Банки. Что да как? Часть 3
Если вдруг было лень смотреть вчерашнее видео, кратко текстом изложил пару мыслей.
🏦Совкомбанк. МСФО за 1 пол.
- Чистые процентные доходы: 124.7 млрд.руб (+70.4% г/г)
- Чистые комиссионные доходы: 25.5 млрд.руб (+25% г/г)
- Чистая прибыль: 45.3 млрд.руб (рост в 2.6 раза г/г)
- ROE: 21.1% (+10.9 п.п)
По традиции ВТБ и Совком в риск-группе, хоть оба шансы на светлое будущее и имеют. Восстановление уже видно: фондирование дешевеет, процентная маржа расширяется. Во 2 кв. прибыль была на 30% выше первого. При этом впечатляющие годовые проценты отчасти объясняются слабой прошлогодней базой.
Около 90 млрд прибыли за год выглядит возможным сценарием при сохранении темпа. Но это расчет, не обещание банка.
Держу в риск-секции. Теперь хочется увидеть устойчивость результата и запас капитала после роста бизнеса и сделок.
🏦ВТБ. МСФО за 7 мес.
Чистые процентные доходы: 480 млрд.руб(+157.5% г/г)
Чистые комиссионные доходы: 210.6 млрд.руб(+23.1%)
Чистая прибыль: 265.6 млрд.руб(-12.7% г/г)
ROE: 16.2% (-300 б.п)
Позитив в бизнесе есть, процентные доходы восстанавливаются. Но до итоговой прибыли этот рост доходит не полностью.
На год сохраняется ориентир 600 млрд рублей. За семь месяцев выполнено только 44%: на оставшиеся пять нужно около 334 млрд. План требует заметного ускорения.
Менеджмент уже назвал маловероятной выплату 50% прибыли за 2026 год из-за ужесточения требований ЦБ. Нужна понятная связь между прибылью банка и деньгами, которые получит акционер. Надеюсь, что все сложится (в хорошем смысле слова😃).
🏦БСП. Отчет за 1 пол.
- Чистые процентные доходы: 36.6 млрд.руб(-7.2% г/г)
- Чистые комиссионные доходы: 5.9 млрд.руб(+6.1% г/г)
- Чистая прибыль: 16.5 млрд.руб(-33% г/г), 2 кв: 5.6 млрд.руб (-38.6%)
- ROE: 15.3% (24% годом ранее)
Здесь уже снижение прибыли, а не просто замедление роста. Процентные доходы сокращаются, расходы давят на результат.
Снижение ставки может дополнительно сжимать маржу, но говорить, что БСП совсем от него не выигрывает, неправильно. Более дешевые кредиты способны поддержать спрос и платежеспособность. Вопрос когда этот эффект перекроет давление на доходность активов.
Идею не ищу.
🧩 Итог какой?
СБЕР — устойчивость. ДОМРФ и Т-Технологии — рост. Совкомбанк — восстановление. У ВТБ важнее всего капитал и выплаты, у БСП — остановка снижения прибыли.
Вот почему общие разговоры про «круто делают деньги, при этом дешевые» мало помогают. Для акционера важна вся цепочка: прибыль - налоги и резервы - достаточность капитала - дивиденды на акцию.
Сектор мне по-прежнему интересен, по-прежнему один из сильнейших за годы. Но осознавать реальность и риски важно. Хотите больше мыслей? Вчерашнее видео в силе👍
@profitanet
Если вдруг было лень смотреть вчерашнее видео, кратко текстом изложил пару мыслей.
🏦Совкомбанк. МСФО за 1 пол.
- Чистые процентные доходы: 124.7 млрд.руб (+70.4% г/г)
- Чистые комиссионные доходы: 25.5 млрд.руб (+25% г/г)
- Чистая прибыль: 45.3 млрд.руб (рост в 2.6 раза г/г)
- ROE: 21.1% (+10.9 п.п)
По традиции ВТБ и Совком в риск-группе, хоть оба шансы на светлое будущее и имеют. Восстановление уже видно: фондирование дешевеет, процентная маржа расширяется. Во 2 кв. прибыль была на 30% выше первого. При этом впечатляющие годовые проценты отчасти объясняются слабой прошлогодней базой.
Около 90 млрд прибыли за год выглядит возможным сценарием при сохранении темпа. Но это расчет, не обещание банка.
Держу в риск-секции. Теперь хочется увидеть устойчивость результата и запас капитала после роста бизнеса и сделок.
🏦ВТБ. МСФО за 7 мес.
Чистые процентные доходы: 480 млрд.руб(+157.5% г/г)
Чистые комиссионные доходы: 210.6 млрд.руб(+23.1%)
Чистая прибыль: 265.6 млрд.руб(-12.7% г/г)
ROE: 16.2% (-300 б.п)
Позитив в бизнесе есть, процентные доходы восстанавливаются. Но до итоговой прибыли этот рост доходит не полностью.
На год сохраняется ориентир 600 млрд рублей. За семь месяцев выполнено только 44%: на оставшиеся пять нужно около 334 млрд. План требует заметного ускорения.
Менеджмент уже назвал маловероятной выплату 50% прибыли за 2026 год из-за ужесточения требований ЦБ. Нужна понятная связь между прибылью банка и деньгами, которые получит акционер. Надеюсь, что все сложится (в хорошем смысле слова😃).
🏦БСП. Отчет за 1 пол.
- Чистые процентные доходы: 36.6 млрд.руб(-7.2% г/г)
- Чистые комиссионные доходы: 5.9 млрд.руб(+6.1% г/г)
- Чистая прибыль: 16.5 млрд.руб(-33% г/г), 2 кв: 5.6 млрд.руб (-38.6%)
- ROE: 15.3% (24% годом ранее)
Здесь уже снижение прибыли, а не просто замедление роста. Процентные доходы сокращаются, расходы давят на результат.
Снижение ставки может дополнительно сжимать маржу, но говорить, что БСП совсем от него не выигрывает, неправильно. Более дешевые кредиты способны поддержать спрос и платежеспособность. Вопрос когда этот эффект перекроет давление на доходность активов.
Идею не ищу.
🧩 Итог какой?
СБЕР — устойчивость. ДОМРФ и Т-Технологии — рост. Совкомбанк — восстановление. У ВТБ важнее всего капитал и выплаты, у БСП — остановка снижения прибыли.
Вот почему общие разговоры про «круто делают деньги, при этом дешевые» мало помогают. Для акционера важна вся цепочка: прибыль - налоги и резервы - достаточность капитала - дивиденды на акцию.
Сектор мне по-прежнему интересен, по-прежнему один из сильнейших за годы. Но осознавать реальность и риски важно. Хотите больше мыслей? Вчерашнее видео в силе👍
@profitanet