Инвестиции с умом

Новые облигации ВИС Финанс БП17 с доходностью до 19,6% на размещении

АО "Группа "ВИС" – управляющая компания инфраструктурного холдинга. Группа инвестирует собственные средства в создание объектов транспортной, социальной и коммунальной инфраструктуры. "ВИС Финанс" выступает эмитентом корпоративных биржевых облигаций Группы "ВИС".

6 октября ВИС Финанс планирует провести сбор заявок на приобретение облигаций с постоянным купоном на срок 1,5 года. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска.

Выпуск: ВИС Финанс БП17
Рейтинг: ruA+ (эксперт РА)
Номинал: 1000 ₽
Объем: до 2,5 млрд.₽
Старт приема заявок: 6 октября
Планируемая дата размещения: 9 октября
Дата погашения: 9 августа 2030
Купонная доходность: не выше 18% (доходность к погашению не более 19,6%)
Периодичность выплат: ежемесячно
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Группа ВИС реализует проекты в рамках механизмов государственно-частного партнёрства (ГЧП). Группа с 2000 года реализует проекты в Московской, Новосибирской областях, Хабаровском крае, в Якутии, Югре и на Ямале. За все время работы создано 106 объектов в 30 населенных пунктах, 26 объектов строятся в настоящее время. Основным проектом группы является мост через реку Лена в Якутии протяженностью 4,6 км и общей стоимостью 175 млрд руб., активная фаза строительства которого в настоящее время разворачивается.

Посмотрим отчет за 1 полугодие 2026 года:
- выручка 14,47 млрд р (-14% г/г);
- операционная прибыль 591,877 млн р (год назад было 6,2 млрд р);
- чистый убыток 2,57 млрд.р (год назад была чистая прибыль 1,1 млрд.р);
- чистый долг 83,82 млрд на 30.06.2026 (77 млрд.р было на 31.12.2025);
- показатель EBITDA 4,66 млрд р (год назад было 10,7 млрд.р);
- чистый долг/EBITDA на 31.12.2025 составлял 3,65х.

По информации компании убыток в 1 полугодии возник из-за временного сокращения объёмов работ, вызванного завершением основных работ по ряду проектов. В то же время, часть проектов переходит в активную стадию. Но при этом растет чистый долг и операционный денежный поток ушел в отрицательную зону. 

В настоящее время в обращении находится 12 выпусков биржевых облигаций компании на 24,75 млрд р. Самый свежий выпуск БП16 (с погашением в августе 2029 г.) был размещен в августе 2026 г. и торгуется с доходностью к погашению 18,7% (купон 17,5%).

Выводы
🔹Из рисков стоит отметить высокую долговую нагрузку компании и отрицательные денежные потоки.

🔹Участвовать в размещении имеет смысл только с купоном не ниже 17,5%, иначе апсайда после размещения можно не ждать. Но учитывая тенденцию снижению стоимости облигации после начала торгов можно взять и на вторичке.

🔹Рейтинг у компании высокий (сейчас только на него внимания обращать не стоит), но не хочется увеличивать риски, в размещении не участвую.

#облигации

Создан закрытый клуб, куда будет выкладываться приватная информация, сделки и аналитика!

Тезисно: в канале будут новости, которых нет в официальном доступе, обзоры инструментов и аналитика, а так же общение с единомышленниками.

До завтрашнего дня оставят доступ в канал бесплатным! Все, кто успеет подписаться - останутся бесплатно навсегда. Кто захочет подписаться уже после 4 числа, смогут сделать это только платно!

Вступить — https://max.ru/join/N1z-ToVAZpksq78vu6VfIkAXBhqQvXq_C849PIvovRQ

Будем крайне Вам благодарны за переход на канал, для улучшения и развития дальнейшего контента.

Обзор главных событий недели: акции, новые дивиденды и дивидендный сезон, размещения облигаций и инфляция. 40 выпуск

Индекс Мосбиржи в боковике, осенний дивидендный сезон, первичные размещения облигаций и вышли новые данные по инфляции: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий.

🎰 Индекс Мосбиржи и дивиденды
🔹Индекс Мосбиржи за неделю подрос с 2272 до 2279 пунктов. Продолжается боковик без предпосылок для роста.

🔹Мать и дитя рекомендовала дивиденды 38 р на акцию (3%).

🔹Акционеры Новатэк, Газпром нефти, Займер, Т-технологии, В2В-РТС утвердили дивиденды.

🔹В дивидендном календаре 12 компаний.

