Слесарь с дивидендами | Павел Гладких

ИТОГИ СЕНТЯБРЯ 2026

Всем привет, друзья! 👋🏼

Закончился первый месяц осени — пора подвести итоги.

Сентябрь был умеренным по пополнениям. Приходила зарплата и аванс, и 20% от своего дохода я сразу же инвестировал. Не жду, что останется, а откладываю сразу, как только деньги пришли.

Цифры капитала

За этот месяц я инвестировал 28 540₽ в свой портфель. Детский пока не трогаю — возник некий психологический барьер. Новые мысли по нему и новую стратегию расскажу чуть позже. Кстати, актуальные доли портфелей вместе взятых показаны на скрине к посту.

За все время я уже инвестировал в оба портфеля 560 558₽. А с начала года мои публичные инвестиции составили 369 692₽. Это 73,94% от общей цели, которую я обозначил в начале года — инвестировать 500 000₽ до конца этого года.

Дается немного тяжеловато, потому что у жизни свои планы. Чтобы добить цель, мне нужно инвестировать 130 308₽ или по 43 436₽ каждый месяц.

Цель достижима, но есть сомнения, что могу не выполнить. Уже морально готовлюсь распрощаться с 15 000 рублей. 😁 Но впереди еще 3 месяца, так что работаем 💪🏼

Прибыль и доходность

Прибыль с учетом всех начислений, продаж, комиссий и налогов за все время: +9 870₽.

Радует, что даже в сложный для рынка период мои инвестиции показывают плюс. Психологически приятно: если продам весь капитал, останусь в плюсе. Такой микрофакт.

Прогнозируемый пассивный доход — 11,47%. Это 65 389₽ в год или 5 449₽ в месяц. Доходность на вложенный капитал — 10,57%.

Личное

В личной жизни все стабильно: в начале месяца перешел на новую должность.

Ведем таблицу доходов и расходов, по которой я скоро выложу ежемесячный отчет — покажу, сколько заработал и потратил, на что и какая норма сбережений.

А еще мысли по поводу ее оформления и несколько челленджей, которые я внедрил в жизнь, чтобы наладить полный порядок в тратах и чтобы деньги оставались на пожить.

Стремлюсь к тому, чтобы не брать долги, а особенно кредитки (та еще замануха).

В общем, стараюсь жить на то, что зарабатываю. Раньше жил по ощущениям, теперь по таблице. Вот такая вот херня собачка 😁

Обо всем скоро поделюсь.

Всем добра ❤️‍🔥

Лукойл по EV/EBITDA в два раза дешевле Роснефти

Всем привет, друзья! 👋🏼

Решил сравнить две нефтяные компании из своего портфеля — Лукойл и Роснефть — по одному мультипликатору. Получилось интересно.

Что такое EV/EBITDA простыми словами

EV — это сколько компания стоит целиком, вместе со всеми долгами.

EBITDA — это сколько она зарабатывает до вычета процентов, налогов и амортизации.

То есть грубо: сколько бизнес приносит «грязными», до всех обязательных платежей.

EV/EBITDA показывает, за сколько лет компания окупит свою стоимость, если весь этот заработок пойдет на погашение.

Чем меньше цифра — тем дешевле компания.

Сравниваем:

Лукойл торгуется с EV/EBITDA около 1,7х. Роснефть — около 3,2х. Разница почти в два раза. Почему?

Все дело в долге. У Лукойла отрицательный чистый долг — минус 342 млрд рублей. То есть денег у компании больше, чем обязательств.

Когда считаешь EV, долг не прибавляется, а вычитается. EV получается меньше капитализации. Отсюда и низкий мультипликатор.

У Роснефти наоборот — чистый долг 4,3 трлн рублей, а долг/EBITDA 1,8х. Деньги уходят на «Восток Ойл». Когда считаешь EV, долг прибавляется. EV раздувается, мультипликатор растет.

Что это значит для нас

Лукойл стоит дешево не потому, что рынок его не любит, а потому что у него нет долгов. Роснефть стоит дороже, потому что тащит на себе огромный кредитный портфель.

Для меня это аргумент в пользу Лукойла. Компания зарабатывает не меньше, а оценена дешевле. Плюс платит дивиденды и не зависит от кредиторов.

Роснефть я держу небольшой долей как ставку на «Восток Ойл». Но если выбирать между ними по мультипликаторам, Лукойл выглядит интереснее.

А вы смотрите на EV/EBITDA, когда сравниваете компании? Делитесь в комментариях 👇

Всем добра ❤️‍🔥

P.S. Готовлю ежемесячные отчеты по инвестициям и расходам финансов :)

Почему я держу Транснефть? ПРОСТАЯ логика без тех.анализа

Всем привет, друзья! 👋🏼

Эта компания у меня в портфеле уже давно, и я часто ловлю себя на мысли, что она какая-то... неправильная. В хорошем смысле.

Давайте по порядку.

Транснефть — это транспортная монополия. Она не добывает нефть, не продает ее, не зависит от цен на баррель.

Она просто качает нефть по трубам и берет за это тариф. Тариф регулирует государство, и он индексируется.

