РЕНЕССАНС: ГДЕ ЗДЕСЬ ДЕНЬГИ АКЦИОНЕРА?
Теперь можно собрать всю историю в одну конструкцию.
Начали мы с российского страхового рынка. В 2025 году он достиг примерно 4 трлн премий. В первом полугодии 2026 года вырос ещё на 14,4%, до 2,02 трлн. Но чистая прибыль отрасли при этом упала на 28,4%.
Значит, сам по себе рост сборов ничего не гарантирует.
Затем появился второй слой. Страховщики управляют огромным объёмом активов. И результат зависит не только от того, сколько полисов они продали, но и от того, что происходит с инвестиционным портфелем.
Ренессанс — хороший пример. В первом полугодии компания собрала 100 млрд премий, но получила убыток 1,4 млрд. При этом инвестиционный портфель достиг 308 млрд
Третий слой — собственно страховая экономика. Результат страховых услуг снизился примерно на 42%. Поэтому компании необходимо не просто наращивать сборы, а улучшать качество этого роста.
И наконец — грузовое страхование. Общий рынок грузового страхования сократился на 8,3%. У Ренессанса премии в этом направлении выросли на 26,8%, до 3,2 млрд. А параллельно увеличиваются перевозки по Север-Юг
Вот здесь и появляется потенциальный второй контур роста.
📌 Но есть ещё одна корпоративная история
В июне акционеры одобрили отказ от финального дивиденда за 2025 год. Речь шла о 5,9 рубля на акцию. Вместо этого компания запустила buyback объёмом до 5 млрд рублей в течение 12 месяцев с последующим погашением до 10% уставного капитала.
По состоянию на публикацию результатов за первое полугодие компания уже выкупила около 10 млн акций. Первый этап погашения планируется начать в четвёртом квартале 2026 года.
Экономика здесь довольно простая. Если часть акций выкупается и затем погашается, количество акций в обращении уменьшается. При неизменном размере бизнеса доля каждой оставшейся акции становится больше.
Но это работает только при одном важном условии: сам бизнес должен продолжать создавать стоимость.
⚠️ Именно поэтому я бы сейчас смотрел не на одну красивую цифру
А сразу на несколько:
· результат страховых услуг;
· комбинированный коэффициент Non-life;
· динамику страхования грузов;
· доходность инвестиционного портфеля;
· достаточность капитала;
· объём и фактическое погашение выкупленных акций.
И ещё один момент
Не стоит превращать историю Север-Юг в готовый инвестиционный тезис. Коридор действительно расширяется, а вместе с грузопотоком возникает дополнительный спрос на логистику, финансирование, инфраструктуру и страхование.
Но рынок уже существует. И вопрос для инвестора не в том, «будет ли расти Север-Юг». Вопрос гораздо конкретнее: какая часть дополнительной экономики коридора достанется Ренессансу и насколько прибыльным окажется этот рост?
Вот это уже покажет не презентация и не новость. Покажет отчётность.
А вы держите Ренессанс? Или пока наблюдаете?
Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
🇷🇺 ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ 🇷🇺
https://max.ru/channel_InvestRussia
#Ренессанс #Страхование #Дивиденды #ИнвестРоссия
Теперь можно собрать всю историю в одну конструкцию.
Начали мы с российского страхового рынка. В 2025 году он достиг примерно 4 трлн премий. В первом полугодии 2026 года вырос ещё на 14,4%, до 2,02 трлн. Но чистая прибыль отрасли при этом упала на 28,4%.
Значит, сам по себе рост сборов ничего не гарантирует.
Затем появился второй слой. Страховщики управляют огромным объёмом активов. И результат зависит не только от того, сколько полисов они продали, но и от того, что происходит с инвестиционным портфелем.
Ренессанс — хороший пример. В первом полугодии компания собрала 100 млрд премий, но получила убыток 1,4 млрд. При этом инвестиционный портфель достиг 308 млрд
Третий слой — собственно страховая экономика. Результат страховых услуг снизился примерно на 42%. Поэтому компании необходимо не просто наращивать сборы, а улучшать качество этого роста.
И наконец — грузовое страхование. Общий рынок грузового страхования сократился на 8,3%. У Ренессанса премии в этом направлении выросли на 26,8%, до 3,2 млрд. А параллельно увеличиваются перевозки по Север-Юг
Вот здесь и появляется потенциальный второй контур роста.
📌 Но есть ещё одна корпоративная история
В июне акционеры одобрили отказ от финального дивиденда за 2025 год. Речь шла о 5,9 рубля на акцию. Вместо этого компания запустила buyback объёмом до 5 млрд рублей в течение 12 месяцев с последующим погашением до 10% уставного капитала.
По состоянию на публикацию результатов за первое полугодие компания уже выкупила около 10 млн акций. Первый этап погашения планируется начать в четвёртом квартале 2026 года.
Экономика здесь довольно простая. Если часть акций выкупается и затем погашается, количество акций в обращении уменьшается. При неизменном размере бизнеса доля каждой оставшейся акции становится больше.
Но это работает только при одном важном условии: сам бизнес должен продолжать создавать стоимость.
⚠️ Именно поэтому я бы сейчас смотрел не на одну красивую цифру
А сразу на несколько:
· результат страховых услуг;
· комбинированный коэффициент Non-life;
· динамику страхования грузов;
· доходность инвестиционного портфеля;
· достаточность капитала;
· объём и фактическое погашение выкупленных акций.
И ещё один момент
Не стоит превращать историю Север-Юг в готовый инвестиционный тезис. Коридор действительно расширяется, а вместе с грузопотоком возникает дополнительный спрос на логистику, финансирование, инфраструктуру и страхование.
Но рынок уже существует. И вопрос для инвестора не в том, «будет ли расти Север-Юг». Вопрос гораздо конкретнее: какая часть дополнительной экономики коридора достанется Ренессансу и насколько прибыльным окажется этот рост?
Вот это уже покажет не презентация и не новость. Покажет отчётность.
А вы держите Ренессанс? Или пока наблюдаете?
Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
🇷🇺 ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ 🇷🇺
https://max.ru/channel_InvestRussia
#Ренессанс #Страхование #Дивиденды #ИнвестРоссия