📈 Индекс гособлигаций RGBITR и новые размещения
🔹RGBITR на неделю снизился с 768 до 763 пунктов. Максимальная доходность длинных ОФЗ составляет 16,8% (+0,3% за неделю).

🔹Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций: Новабев 4Р1 (16,25%) и 4Р2 (КС+2,25%), Каррус 1Р10 (23,5%), ЯТЭК 1Р7 (КС+2,65%), Фосагро БО-03-01 (8,4% в юанях).

🔹Впереди первичные размещения: РУСАЛ 1Р17, Селектел 1Р9R и 1P10R, Томская область 34079, ВИС Ф П17, ПКТ 2Р2 и 2Р3, Россети Северо-запад 1Р2, Софтлайн 2Р3 и 2Р4. Информацию о новых выпусках и другие новости про облигации можно посмотреть тут, подписывайтесь.

🔹Могут быть интересны:
- накопительные счета;
- вклады;
- фонды денежного рынка;
- корпоративные облигации с рейтингом ААА;
- облигации энергетических компаний;
- облигации с погашением до 31 декабря 2027 (новое).

🎯Инфляция
С 22 по 28 сентября зафиксирована инфляция 0,12%, после 0,06% на предыдущей неделе. Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) на 28 сентября составила 6,26%. Индексация тарифов ЖКХ с 1 октября проведена, инфляция скоро будет выше.

Что еще?

🔹 Минфин признал несостоявшимся аукцион по размещению ОФЗ 26228.

🔹 Яндекс проведет допэмиссию на 11 млн. акций (2,8% уставного капитала).

🔹Московская биржа 1 октября начала расчет и публикацию Индекса спокойствия (ICALM). Индекс отражает динамику цен паев топ-10 наименее волатильных паевых инвестиционных фондов (ПИФов). Теперь не хватает индекса тревожности.

🔹Самолет погасил выпуск облигаций П20, выплатив номинал двумя частями, задержав выплату на один день.

🔹Минэнерго предлагает рассмотреть введение внешнего управления АЗС Трасса (Евротранс).

🔹Росатом планирует нарастить выручку до 5,5 трлн рублей к 2030 году.

Всем хороших выходных!

Как создать капитал 3–5 млн ₽ и получать вторую зарплату от 100 000₽ в месяц

Готовая стратегия есть у инвестора Сергея Рец. С 2022 года он вырастил свой капитал с 6 000₽ до 12 млн ₽. Дивидены и купоны приносят ему 197 000₽ каждый месяц . 

Он записал подробный разбор
своей стратегии на 2026-2027 годы:

• план создания пассивного дохода до 200 000₽/мес 
• подборка облигаций
c ежемесячными купонами до 18% 
• как выбирать дивидендные акции и акции роста 20% 

Крайне полезное видео. Доступ бесплатный  👉 смотреть по ссылке

Стоит ли покупать акции Россети Центр? Отчет за 1 полугодие 2026, дивиденды и перспективы

Продолжаю смотреть отчеты за 1 полугодие 2026 года. Ранее рассматривал отчеты Сбера, Новатэк, ДОМ РФ, Яндекс, ИКС5, Банк Санкт-Петербург, Фосагро, Газпром нефть, Лукойл, Россети Ленэнерго и Россети Центр и Приволжье. Смотрю отчеты компании, акции которых держу.

На очереди Россети Центр, электросетевая компания, обеспечивающая передачу электроэнергии и технологическое обеспечение потребителей в Белгородской, Брянской, Воронежской, Костромской, Курской, Липецкой, Орловской, Смоленской, Тамбовской, Тверской и Ярославской областях.

Посмотрим отчет по МСФО за 1 полугодие 2026 г., согласно которому:
- выручка 80,6 млрд р (+13,5% г/г);
- операционная прибыль 14,3 млрд.р (+26,3% г/г);
- операционные расходы 66,88 млдр.р (+10,6% г/г);
- чистая прибыль 8,53 млрд р. (+58% г/г);
- EBITDA 21,89 млрд р (+17,5% г/г);
- капитальные затраты (CAPEX) 13,18 млрд.р. (+10,1% г/г);
- чистый долг 33,1 млрд.р (по результатам 1 полугодия 2025 г. было 36 млрд.р).

У компании хорошая динамика выручки и чистой прибыли. Капитальные затраты и расходы растут медленнее чем операционная прибыль.

Дивиденды
Дивидендная политика Россети Центр (как и других дочек Россетей) предполагает выплаты в 50% от чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет. Как раз по результатам прошлого года компания решила сильно сократить размер дивиденда (создав резервы на возможный ремонт в связи с обстановкой в регионах присутствия).

