию (35,5 + 47,23). Компания активно инвестирует в «Арктик СПГ-2», так что дивиденды пока сдержанные, но в будущем могут вырасти.
Роснефть — не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Платит дважды в год.
За 2025 год выплатила 13,83 рубля на акцию (11,56 промежуточные + 2,27 финальные). Причина — чистая прибыль упала в 3,7 раза. Как только прибыль падает — дивиденды режутся.
Кстати, это и есть главный минус выплат от прибыли.
Татнефть — не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ (берут ту, что больше). Платит 3 раза в год.
За 2025 год суммарно выплатила 34,09 рубля на акцию. В предыдущие годы платила до 75%, но в 2025 вернулась к 50%.
Компания с отрицательным долгом, чувствует себя уверенно, дивиденды — стабильные.
Пермэнергосбыт — выплаты от чистой прибыли по РСБУ. По привилегированным — 10% чистой прибыли, с доплатой до уровня обычки, если там платят больше.
За 2025 год выплатил 58 рублей на акцию (26 промежуточные + 32 финальные), доходность около 13,5%.
Высокодоходная, но рискованная бумага третьего эшелона. Держу небольшую часть.
Почему это важно
Компании, которые платят от FCF, в теории более устойчивы к бухгалтерским убыткам. Пример Лукойла — бумажный убыток больше триллиона, а дивиденды платят. Потому что реальные деньги есть.
Компании от чистой прибыли — если прибыль падает, дивиденды режутся. Роснефть — наглядный пример.
Поэтому для меня как для дивидендного инвестора важно понимать не только размер выплат, но и то, откуда они берутся.
А вы смотрите на дивидендные политики компаний? Или просто смотрите на цифры? Делитесь 👇
Всем добра ❤️🔥