💻 Positive Technologies, аналитика по компании #POSI #обзор
Сектор: Производство программного обеспечении
Последний обзор по Позитиву делал 17 апреля, тогда акции стоили 1096 ₽ и я ожидал движения в боковике 945-1350 ₽. Боковика не случилось ❌, акции Позитива обваливались до 670 рублей, так как рынок падал 19 недель подряд. И Позитив вместе с ним. После чего случился отскок и сейчас акции торгуются по 966 ₽. Довольно серьезная волатильность… Давайте посмотрим как у компании дела и чего можно ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 839M$
▪️ P/E — 6.14
▪️ P/S — 1.99
▪️P/B — 3.2
▪️EPS — 153.58 ₽
▪️EBITDA — 15.6 млрд р.
▪️EV/EBITDA — 5.09
ℹ️ Прибыль выросла, по метрикам стали заметно дешевле, EBITDA тоже подрос. На первый взгляд позитив по Позитиву.
🗞 Новостной фон
▪️Positive Technologies подтверждает прогноз по отгрузкам на 2026 год - 40-45 млрд рублей
▪️Positive Technologies по итогам 6 месяцев 2026 года увеличила объем отгрузок на 45% до 10,7 млрд рублей, превысив изначальный прогноз менеджмента более чем на 2 млрд рублей. При этом компания снизила расходы за тот же период на 13%.
▪️Эксперт РА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «Группа Позитив» (Positive Technologies) на уровне ruAA и изменило прогноз с «развивающийся» на «стабильный»
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 6М2026ТТМ снизился на 14%, а за 2КВ2026 снизился на 9%. За 2025 год СК вырос на 43%.
▪️Чистый долг за 6М2026ТТМ снизился на 38%, а за 2КВ2026 вырос на 87%. В 2025 году долг рос на 6%.
▪️Net Debt / EBITDA — 0.8(ТТМ). Долговая нагрузка не высокая.
ℹ️ Не совсем понятные бурные движения в компании по СК и долговой нагрузке. Тем не менее фин. здоровье хорошее, долговая нагрузка низкая.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 6М2026ТТМ выросла на 9%, а за 2КВ2026 выросла на 79%. У компании основной рост выручки идет по 4-ым кварталам.
▪️Прибыль 6М2026ТТМ выросла на 50%, а за 2КВ2026 выросла на 102% (после убыточного 1 квартала). Специфика бизнеса — вся прибыль в 4 кв.
▪️Свободный денежный поток за 6М2026ТТМ вырос на 825% до 7,4 млрд р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ 29 июля Сбер Инвестиции — 1350 р
🤵♂️ Основные акционеры
51,9% — Максимов Ю.
7,9% — Киреев Е.
7.7% — Максимов Д.
🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации входит в тройку компаний в своем секторе, немного меньше ВК. По метрикам оценивается немного дешевле сектора. По долговой нагрузке в среднем по сектору. По метрикам рентабельности лучше сектора. По росту выручки за 5 лет лучше сектора.
🤑 Дивиденды
2022–1.97%, 2023–4,06%, 2024–3,25%. В 2025 был пропуск. 2026 — уже 2.74%, вероятно будет и вторая выплата, но данных пока нет.
📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы за коррекцию. Идём в нисходящем клине. Ранее я думал, что мы из него уже вышли в боковик, но нет. Сейчас цена подошла к верхней границе боковика. Фундаментально у компании всё относительно хорошо, я думаю акции будут падать из-за общей ситуации на рынке. Как на мой взгляд будет двигаться цена отобразил на графике.
