До 145 базисных пунктов вырос спред между доходностями по французским и немецким 10-летним гособлигациям.
Такие критические значения были только на самом пике долгового кризиса в Еврозоне в 2011 -2012 годах, когда была реальная угроза развала этого валютного блока.
Еще 20 сентября назвал происходящее полноценным долговым кризисом во Франции (https://max.ru/MarketDumki/AaC-tuOHc8k)
За эти дни спред улетел со 100 до 145 бп. Это свидетельствует о том, что у крупных международных инвесторов есть серьезные опасения насчет платежеспособности Франции. Курс евро на этом упал до минимума за 17 месяцев (https://max.ru/markettwits/AaD7QgSgafc)
Еще одна уязвимость Франции заключается в том, что у нее нет своего центрального банка. ЕЦБ же общий банк и решения там принимаются с учетом интересов всех стран объединения. Писал про это еще в сентябре 2025 года (https://t.me/MarketDumki/5446) -
Как раз вчера представитель ЕЦБ от Германии, глава Бундесбанка, высказался на тему того, что регулятор должен сосредоточиться на инфляции, а не на выравнивании спредов. Другими словами он сказал, что это проблема исключительно Франции. И он прав. Просто надо взять и сократить госрасходы, а не держать дефицит бюджета на уровне 5% ВВП. Но никто из политиков на это добровольно не решится пойти.
Кстати, МВФ всем странам - банкротам всегда рекомендует и требует от них сокращать расходы и затягивать пояса. Так было и с Грецией. Видимо, Франция просто думала, что ее это никогда не коснется. А международный капитал думает иначе и требует всё более высоких доходностей по ее долгам, которые становятся уже неподъемными.
Ну и пикантности всей текущей ситуации вокруг французского госдолга добавляют будущие выборы президента страны, которые состоятся в апреле 2027 года.
9 сентября, когда все еще было относительно спокойно на рынках, написал следующее -
Как будто бы уже сейчас слышны взмахи крыльев этого самого "черного лебедя", и даже видны его очертания... @marketdumki
Такие критические значения были только на самом пике долгового кризиса в Еврозоне в 2011 -2012 годах, когда была реальная угроза развала этого валютного блока.
Еще 20 сентября назвал происходящее полноценным долговым кризисом во Франции (https://max.ru/MarketDumki/AaC-tuOHc8k)
За эти дни спред улетел со 100 до 145 бп. Это свидетельствует о том, что у крупных международных инвесторов есть серьезные опасения насчет платежеспособности Франции. Курс евро на этом упал до минимума за 17 месяцев (https://max.ru/markettwits/AaD7QgSgafc)
Еще одна уязвимость Франции заключается в том, что у нее нет своего центрального банка. ЕЦБ же общий банк и решения там принимаются с учетом интересов всех стран объединения. Писал про это еще в сентябре 2025 года (https://t.me/MarketDumki/5446) -
Есть, конечно, еще опция начать активно монетизировать госдолг, но здесь нужно будет согласие других стран и самого ЕЦБ. Захотят ли остальные европейские страны, чтобы Франция жила за их счет? Далеко не факт. В этом плане у Франции даже хуже положение чем у Великобритании, которая может напечатать сколько угодно фунтов, чтобы покрывать свои дефициты. Да, это вызовет сильную инфляцию в UK и приведет к резкому падению фунта, но это уже другая история.
Как раз вчера представитель ЕЦБ от Германии, глава Бундесбанка, высказался на тему того, что регулятор должен сосредоточиться на инфляции, а не на выравнивании спредов. Другими словами он сказал, что это проблема исключительно Франции. И он прав. Просто надо взять и сократить госрасходы, а не держать дефицит бюджета на уровне 5% ВВП. Но никто из политиков на это добровольно не решится пойти.
Кстати, МВФ всем странам - банкротам всегда рекомендует и требует от них сокращать расходы и затягивать пояса. Так было и с Грецией. Видимо, Франция просто думала, что ее это никогда не коснется. А международный капитал думает иначе и требует всё более высоких доходностей по ее долгам, которые становятся уже неподъемными.
Ну и пикантности всей текущей ситуации вокруг французского госдолга добавляют будущие выборы президента страны, которые состоятся в апреле 2027 года.
9 сентября, когда все еще было относительно спокойно на рынках, написал следующее -
Так что Франция, являясь второй по величине экономикой Еврозоны, вполне может стать тем самым "черным лебедем", который прилетит на финансовые рынки в следующем году. А может уже и в этом, ведь рынки работают на опережение.
Как будто бы уже сейчас слышны взмахи крыльев этого самого "черного лебедя", и даже видны его очертания... @marketdumki