А теперь самое интересное. P/E у Транснефти около 3,2–3,5. Для сравнения: исторически у нее было около 5,2.

P/BV — около 0,26–0,3. То есть рынок оценивает рубль активов компании в 26–30 копеек.

А EV/EBITDA (за сколько лет бизнес окупит свою стоимость, если весь этот заработок будет уходить на погашение) около 1,1–1,3 — это вообще экстремально низко, обычно такое бывает у компаний на грани банкротства.

Но Транснефть точно не банкрот. У нее отрицательный чистый долг — денег и финвложений больше, чем долгов.

На конец первого квартала 2026 года чистый долг был минус 302 млрд рублей.

Эта «кубышка» позволяет финансировать проекты без займов, платить дивиденды даже в плохие годы и зарабатывать на процентах.

Поэтому в этот показатель инвесторы закладывают другие риски, о них далее.

Налог 40%.

С 2025 года для Транснефти действует повышенная ставка налога на прибыль.

Государство забирает почти половину заработанного еще до того, как компания успеет что-то направить на развитие или дивиденды. Инвесторы это видят и закладывают в цену.

Тарифы регулируются, роста нет.

Индексация есть, но часто отстает от инфляции. С 2020 по 2024 год тарифы выросли всего на 27%, а расходы компании росли быстрее.

Выручка растет медленно — примерно на 1% в год. Инвесторы не любят компании без роста.

Огромная база активов и низкий ROE.

У Транснефти колоссальные активы — десятки тысяч километров трубопроводов, станции, резервуарные парки.

Но рентабельность капитала низкая — около 7%. Для сравнения, у Сбера ROE около 23%.

Зачем платить много за компанию, которая на каждый вложенный рубль активов зарабатывает меньше других?

Инфраструктурные риски.

Трубопроводы физически находятся на территории России, и по ним периодически бьют.

После одной из атак компания сократила прием нефти примерно на четверть. Инвесторы заранее закладывают этот риск в оценку.

Капзатраты.

Компания ежегодно тратит сотни миллиардов на ремонт и реконструкцию. В 2025 году капзатраты составили почти 357 млрд рублей.

Эти деньги уходят из свободного денежного потока и не доходят до дивидендов.

За что я люблю Транснефть, так это дивидендная политика — не менее 50% нормализованной чистой прибыли.

Платят раз в год, но щедро.

За 2025 год компания выплатила 204,17 рубля на акцию. При текущей цене это около 18% доходности.

Аналитики ожидают, что за 2026 год дивиденды могут составить около 170–180 рублей на акцию.

Я эти дивиденды получаю и реинвестирую. Это одна из тех бумаг, которая не требует постоянного внимания — купил и забыл, деньги капают.

Но из-за отсутствия явного роста, акции этой компании можно сравнить с облигациями. Тело не растет, но платит фиксированный процент.

Если совсем кратко, то Транснефть — это не история роста. Это история стабильности.

Она не сделает меня богатым за год. Но она дает предсказуемый денежный поток, который я могу реинвестировать.

Все эти низкие мультипликаторы — это не «компания плохая», это «компания особенная». Она не для тех, кто ищет рост. Она для тех, кто хочет получать стабильный дивидендный поток.

Я держу ее как надежную опору. Когда рынок штормит, когда другие бумаги падают, Транснефть продолжает качать нефть и платить дивиденды.

И мне этого достаточно.

На ближайшее время продавать не планирую. Упадет сильнее — буду докупать. Вырастет — тоже буду докупать. Потому что дивиденды — это то, зачем я здесь.

А вы держите Транснефть? Или обходите стороной? Делитесь в комментариях 👇

Всем добра ❤️‍🔥

Всем привет, друзья! 👋🏼

Новостей снова накопилось. Давайте по порядку, без спешки.

Начну с нефтянки. Высокие цены на российскую нефть и слабый рубль заметно улучшили условия для нефтегазовых компаний.

Рублевая цена нефти с июля выросла более чем вдвое, и это помогает компенсировать санкции и атаки на инфраструктуру.

Индекс нефтегазового сектора с начала месяца прибавил почти 10%. Участники рынка ждут сильных отчетов за второе полугодие и высоких дивидендов.

Но долгосрочные риски остаются: если поставки через Ормузский пролив восстановятся, цены могут резко упасть. Так что радоваться сильно не стоит.

Кстати, про дивиденды. Акционеры Татнефти одобрили выплаты за первое полугодие — 32,88 рубля на акцию. Отсечка 13 октября.

Свободный денежный поток компании вырос в 4 раза — до 145,5 млрд рублей. И чистый долг ушел в минус, то есть денег больше, чем долгов.

Это очень крепкий результат. Я свою долю держу и не собираюсь продавать.

Теперь про газ. Минэкономразвития повысило индексацию оптовых цен на газ для Газпрома на 2027-2028 годы.

Аналитики БКС оценивают это как сдержанно положительный фактор, но недостаточный для смены взгляда. Они сохраняют нейтральную оценку с ориентиром 120 рублей.

Для НОВАТЭКа новость тоже позитивна, он выгодоприобретатель высоких мировых цен на газ.