Дивиденды за 2026 г. прогноз по дивидендам до 0,0528 р. на (по текущим ценам это доходность 7,4%).

Ранее по акциям были следующие выплаты:
- за 2025 г. 0,0385 р. (7,1%);
- за 2024 г 0,067638 р. (10,1%);
- за 2023 г. 0,06621 р. (12,9%);
- за 2022 г. 0,034 р. (12%) и 0,01121 р. (2,8%).

Стоимость акции за год снизилась на 10%. С октября 2022 г. по май 2026 г. стоимость акций выросла более чем в 4 раза, но после снижения размера дивиденда стоимость снизилась в 2 раза и в настоящее время торгуются по 0,7072 р. за акцию (максимум был зафиксирован 14 мая 2026 г. 0,9758 р.).

У меня есть акции Россетей Центра с долей 2,7% в акционной части портфеля со средней ценой покупки 0,6766 р.

Среднесрочные перспективы Россетей Центр неопределенные, т.к. не ясно будет ли компания и дальше снижать размер дивиденда. Индексация тарифов на электроэнергию для компании положительно скажется на финансовых показателях (с 1 октября стоимость вырастет на 11...12%), но внимания требует размер капитальных затрат. Исходя из текущей ситуации покупка акций Россетей Центр не в приоритете, выбираю Россети Ленэнерго-ап и Россети Центр и Приволжье.

Публикации на канале за сентябрь

Собрал самые интересные публикации за сентябрь. Читайте, вдруг что-то пропустили! Для удобства данный пост будет закреплён.

⭐ Обзоры облигаций на размещениях:
- Европлан 1Р10;
- СТМ 1Р10;
- Новабев (2 выпуска);
- Бустер.Ру БО-04;
- Селектел 1Р9R и 1Р10R

⭐ Подборки:
- накопительные счета;
- вклады;
- 10 надёжных облигаций с рейтингом ААА;
- 10 облигаций энергетических компаний;
- 10 облигаций с погашением до 31 декабря 2027 г.

⭐ Стоит ли покупать акции Газпром нефти? Отчет за 1 полугодие 2026 года, дивиденды и перспективы

⭐ Проводим налоговую оптимизацию: как снизить налоговую базу и не платить налог при продаже ценных бумаг?

⭐ Стоит ли покупать акции Лукойла?

⭐ Обзор фонда Лежебоки (SPRN)

⭐ Фонды денежного рынка: комиссии и доходности

⭐ Какие акции буду покупать в октябре?

⭐Стоит ли покупать акции Россетей Ленэнерго-ап?

⭐ 10 компаний, которые выплатят дивиденды в октябре, ноябре и декабре

⭐Стоит ли покупать акции Россетей Центр и Приволжье?

⭐Обзор биржевого фонда SBRB

⭐ Обзор биржевого фонда ВИМ - Корпоративные облигации OBLG: доходность и состав активов

⭐Актуальный портфель акций (на 28 сентября)

⭐Актуальный портфель облигаций (на 22 сентября)

Итоги инвестирования за сентябрь 2026: покупки, состав активов, планы

Вот и закончился сентябрь, пора подвести его итоги, вспомнить что покупал и продавал, проанализировать текущую ситуацию. Прошло уже 3 года и 9 месяцев с начала инвестирования. Поехали!

Покупки активов
В сентябре покупал:
- акции ДОМ РФ, Россети Центр и Приволжье, Газпром нефть, Новабев, Транснефть;
- облигации ИЭК Холдинг 1Р6, Томской области 34075, Фабрика ПО 1Р1, ОФЗ 26244;
- фонд на золото GOLD.
Продал облигации Томск 9. Погасились облигации ИЭК Холдинг 1Р3.

На сколько изменились индексы?
🔸Индекс Мосбиржи в сентябре показал рост с 2178 до 2266 пунктов. Несколько дней индекс был выше 2300 пунктов, но потом ушел в боковик. Все как всегда: особых драйверов нет, а волатильность повышенная, скоро еще новые налоговые изменения.

🔸Индекс гособлигаций RGBITR снизился с 772 до 763 пунктов. Доходность длинных ОФЗ выросла с 16 до 16,7%; короткие ОФЗ 26207 с погашением в феврале 2027 г. 13,7%. ЦБ оставил ключевую ставку на уровне 14%, следующее заседание состоится 23 октября.