🧠 Выводы
Компания необычная. Зарабатывает в 4 квартале. Все остальные месяцы слабые, просто дожидаются 4-го квартала. В целом это не самая стабильная ситуация, вдруг те самые покупатели отвалятся, что приходят массово в 4 квартале. А вот те стабильные продажи с 1 по 3 кв они не высокие. Однако за 4 кв компания стабильно растёт из года в год. Т.е. есть здесь своя специфика и риски. Компания интересная. Но падать будет, на мой взгляд, со всем рынком.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы
Навигация👇
▪️Акции (мы тут) ▪️ Облигации
▪️Новости ▪️ Трейдинг
Сектор: Производство программного обеспечении
Последний обзор по Позитиву делал 17 апреля, тогда акции стоили 1096 ₽ и я ожидал движения в боковике 945-1350 ₽. Боковика не случилось ❌, акции Позитива обваливались до 670 рублей, так как рынок падал 19 недель подряд. И Позитив вместе с ним. После чего случился отскок и сейчас акции торгуются по 966 ₽. Довольно серьезная волатильность… Давайте посмотрим как у компании дела и чего можно ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 839M$
▪️ P/E — 6.14
▪️ P/S — 1.99
▪️P/B — 3.2
▪️EPS — 153.58 ₽
▪️EBITDA — 15.6 млрд р.
▪️EV/EBITDA — 5.09
ℹ️ Прибыль выросла, по метрикам стали заметно дешевле, EBITDA тоже подрос. На первый взгляд позитив по Позитиву.
🗞 Новостной фон
▪️Positive Technologies подтверждает прогноз по отгрузкам на 2026 год - 40-45 млрд рублей
▪️Positive Technologies по итогам 6 месяцев 2026 года увеличила объем отгрузок на 45% до 10,7 млрд рублей, превысив изначальный прогноз менеджмента более чем на 2 млрд рублей. При этом компания снизила расходы за тот же период на 13%.
▪️Эксперт РА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «Группа Позитив» (Positive Technologies) на уровне ruAA и изменило прогноз с «развивающийся» на «стабильный»
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 6М2026ТТМ снизился на 14%, а за 2КВ2026 снизился на 9%. За 2025 год СК вырос на 43%.
▪️Чистый долг за 6М2026ТТМ снизился на 38%, а за 2КВ2026 вырос на 87%. В 2025 году долг рос на 6%.
▪️Net Debt / EBITDA — 0.8(ТТМ). Долговая нагрузка не высокая.
ℹ️ Не совсем понятные бурные движения в компании по СК и долговой нагрузке. Тем не менее фин. здоровье хорошее, долговая нагрузка низкая.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 6М2026ТТМ выросла на 9%, а за 2КВ2026 выросла на 79%. У компании основной рост выручки идет по 4-ым кварталам.
▪️Прибыль 6М2026ТТМ выросла на 50%, а за 2КВ2026 выросла на 102% (после убыточного 1 квартала). Специфика бизнеса — вся прибыль в 4 кв.
▪️Свободный денежный поток за 6М2026ТТМ вырос на 825% до 7,4 млрд р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ 29 июля Сбер Инвестиции — 1350 р
🤵♂️ Основные акционеры
51,9% — Максимов Ю.
7,9% — Киреев Е.
7.7% — Максимов Д.
🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации входит в тройку компаний в своем секторе, немного меньше ВК. По метрикам оценивается немного дешевле сектора. По долговой нагрузке в среднем по сектору. По метрикам рентабельности лучше сектора. По росту выручки за 5 лет лучше сектора.
🤑 Дивиденды
2022–1.97%, 2023–4,06%, 2024–3,25%. В 2025 был пропуск. 2026 — уже 2.74%, вероятно будет и вторая выплата, но данных пока нет.
📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы за коррекцию. Идём в нисходящем клине. Ранее я думал, что мы из него уже вышли в боковик, но нет. Сейчас цена подошла к верхней границе боковика. Фундаментально у компании всё относительно хорошо, я думаю акции будут падать из-за общей ситуации на рынке. Как на мой взгляд будет двигаться цена отобразил на графике.
🧠 Выводы
Компания необычная. Зарабатывает в 4 квартале. Все остальные месяцы слабые, просто дожидаются 4-го квартала. В целом это не самая стабильная ситуация, вдруг те самые покупатели отвалятся, что приходят массово в 4 квартале. А вот те стабильные продажи с 1 по 3 кв они не высокие. Однако за 4 кв компания стабильно растёт из года в год. Т.е. есть здесь своя специфика и риски. Компания интересная. Но падать будет, на мой взгляд, со всем рынком.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы
Навигация👇
▪️Акции (мы тут) ▪️ Облигации
▪️Новости ▪️ Трейдинг