Я Газпром не держу, а Новатэк у меня есть — и я рад, что у него хорошие перспективы.

Дальше интересное. ВТБ Мои Инвестиции обновили свой топ-10 российских акций. Добавили Х5 и Группу Позитив, а исключили привилегированные Сургутнефтегаза и ДОМ.РФ.

По Х5 аналитики отмечают одну из самых высоких дивидендных доходностей на рынке — 22% на следующие 12 месяцев. И ожидают решения о промежуточных дивидендах по итогам 9 месяцев.

Я Х5 держу давно, и мне приятно, что аналитики это подтверждают.

Позитив — не моя история, но если у кого-то есть, стоит присмотреться к их результатам за третий квартал.

Теперь про Сбер. Греф заявил, что банк рассчитывает на рекордную прибыль по итогам 2026 года и выплату 50% от нее на дивиденды.

Это отличная новость для всех, кто держит акции. Сбер — основа моего портфеля, и я жду этих выплат.

Т-Технологии тоже подкинули позитива. Количество активных пользователей выросло до 34,1 млн, кредитный портфель превысил 3,6 трлн рублей, а прибыль банковского бизнеса за январь-август составила 131,8 млрд.

Компания растет, и я продолжаю держать ее в детском портфеле.

Есть и ложка дегтя. Минфин предлагает ввести налог для отдельных добывающих организаций — 30% от дополнительного дохода, полученного из-за роста мировых цен. По золоту — 20%.

Это касается горно-металлургического комплекса, удобрений (в т.ч. ФосАгро) и других рентных отраслей.

Нефтянки это напрямую не касается, но в целом это давление на сырьевиков. Посмотрим, примут ли.

И последнее. МД Медикал Груп 30 сентября рассмотрит вопрос о промежуточных дивидендах.

Компания надеется на рекордные результаты по прибыли и выплату 50% дивидендов.

У меня есть небольшая доля в детском портфеле, так что жду с интересом.

Вот такие новости. Нефтянка на подъеме, дивиденды растут, компании развиваются. Но и риски забывать не стоит.

А вы что думаете по этим событиям? Делитесь в комментариях 👇

Всем добра ❤️‍🔥

ПОПОЛНЕНИЕ ПОРТФЕЛЯ 48

Всем привет, друзья! 👋🏼

Пришел аванс и я 20% от него закинул на фондовый рынок. Получилось 8 500₽. Медленно, но посильно.

В этот раз опять же пользуюсь рекомендацией Сноуболла. Доли выставлены, сервис сам все распределяет. Очень нравится:)

Да и, честно говоря, покупать постоянно одну компанию на просадках (Сбер) — тоже не вариант, особенно, когда просадки эти затягиваются и низкие цены становятся нормой.

Поэтому слепо следую долям, и не тревожусь. В этот раз получилось купить эти компании:

– Мосбиржа — 30 шт по 149,36₽
– Ленэнерго п — 10 шт по 335,2₽
– Татнефть — 1 шт за 608,8 ₽
– Сбер п — 1 шт за 280,56 ₽

Почти такой же состав, как и в прошлой закупке, за исключением Ленэнерго. Ее у меня в портфеле маловато, относительно доли. Поэтому она в фаворе на ближайшие пару закупок.

На данный момент внесено на ИИС 512 205₽. С начала года — 321 340₽.

По данным Сноуболла:

— Портфель оценивается в 523 603₽. Чуть меньше, чем в предыдущую закупку не смотря на пополнение.
— Годовая дивидендная доходность — 61 225₽. На 2к с небольшим больше предыдущего отчета.

Вот это и радует, что портфель стоит меньше, а доходность больше. Вся прелесть акций 😁

— В месяц выходит около 5 102₽ и это мой 5й косарик в основном портфеле. Уря)

Посмотреть портфель со всех сторон лучше здесь 👈🏻

Чертовски нравится закупать надежные акции, которые дадут не только рост, но и уже кормят дивидендами. Пружина сжиматься долго тоже не будет. 😉

А какой прогнозируемый пассивный доход у вас?👇

Всех обнял ❤️‍🔥

Почему Сбер стоит дешевле, чем его активы

Всем привет, друзья! 👋🏼

Сегодня такой мини-пост с разбором одного из важных мультипликаторов в отношении Сбера.

Речь об P/BV — цена к балансовой стоимости. У Сбера сейчас этот показатель около 0,68.

То есть рынок оценивает рубль капитала банка в 68 копеек. Откуда взялась такая цифра?

Берем рыночную капитализацию Сбера — примерно 6,7 трлн рублей. И его собственный капитал по отчетности — около 9,9 трлн рублей. Делим одно на другое — получаем 0,68.

Простыми словами: если бы банк прямо сейчас распродал все, чем владеет, и раздал деньги акционерам, каждый получил бы больше, чем стоит его доля на бирже.

Рынок оценивает бизнес дешевле, чем его реальные активы и тут несколько причин, и все они логичные.

Первая — высокая ставка. Когда ключевая ставка за 14%, кредиты дорогие, бизнес берет меньше денег, прибыль банка растет медленнее. Инвесторы это закладывают в цену.