Что с портфелем?
🔸Без учета пополнения портфель вырос на 0,52%. На фоне роста индекса результат средний. Просели по телу облигации с постоянным купоном, в частности самые рисковые истории (Самолет, ВУШ и Полипласт). Процент выполнения цели по выплатам дивидендов и купонов составил 11,2% (дивиденды Яндекса и купоны). По сравнению с сентябрем 2025 рост на 60%.

🔸В сентябре акции следующих компаний выросли в цене: Лукойл (+17,7%), Татнефть-ап (+12,5%), Банк Санкт-Петербург (11,7%), Новатэк (+11,6%), ИКС5 (+6,4%), Газпром нефть (+7,8%), Россети Центр и Приволжье (+4,6%), Сбербанк (+1,8%). При этом подешевели: Россети Ленэнерго-ап (-0,6%), Фосагро (-1,6%), ДОМ РФ (-5,5%), Мать и дитя (-1%).

🔸Динамика стоимости портфеля за весь период инвестирования с января 2023 года позитивная: стоимость чистых активов выше вложений (см. график, прикрепленный к посту).

🔸Состав портфеля:
- акции 51%(+1,2% за месяц);
- облигации 42,2% (+1,4%);
- золото 1,7% (без изменений);
- фонд денежного рынка SBMM 5% (+0,2%).
Какие акции держу можно посмотреть здесь, а облигации - здесь.

🔸Доходность XIRR (Extended Internal Rate of Return), которая учитывает ежемесячные вложения с начала 2023 г., в сентябре снизилась с 13,4 до 13,2%.

Что дальше?
🔸Продолжается осенний дивидендный сезон: все дивиденды от Банк Санкт-Петербурга, Новатэка, Новабев, Татнефти и Газпром нефти должны быть начислены в октябре.
🔸Ранее уже составил список акций для покупок в октябре. Облигации буду продолжать покупать в большем объеме чем акции: корпоративные выпуски с постоянным купоном и флоатеры, до которых не дошла очередь в сентябре. Главное: регулярные пополнения, дисциплина и следование своей стратегии.
🔸Спасибо что читаете, ставите реакции! Надеемся на лучшее, только вперед!

#итоги_месяца

10 облигаций с доходностью до 19% и погашением до 31 декабря 2027

Пока на рынке акций качели смотрю в сторону коротких облигаций. В настоящее время на облигациях с постоянным купоном можно получить хорошую доходность.

Посмотрел какие сейчас есть интересные бумаги с погашением до 31 декабря 2027 года. Не берем в рассмотрение эмитентов, у которых имеется сложное финансовое положение. Доходность к погашению (YTM) указана без учета налога c учетом реинвестирования купонов. Если покупать на ИИС, то можно получать налоговый вычет, а если еще и ИИС-3, то не платить налог с купонов.

1. Селигдар 3Р
Компания, которая занимается добычей золота и олова.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000А10B933
Стоимость: 105,48%
YTM: 18,6% (купоны 23,25%)
Дата погашения: 25.09.2027

2. Эр-Телеком Холдинг Б2-6
Телекоммуникационный оператор, работающий под брендом ДОМ РУ
Рейтинг: ruA от Эксперт РА
ISIN: RU000А1087A7
Стоимость: 99%
YTM: 18,5% (купоны 15%)
Дата погашения: 25.03.2027

3. А101 1Р02
Застройщик недвижимости в г. Москве и Московской области
Рейтинг: А+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A10DZU7
Стоимость: 100,18%
YTM: 18,1% (купоны 17%)
Дата погашения: 16.12.2027

4. Село зеленое 1Р2
Один из крупнейших агрохолдингов России
Рейтинг: А (НКР)
ISIN: RU000A10DQ68
Стоимость: 100,69%
YTM: 17,9% (купоны 17,25%)
Дата погашения: 25.11.2027

5. Новые технологии 1Р8
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти
Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruА- от эксперт РА
ISIN: RU000A10CMQ5
Стоимость: 100,55%
YTM: 17,6% (купоны 17%)
Дата погашения: 24.08.2027

6. КАМАЗ БП18
Автомобильная компания по производству грузовиков, автобусов, тракторов
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000А10DP93
Стоимость облигации: 100,36%
YTM: 17,4% (купоны 16,5%)
Дата погашения: 22.11.2027

7. ВСК 1Р3R
Восточная стивидорная компания - оператор контейнерного терминала Дальнего востока
Рейтинг: ruAA- (Эксперт РА)
ISIN: RU000А105KR6
Стоимость: 94,68%
YTM: 17% (купоны 11,25%)
Дата погашения: 30.11.2027

