Экономизм

В облигациях "Самолета", к слову, сейчас полнейший бардак - паблики начали наваливать, что итоговая доходность доходит до 300% годовых.

Если смотреть чутка трезвее, то теоретически это может быть неплохой возможностью (не ИИР). Но обращаться с ней нужно очень осторожно.

У компании есть еще одно небольшое погашение в конце октября - там закроется выпуск на 1,5 миллиарда, который при текущей покупке вместе с купонным доходом даст где-то 2,5-3% годовых. Доходность сильно более злая, чем банковские депозиты, и рисков относительно немного.

Дальше уже интереснее. Дальше - выпуск П-13, который будут гасить в конце января. А он уже на 24,5 миллиарда. И сейчас торгуется примерно по 75% номинала. И вот там блистательные арифметики брокеров и каналов придумали 200+% годовых. Хотя по сути в пересчете на год там не больше 150% - ну не бьется по-другому. Теоретически, если риск-менеджмент позволяет, то можно себе прибрать какое-то количество, потому что эти 25% дисконта от номинала - как раз плата за опасения рынка относительно несвоевременных выплат. Но в идеале - выждать некоторой стабилизации ситуации вокруг девелопера, а она как раз отразится в стоимости. 80% от номинала, конечно, менее интересно, но все равно за 3-4 месяца накинет под 30% прибыли. Опять-таки если не будет проблем, ибо выпуск большой, хотя в этом году "Самолет" и так спокойно гасил оферты на 10-15 миллиардов.

Так что глобально - ничего критического не случилось. Рынок просто перепуган многочисленными дефолтами. И в итоге дает неплохие возможности для заработка - опять-таки, при правильном риск-менеджменте.

А вот и пошла жара с налогами. Точнее, спрятанными платежами во все подряд. Квазиналогами.

Гартунгу из СР и Сазанову из Минфина хватило двух дней после выборов, чтобы начать продавливать тему о том, что за защиту энергообъектов от дронов должны платить все пользователи, а не администрация этих объектов и не бюджет. И даже несмотря на комментарии ФАС. Просто могут чуть сильнее повеситься тарифы и привет.

Гартунг:

"Если мы не нашли денег на защиту энергообъектов, что хуже — выбирайте. К сожалению, мы вынужденно стоим перед таким выбором".

Сазанов:

"В части учёта расходов на оборону и на восстановление объектов. Мы совместно с отраслями прорабатываем, какие требуются изменения в налоговое законодательство. Понятно, что нужны изменения. Я думаю, что мы их осенью внесём".

Вместе с этим пишут, что МВД и ФНС начинают рейды по квартирам в поисках нелегальных арендаторов. Хотя это больше похоже на поклеп - ни у одного, ни у другого ведомств нет столько людей, чтобы этим системно заниматься.

Но вот что действительно реально по части недвижимости - это включение в жировки статьи "защита от (чего-нибудь)" и повышение налога на недвижимость чуть ли не с 2028 года - в этом году вряд ли успеют принять поправки. И повышение это, еще раз, может дойти и до пятикратного. За квартиру в 15 миллионов по кадастру будем платить 75 тысяч государству. Сначала 30, потом 45-60, потом 75. А если у нас что подороже, то для ультрадорогих юнитов будет уже не 1%, а, скажем, 2-3% от кадастра. Как это скажется на стоимости аренды что жилья, что коммерции - объяснять не нужно. Равно как и на спросе.

Не, не сделаны выводы Минфином все-таки. И дефицит в 2% ВВП на следующий год спокойно превратится в 3-4%.

Рубио неплохо так выкручивает руки Киеву. Естессна, с подачи рыжего.

"Большая часть роста цен на нефть, который вы наблюдали за последние пару недель — сейчас цены стабилизировались — связана с ситуацией в Черном море, в Украине и России, а также в Йемене, с хуситами" (с).

А война с Ираном тут, разумеется, вообще не имеет никакого значения. И блокада Ормуза тоже. И про стабилизацию цен что-то он как-то больно оптимистично бомбанул.

Есть ли в ценах на топливо удары по российским НПЗ? Есть. И СВО тоже в них давно заложена. И ничего, в начале года нефть до 60 баксов за баррель доходила. Взлет начался после старта кампании в Иране и не надо тут кривить душой. Да, запрет на экспорт нефтепродуктов влияет на цены в мире, но это куда менее заметная прибавка к стоимости, нежели война Трампа с персами.

Как метод давления - все ок. Как реальность - ну камон.

Представитель Путина и партия "Альтернатива для Германии" готовятся к переговорам о возобновлении поставок российского газа в Германию.

"Газпром", разумеется, моментально рванул вверх - за вчера стрелял на 4%. Только это настолько тонкая материя, что она лопнет по щелчку. Слишком много "если".

Во-первых, формулировка там проста. Если будет достигнуто мирное соглашение. Если. Тогда можно пробовать начинать разговаривать.