Вторая — геополитика и санкции. Неопределенность всегда давит на оценку. Чем больше рисков, тем меньше готовы платить за актив.

Третья — структурные факторы. На рынке периодически появляется навес предложения — кто-то продает много акций сразу, и цена идет вниз.

Четвертая — сравнение с другими банками. Если у конкурентов P/BV выше, рынок может считать, что Сбер растет медленнее или несет больше рисков.

Но не все так однозначно

Низкий P/BV — не всегда плохо. Тут важно смотреть в связке с другим показателем — ROE, то есть рентабельностью капитала.

Если у банка ROE выше 20%, а P/BV меньше 1 — это может говорить о недооценке. Рынок платит меньше за рубль капитала, но банк на этом рубле зарабатывает много.

У Сбера ROE как раз около 23%. Получается, что при таком уровне прибыльности оценка 0,68 выглядит заниженной.

Именно поэтому у аналитиков такие прогнозы, что акции Сбера торгуются с дисконтом к фундаментальной стоимости.

Т-Инвестиции дают целевую цену 388 рублей, Альфа-Банк — 430. Это на 30–40% выше текущей цены.

Конечно, я не бегу покупать только потому, что P/BV низкий. Я смотрю на все вместе: сколько банк зарабатывает, как платит дивиденды, какой у него запас прочности.

У Сбера с этим порядок. Прибыль растет, дивиденды рекордные, капитал крепкий.

Низкий P/BV — это просто еще один аргумент в пользу того, что бизнес недооценен. Но решение я принимаю не по одной цифре, а по совокупности факторов.

А вы смотрите на P/BV, когда выбираете акции? Или для вас это слишком сложно? Делитесь в комментариях 👇

Всем добра ❤️‍🔥

P.S. Если надоела постоянная болтовня про Сбер, могу рассказать про мультипликаторы других компаний, с вас 👍🏻

Мысли вслух

Всем привет, друзья! 👋🏼

Иногда ловлю себя на мысли, что раньше я слишком много думал об инвестициях. Пытался угадать, когда покупать, когда продавать, читал новости каждые пять минут, переживал из-за каждой красной цифры.

А потом понял простую вещь. Чем больше я думаю, тем хуже результат. Суета съедает доходность, а нервы — здоровье.

Сейчас все иначе. Есть план, есть доли, есть дисциплина. Зарплата пришла — отложил 20%. Дивиденды капнули — реинвестировал. Рынок упал — докупил. Рынок вырос — не продал. И все.

И знаете, что самое смешное? Именно в таком режиме «меньше думать — больше делать по плану» портфель растет лучше всего. Не потому что я гений, а потому что не мешаю ему работать.

Может, в этом и есть главный секрет? Не искать сложных схем, а просто быть последовательным. Год за годом.

А вы тоже замечали, что суета только вредит? Или пока не получается расслабиться? 👇

Всем добра ❤️‍🔥

НОВОСТИ ПОРТФЕЛЯ

Всем привет, друзья! 👋🏼

Мало новостей за прошлую неделю, но кое-что интересное все же накопилось. Пробегусь по главному.

Ребалансировка индекса Мосбиржи: Лукойл и Транснефть

В пятницу прошла плановая ребалансировка индекса. Главная история — Лукойл. Его вес в индексе снизили с 18,5% до 15%.

Индексные фонды вынуждены продать часть позиций на сумму около 1,5 млрд рублей. Для тех, кто держит — небольшое давление вниз. Для тех, кто хотел войти — возможно, неплохой момент.

А вот Транснефть получила бонус: free-float вырос с 37% до 58%, значит вес в индексе увеличится, и фонды будут докупать акции (см. фото к посту). Это позитивно для котировок.

Лента и Мосэнерго вылетели из главного индекса. ПИК почти исчез — free-float рухнул с 15% до 2%. Торги акциями компании завершатся 20 октября.

Ребалансировка — это техническая история. Фонды продают и покупают, чтобы соответствовать индексу.

На фундаментальную стоимость компаний это не влияет. Но краткосрочно может двигать цены. Я на это смотрю абсолютно спокойно.

Нефтянка: рост цен есть, но логистика съедает прибыль

Цены на нефть высокие, дисконты сокращаются. Но перевозка партии нефти из Новороссийска в Индию подорожала с 13 до 20 млн долларов. Страховка и инфраструктура тоже выросли.

В итоге нынешний скачок цен скорее защищает маржу от логистических издержек, чем дает резкий рост прибыли. И это на руку.

Нефтянка сейчас работает в режиме «держи голову выше воды». 😁

Трамп: Украина и Россия договорились не бить по энергообъектам

Трамп заявил, что Украина согласилась не наносить удары по российским энергетическим объектам. Россия согласилась поступить аналогично.

Если это правда, то для нефтянки и энергетики это плюс. Меньше атак на НПЗ и инфраструктуру — меньше рисков.

Но буквально на следующий день вышла новость про атаку на Сызранский НПЗ. Дальше будет видно.

Сбер: новые требования ЦБ могут давить на дивиденды

Сбер пока намерен платить 50% чистой прибыли на дивиденды. Но ЦБ может ужесточить требования к капиталу: рост макропруденциальных надбавок, повышение надбавки за системную значимость, лимиты на непрофильные активы.

Если это случится, банку придется выбирать между развитием и высокими выплатами.

Пока запас прочности есть — достаточность капитала 15,1% при внутреннем ориентире 13,3%. На 2026 год Сбер рассчитывает на рекордную прибыль и выплату 50%.

Риск для дивидендов наверное есть, и то — на дальнем горизонте. Пока все выглядит нормально.

Вклады: ставки будут падать

Эксперты прогнозируют, что к концу 2027 года средние ставки по вкладам упадут до 8–10% годовых. Сейчас ключевая ставка 14%, а максимальная доходность депозитов около 12,9%.

Вклады — это не про рост, а про сохранение. Если хотите зафиксировать текущую доходность — либо распределите деньги между депозитами на 3, 6 и 12 месяцев.

Либо не теребонькайтке себе мозг и разместите деньги фонде ликвидности, как это сделал я. Их продать можно в любой момент без потери прибыли, да и ставка выше, чем по вкладам.

МД Медикал: Альфа-Банк подтвердил таргет 1750 рублей

Аналитики ждут роста выручки до 54,2 млрд рублей в 2026 году (+25%). Оценку прибыли немного снизили из-за новых клиник — они менее маржинальны.

Но долговая нагрузка низкая, дивиденды прогнозируют на уровне 94, 112 и 137 рублей на акцию за 2026–2028 годы.

Компания продолжает расти, покупает новые активы, платит дивиденды. Для долгосрочного инвестора выглядит интересно.

А вы что думаете по этим новостям? Делитесь в комментариях 👇

Всем добра ❤️‍🔥

ПОПОЛНЕНИЕ ПОРТФЕЛЯ 47

Всем привет, друзья! 👋🏼

Пришла рента от сдачи квартиры и 10 000₽ от суммы я заинвестировал.

Рассчитывал, что ренту на инвестиции буду отправлять в полном объеме, но как говорится: планы не бьются с реальностью.

Но а я к делу. Закупка плавно вытекающая из вчерашнего поста. Действовал по системе рекомендации от Сноуболла и он посоветовал взять почти на всю сумму Мосбиржу, так я и сделал:

– Мосбиржа — 60 шт по 151,95₽
– Татнефть — 1 шт по 602 ₽
– Сбер п — 1 шт по 285 ₽

Логика, почему именно эти компании, думаю понятна.

На данный момент внесено на ИИС 503 665₽. С начала года — 312 800₽.

По данным Сноуболла:

— Портфель оценивается в 524 005₽. Рынок продолжает расти.
— Годовая дивидендная доходность — 59 075₽

Не знаю, что изменилось в прогнозах, но сумма выросла на 5,5к с прошлого отчета. Вроде по Лукойлу добавили данные, кто знает, напишите в комментариях.

Эта сумма не точная, но ориентир понятный.

— В месяц выходит около 4 922₽

Посмотреть портфель в разрезе можно здесь 👈🏻

Продолжаю идти к своей цели, очень надеюсь, что закрою ее. 😇

Какие компании вы купили в портфель и почему? 👇

Всех обнял ❤️‍🔥

НОВЫЕ ДОЛИ

Всем привет, друзья! 👋🏼

В прошлом месяце я уже менял доли, но так и не довел их до нужного объема. Поэтому имею полное право подкорректировать.

Не от делать нечего, а просто подстраиваюсь под текущую ситуацию. Отчеты у нефтянки хорошие, по ритейлу пока непонятки, но все будет видно в конце года. Поэтому решил переделать доли.

Начну по порядку.

Сбер и Ленэнерго — по 18%

Хочу выделить две компании, которые станут мастодонтами следующего дивидендного сезона летом.

Это Ленэнерго и Сбер. Им я выделил по 18% — это много, но компании умеют делать деньги.

Если Сбер — финансовый монстр, то Ленэнерго — сильный коммунальщик, цена акций которого растет из года в год.

Отмечу отдельно коммунальщиков.

Для себя я вывел некий лайфхак: если нужно, чтобы портфель строго рос из года в год, стоит присмотреться к коммунальщикам. Это не ИИР.

Просто можно взглянуть на графики и увидеть, что почти все коммунальщики растут в цене, а некоторые еще и дивиденды платят.

Но не стоит залезать в компании третьего эшелона и держать там большую долю — процентов 20% максимум.

И есть нюансы, которые стоит изучать. Так что это не рекомендация, а интересное наблюдение.

Транснефть и Лукойл — по 13%

Если Лукойл у меня и был 13%, то долю по Транснефти я снизил. Объясню почему.

Компания очень хорошая и платит хорошие дивиденды. Она занимается транспортировкой нефти, так что это транспортная компания, а не нефтяная. Зарабатывает за счет тарифов на перекачку — тут все просто.

Но смущает тот факт, что Транснефть приобрела 7,5% Газпромбанка. Это скажется на выручке. Тем более ФАС со своими налогами может испортить историю еще больше.

Это не стопроцентные риски, но они есть.

Татнефть, Мосбиржа и Х5 — по 9%

Тут логика такая. На фоне хороших отчетов и отрицательного долга Татнефть делает выручку, и это не конец года. Решил немного поднять долю до 9% — задел на будущее.