Во-вторых, если АдГ победит на всех возможных выборах и Мерц уйдет заниматься ерундой где-то в другом месте. Опять-таки если, потому что ХДС сейчас будет рубиться всеми законными и незаконными методами. Риторика Мерца четко на это указывает.

В-третьих, после мировой должно пройти время, а это - ну точно не меньше, чем 3-6 месяцев. Мы понимаем, что до зимы мира, скорее всего, увы, не будет. То есть в лучшем случае - это вторая половина 2027 года. Опять-таки при совпадении всех возможных вводных.

Как обычно, все в формате "может быть". Ну а Дмитриев пускай побеседует конечно. Все равно рано или поздно к этому придем.

Таак, ФРС поднял ставку до 4% годовых. Ожидаемо поднял, к слову. Риторика пока в рамках "цензуры" - индексы особо не дергаются.

Теперь главный вопрос. А где Трамп? Он же продавливал назначение Уорша, ждал от него снижения ставок. А теперь 2/3 чиновников ФРС ожидают еще одного повышения до конца года притом, что осталось два заседания.

Будет приступ бешенства и угрозы через соцсети или пока все идет по плану и перед выборами лучше не рамсить с электоратом?

И опять про американский рынок - сегодня заседание ФРС по ставке.

Консенсус - рост на 0,25%. В зависимости от риторики Уорша будет понятен объем снижение индексов. Причем интересно, что S&P может снизиться сильнее, если ставку оставят на текущем уровне - риторика будет очень жесткой.

Не получается у Трампа порешать с инфляцией вопрос. Ну вот не получается и все. Да и не может получиться при нефти по 100+ долларов за баррель. Могут же теоретически ввести регулирование цен на внутреннем рынке за счет налоговых плюшек. Не хотят.

По энергетическому перемирию пока только один вопрос.

А где реакция официальных лиц из РФ? И где подтверждение от них? Потому что если его не будет - прощай эйфория и привет 2200 пунктов вместо текущих 2350 и максимума в 2380.

Любят у нас такие качели. Скучно без них.

Если вас в 9 утра вынесло по стопу - не удивляйтесь. Теперь основная торговая сессия начинается на час раньше и длится 10 часов.

Мосбирже нужны деньги. На новые машиноместа в Сити. Аренда там идет очень хорошо.

"Минфин надеется провести до конца года ещё 1-2 IPO и повторить результат прошлогоднего размещения ДОМРФ" (с) Моисеев.

Было бы смешно, если б не было так грустно.

Когда все адекватные компании отменяют размещение, чтобы не обваливать капитализацию, Минфин "надеется" провести еще одно-два до конца года. Фантастика.

Все это, конечно, здорово, но даже если логику включить, это уже по срокам невозможно, потому что сейчас середина сентября и если спич идет от Минфина, значит, речь о госкомпаниях. А там нужна подготовка. Когда выходить на биржу-то, перед новогодними? Ну камон, чушь же.

Бюджетом займитесь лучше, скоро трехлетку презентовать. Чтобы не было опять так, что дефицит будет в 1,5-2 раза больше предполагаемого.

Какая-то странная пресс-конференция.

Рост цен ускоряется, но непонятно почему. Бензин вроде не влияет на инфляцию (!), разбитая логистика после ВБ тоже не влияет - "оно низкое"(!!). Но ускорение цен все-таки связано с рынком топлива. И ЦБ должен не допустить, чтобы это превратилось в тенденцию - НПЗ отремонтируют до конца года. И мы не будем держать ставку на непосильном уровне. И не надо нам тут про таргет - если сдвинем, инфляция полетит. А мы и так на ожидания с опаской смотрим.

Чего, где, как - поди пойми. Как бензин одновременно повлиял на рост цен и не повлиял - поди знай. Откуда инсайды про НПЗ - тоже интересно. Ладно таргет - это как мечта увидеть единорога, такой таргет у ЦБ 15 лет. Но почему ЦБ со всеми "преобладающими проинфляционными факторами" считает, что в этом году рост цен не превысит 7%, когда впереди ЖКУ и 3 месяца бензинового веселья, который по стране стоит от 75 до 145 рублей (округленно-официально) - тоже вопросик.

"Меня вчера не поздравили с днем рождения. И ладно - он был не вчера".

СМИ уже в голос угорают над Трампом и ценником на нефть.

Вчера он пишет, что США срочно нужен ценник в 2 доллара за галлон и после этого начинается пинг-понг ракетами вообще ото всех - Иордании, Ирана, хуситов, саудитов, США. Естессна, прайс на Brent опять выше 100 баксов. Хотя для Трампа это страшный ужас, как и для республиканцев, которые реально рискуют потерять из-за слоняры Конгресс.

Сегодня по-любому появятся новости о переговорах, открытии Ормуза и так далее. И вообще, что Трамп - это нейросеть. Ну, ладно, не он - его аккаунты ведет Claude.