Такой же задел сделал по Мосбирже — 9%. Эта история всегда будет зарабатывать денежки, особенно на том, что трейдеры платят комиссию по сделкам ежесекундно. От этого и выручка компании.

А в связи с тем, что у нас нервный рынок и многие даже перестали очковать и начали проявлять активность, компанию ждет хорошая выручка.

А если еще и рынок будет расти на фоне новостей об окончании СВО, все ринутся покупать ценные бумаги — тогда компания вообще расцветет. Пока вот так.

А вот по ритейлу я сбросил процент. Отчет не совсем хороший, но это не конец года. Решил, что хоть компания и хороша по всем параметрам (кроме долговой нагрузки), но большей долей я все-таки не готов рисковать. Поэтому 9%.

Новатэк — 5%

Эту долю я не менял. Для меня это компания роста и будущей прибыли. СПГ сейчас пользуется спросом, а значит, компания будет зарабатывать.

Кстати, это одна из первых компаний, которая пострадала от санкций. Когда-нибудь нас ждет светлое будущее, и бизнесы нашей страны тоже. Поэтому история на 5%.

Роснефть и Пермэнергосбыт — по 3%

Тут все понятно. Роснефть выпустила не очень хороший отчет, но на фоне запуска «Восток Ойл» и предвкушения хорошей выручки эта бумага все-таки привлекла внимание инвесторов — отсюда и рост акции.

Я этой истории выделил пока 3%. Если все будет хорошо, буду пересматривать. А так — пока так.

Пермэнергосбыт — ее долю я не меняю еще с зимы, по-моему. На компании очень хорошо спекульнули в этом году, но цена зафиксировалась на 430 рублях за акцию. Надеюсь, ниже не пойдет. Но так как компания третьего эшелона — ей 3%.

И напоследок

Кто-то считает, что расписывать доли компаниям глупо и нужно смотреть текущие реалии, приобретать акции в моменте и так далее.

Ну, я скажу так: мне проще разбить портфель на понятные доли и без заморочек следовать им. Портфель не настолько большой, чтобы это мешало. Так что так.

А вы как считаете — доли помогают или мешают? Делитесь в комментариях 👇

Всем добра ❤️‍🔥

P.S. Совершил вчера закупку, отчитаюсь завтра ;)

Новости портфеля: Газпром, Новатэк, X5, Сбер и Лукойл

Всем привет, друзья! 👋🏼

Блиц по новостям компаний из портфеля. О том, что сейчас актуально и не совсем. Короче, погнали.

Аналитики сравнили два газовых гиганта — Газпром и Новатэк. У Газпрома выручка выросла, но доходы от продажи газа за границу упали. Денег много уходит на стройки, долги большие, а дивидендов нет.

В общем, скучно и неинтересно. Не та история, в которую нужно инвестировать дивидендным инвесторам.

А вот у Новатэка дела интереснее. Да, прибыль немного снизилась, но компания строит большие проекты по сжиженному газу.

Запасы газа в Европе низкие, скоро зима — цены могут пойти вверх. Аналитики верят в рост, целевая цена — 1400 рублей.

Я Новатэк держу и верю в СПГ. Цена сейчас как никогда отличная, развитие компании обещает быть масштабной. Газпром не трогаю — нет дивидендов, нет смысла. Все просто.

А с ритейлом интересная ситуация. Акции X5 упали, но выручка компании выросла на 10,5%.

Онлайн-продажи выросли на четверть, реклама — больше чем в полтора раза. Дивиденды платят дважды в год, доходность около 20%. Долгов немного но и не совсем мало, коротко — все под контролем.

Рынок ритейла замедлился, но X5 удается оставаться лидером.

Я держу, потому что люди всегда будут покупать еду. Это логично, от этого и будет выручка. Чижик развивается, так что перспективы есть. Но я бы немного сократил долю компании в портфеле. Об этом позже.

Аналитики чуть снизили целевую цену на Сбер, но также рекомендуют покупать. Собственно говоря, почему бы и нет.

За полгода Сбер заработал больше триллиона рублей. Дивиденды обещают рекордные.

Сбер — основа моего портфеля. Держу, докупаю, наращиваю долю.

Тем временем Лукойл, как вы уже в курсе, отчитался отлично: выручка выросла, прибыль подскочила, денег много. Все НОРМАЛЬНО.

Аналитики ждут дивиденды за год около 895 рублей на акцию — это почти 20% доходности. При этом компания стоит дешево — дешевле, чем другие нефтяные компании.

Но отмечу, что после выхода отчета цена подросла, интерес у инвесторов к этой бумаге появился вновь.

Риски так же, как и у других нефтянок сохраняются: атаки на заводы. Ситуация с зарубежными активами не решена до конца. Но я Лукойл держу и докупаю. Дивиденды и низкая цена — то, что нужно.

Поговорим про рынок Китая немного.

Китай в 2026 году может купить меньше нефти — экономика замедляется, электромобилей все больше. Для экспортеров это плохо.

Но если на Ближнем Востоке все останется неспокойно, российская нефть может стать важнее для бюджета. Urals продается дороже бюджетной цены, спрос растет. Эффект зависит от курса рубля.

Поглядываю за ситуацией одним глазком.

А вы что думаете по этим компаниям? Делитесь в комментариях 👇

Всем добра ❤️‍🔥

ПОПОЛНЕНИЕ ПОРТФЕЛЯ 46

Всем привет, друзья! 👋🏼

Зарплата пришла, и я даже не раздумывал. Отложил свои 20% — 10 000 ₽ — и сразу закупился.

Взял три компании:
– Сбер п — 2 шт по 279,41 ₽
– Татнефть — 10 шт по 594,2 ₽
– Россети Ленэнерго п — 10 шт по 335,3 ₽

Сбер — это основа и дивиденды. Татнефть — после сильного отчета и с хорошими выплатами. Ленэнерго — стабильный коммунальщик с ростом тарифов.

На данный момент внесено на ИИС 493 665₽. С начала года — 302 800₽.

По данным Сноуболла:

— Портфель оценивается в 506 372₽. Немного рынок взбодрился.
— Годовая дивидендная доходность — 54 617₽
— В месяц выходит около 4 551₽

Посмотреть портфель в разрезе можно здесь 👈🏻

Главное — не сумма, а привычка. Каждый месяц 20% — и портфель растет, даже когда рынок штормит.

А вы уже пополняли портфель в этом месяце? Или только собираетесь? 👇

Всех обнял ❤️‍🔥

Дополняю табличку: ФосАгро, Т-Технологии, Мать и дитя

В прошлый раз я рассказывал про дивидендные политики компаний из основного портфеля.

Теперь дополняю табличку еще тремя компаниями — они у меня есть только в детском портфеле, но информация все равно полезная. Итак, поехали.

ФосАгро — от свободного денежного потока (FCF)

ФосАгро платит от FCF, но с оглядкой на долговую нагрузку. У них четкая градация:

· Чистый долг/EBITDA ниже 1x → более 75% FCF
· 1–1,5x → 50–75% FCF
· выше 1,5x → не более 50% FCF

При этом есть минимальный порог — не менее 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО за год. Платят поквартально.

За 2025 год компания выплатила только за первое полугодие — 273 рубля на акцию.

За третий квартал и финальные выплаты решение не приняли. Почему? FCF за второе полугодие оказался отрицательным, а чистый долг/EBITDA вырос до 1,8x.

В результате совет директоров рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2025 год.

Это еще один наглядный пример того, как работает привязка к FCF.

Когда свободный денежный поток стал отрицательным, а долговая нагрузка выросла, компания перестала платить.

Это не нарушение политики, а ее прямое следствие.

Инвесторы, привыкшие к щедрым квартальным выплатам, оказались разочарованы, но механизм сработал ровно так, как прописано. Ничего не поделаешь.

Т-Технологии — от чистой прибыли

У Т-Технологий политика простая: до 30% чистой прибыли по МСФО за год. Платят ежеквартально.

За 2025 год суммарно выплатили 149 рублей на акцию (до сплита 1:10) — это 23% чистой прибыли, рост на 20% к 2024 году.

После сплита — 14,9 рубля на акцию. В 2026 году планируют увеличить совокупные дивиденды более чем на 20%.

Низкая доля выплат (23% вместо возможных 30%) связана с агрессивным ростом: компания тратит деньги на расширение экосистемы, покупку Росбанка, программы выкупа акций.

Дивиденды здесь скорее бонус к росту котировок, а не самостоятельный инвестиционный тезис.

Для меня это компания роста, а не дивидендная история, поэтому она только в детском портфеле.

Мать и дитя — от чистой прибыли

А вот здесь интересно. Политика: до 100% чистой прибыли по МСФО (в том числе накопленной). Платят дважды в год.

За 2025 год суммарно выплатили 89 рублей на акцию (42 промежуточные + 47 финальные) — около 62% чистой прибыли по МСФО. Чистая прибыль выросла на 30% и составила 10,2 млрд рублей.

Это редкий случай, когда компания платит до 100% чистой прибыли. На практике направляет 60–65%, но даже это значительно выше рынка.

Бизнес капиталоемкий (стройка клиник, M&A), поэтому столь высокая доля выплат — скорее сигнал акционерам о готовности делиться прибылью, чем следствие отсутствия инвестиционных возможностей.


Каждый подход имеет право на жизнь, главное — понимать, что ты покупаешь и на что рассчитываешь.

Именно для этого я и собираю эту табличку, чтобы видеть не только цифры, но и логику за ними.

Кстати, я еще добавил в табличку столбец «Частота выплат» — сколько раз в год компания платит дивиденды и почему так.

Кому интересно — пользуйтесь.

Может, буду дополнять табличку и другими компаниями, посмотрю по ситуации.

Всем добра ❤️‍🔥

Забавно, но факт

Три года назад я курил. Каждый день — пачка, 150 рублей. Деньги улетали в никуда, здоровье — тоже. Я не задумывался, сколько это в месяц, в год. Просто покупал и все.

А теперь у меня дивиденды примерно столько же приносят. Каждый день. Почти как те 150 рублей, только теперь их платят мне.

И делать для этого практически ничего не надо. Просто каждый месяц, когда приходит зарплата, я откладываю 20% и покупаю акции. Все. Никаких сложных схем, никаких «секретных техник».

Да, мне понадобилось 17 месяцев, чтобы портфель начал приносить ту же сумму, которую я раньше просто сжигал. 17 месяцев дисциплины вместо 17 лет вредных привычек.

Смешно, да? Раньше я отдавал деньги за то, что меня разрушало. Теперь акции платят мне за то, что я строю свое будущее.

Никогда не думал, что одна и та же сумма может значить так по-разному 😉

Всем добра ❤️‍🔥

Разбираю дивидендные политики компаний из портфеля

Всем привет, друзья! 👋🏼

Решил навести порядок в информации по компаниям — собрал данные по дивидендным политикам в табличку, чтобы проще было видеть, кто как платит. Делаю для себя, но делюсь с вами, может пригодится.

Компании, которые платят от свободного денежного потока (FCF)

Лукойл — политика: не менее 100% скорректированного FCF. Что это такое простыми словами: компания берет реальные деньги, которые пришли на счет, вычитает все свои расходы на развитие (капекс), проценты, аренду и выкуп акций, а остаток отдает акционерам.

Платит дважды в год. За 2025 год Лукойл заплатил 675 рублей на акцию (397 промежуточные + 278 финальные), доходность около 15%.

Подробно про Лукойл писал здесь.

X5 Group — платит от FCF, но с условием: коэффициент чистый долг/EBITDA должен быть в диапазоне 1,2–1,4х. Если долговая нагрузка превышает 2х — дивидендов не будет.

Платит дважды в год. За 2025 год выплатила 613 рублей на акцию (368 промежуточные + 245 финальные), доходность около 22%.

Но важно понимать и иметь ввиду: X5 наращивает долг, и если ситуация может ухудшиться, выплаты могут сократиться.

Мосбиржа — формально тоже ориентируется на FCF, но на практике платит от чистой прибыли. Минимальный порог — 50% от чистой прибыли по МСФО.

За 2025 год направила 75% — 19,57 рубля на акцию, доходность около 12%. Надежная, стабильная, без долгов. Но формально FCF-компанией ее назвать сложно.

Компании, которые платят от чистой прибыли

Сбербанк — 50% от чистой прибыли по МСФО. Политика принята на 3 года, до 2027-го.

За 2025 год выплатил рекордные 37,64 рубля на акцию, всего 850 млрд рублей. Это больше 50% от прибыли, но там были корректировки.

Россети Ленэнерго — выплаты от чистой прибыли по РСБУ. По привилегированным акциям — 10% чистой прибыли, но дивиденд по префам не может быть меньше, чем по обычке.

За 2025 год: обычка — 0,54 рубля, префы — 36,72 рубля. Лично я держу префы. Тарифы растут, прибыль растет, дивиденды тоже.

Транснефть — не менее 50% нормализованной чистой прибыли по МСФО. Платит 50% от прибыли без учета разовых доходов, обесценений и прочего.

За 2025 год выплатила 204,17 рубля на акцию, фактически направив 65,5% прибыли. Это щедро, но если прибыль упадет — дивиденды тоже упадут.

Новатэк — не менее 50% нормализованной чистой прибыли. Платит дважды в год.

За 2025 год суммарно выплатил 82,73 рубля на акцию (35,5 + 47,23). Компания активно инвестирует в «Арктик СПГ-2», так что дивиденды пока сдержанные, но в будущем могут вырасти.

Роснефть — не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Платит дважды в год.

За 2025 год выплатила 13,83 рубля на акцию (11,56 промежуточные + 2,27 финальные). Причина — чистая прибыль упала в 3,7 раза. Как только прибыль падает — дивиденды режутся.

Кстати, это и есть главный минус выплат от прибыли.

Татнефть — не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ (берут ту, что больше). Платит 3 раза в год.

За 2025 год суммарно выплатила 34,09 рубля на акцию. В предыдущие годы платила до 75%, но в 2025 вернулась к 50%.

Компания с отрицательным долгом, чувствует себя уверенно, дивиденды — стабильные.

Пермэнергосбыт — выплаты от чистой прибыли по РСБУ. По привилегированным — 10% чистой прибыли, с доплатой до уровня обычки, если там платят больше.

За 2025 год выплатил 58 рублей на акцию (26 промежуточные + 32 финальные), доходность около 13,5%.

Высокодоходная, но рискованная бумага третьего эшелона. Держу небольшую часть.

Почему это важно

Компании, которые платят от FCF, в теории более устойчивы к бухгалтерским убыткам. Пример Лукойла — бумажный убыток больше триллиона, а дивиденды платят. Потому что реальные деньги есть.

Компании от чистой прибыли — если прибыль падает, дивиденды режутся. Роснефть — наглядный пример.

Поэтому для меня как для дивидендного инвестора важно понимать не только размер выплат, но и то, откуда они берутся.

А вы смотрите на дивидендные политики компаний? Или просто смотрите на цифры? Делитесь 👇

Всем добра ❤️‍🔥