8. Медскан 1Р1
Сеть многопрофильных клиник, оказывающих медицинские услуги
Рейтинг: ruA (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BYZ3
Стоимость: 102,48%
YTM: 16,9% (купоны 18,5%)
Дата погашения: 22.09.2027

9. Автодор 3Р2
Крупнейший оператор платных автодорог
Рейтинг: ruAА (эксперт РА)
ISIN: RU000A104XR2
Стоимость: 96,6%
YTM: 16,2% (купоны 10,65%)
Дата погашения: 01.07.2027

10. Ростелеком Р25R
Провайдер цифровых услуг
ISIN: RU000A10CMD3
Стоимость: 98,92%
YTM: 15,4% (купоны 13,3%)
Дата погашения: 22.10.2027

Какие выпуски держу?
Селигдар, Эр-Телеком, А101, Село Зеленое, а также другой выпуск Новых технологий. Все выпуски, которые есть в портфеле можно посмотреть здесь.

Выводы
Высокий уровень рейтинга не гарантирует отсутствие рисков и надежность на уровне вклада, застрахованного АСВ. Ситуация меняется быстро: сейчас многие выпуски с высоким рейтингом по доходности и риску превратились в ВДО.
Рейтинговые агентства часто с запозданием реагируют на изменение финансовых показателей компаний. Поэтому диверсификация здесь крайне необходима: не более 3% на одного эмитента, но если не получается то хотя бы 5%.

#облигации

Обзор биржевого фонда ВИМ - Корпоративные облигации OBLG: доходность и состав активов

Одним из наиболее доходных активов за последние годы наряду с золотом остаются корпоративные облигации. Стало интересно какую доходность показали фонды на облигации и какие выпуски они держат.

Ранее рассматривал фонд на корпоративные облигации SBRB.
Сегодня рассмотрим фонд "ВИМ - Корпоративные облигации" от ВИМ инвестиции, а именно: параметры фонда, размер комиссии, структуру активов, плюсы, минусы, текущую доходность.

Тикер: OBLG
Управляющая компания: ВИМ инвестиции
Дата формирования фонда: 19.02.2019
Валюта активов: рубль
ISIN: RU000A1002S8
Стоимость чистых активов: 9,997 млрд.р (на 28.09.26)
Цена за 1 лот: 210,64 ₽
Комиссия фонда: 0,5%

OBLG - фонд облигаций крупнейших российских компаний. Портфель фонда соотвествует ключевым параметрам Индекса корпоративных облигаций Московской Биржи (RUCBTRNS), который отражает динамику наиболее ликвидных и высококачественных облигаций российских эмитентов с дюрацией свыше одного года.

Структура активов фонда (по состоянию на 31.08.2026):
- ВТБ Т2-3 (8,8%)
- Славнефть 1Р3 (6,61%)
- Трансконтейнер 2Р3 (5,4%)
- Фосагро 2П6 (4,87%)
- Евраз холдинг 3Р4 (4,23%)
- Азот 1Р2 (3,92%)
- Атомэнергопром 11 (3,34%)
- ПГК 3Р2 (3,09%)
- ГТЛК 2Р13 (2,9%)
- Почта Р 2Р4 (2,89%)
- РЖД 1Р53R (2,87%)
- Система 2Р14 (2,79%)
- Атомэнергопром 12 (2,6%)
- РЖД 1Р52R (2,55%)
- ОДК 1Р1 (2,42%)
- Атомэнергопром 7 (2,4%)
- Почта Р 3Р3 (2,12%)
- РЖД 30 (2,08%)
- Русгидро 2Р7 (2,04%)
- ГПБ 1Р17 (1,71%)
- Медскан 1Р2 (1,66%)
- ПГК 3Р4 (1,54%)
- ВТБ лизинг 1Р7 (1,41%)
- ВТБ лизинг 1Р5 (1,36%)
- Газпром нефть 3Р15R (1,3%)
- Ростелеком Р15R (1,17%)
- ВТБСУБТ2-1 (1,16%)
- Медскан 1Р1 (1,12%)
- ОДК 1Р3 (1,09%)
- Газпром К Р4 (1%)
- ВТБ лизинг 1Р6 (0,99%)
- Почта Р 3Р5 (0,89%)
- Славнефть 1Р2 (0,87%)
- Позитив Р3 (0,86%)
- ПКТ 2Р1 (0,78%)
- РЖД 1Р40R (0,74%)
-РЖД 1Р44R (0,73%)
- АФ Банк 1Р14 (0,72%)
- Сбер2СУБ2R (0,71%)
- ВымпелК1Р7 (0,69%)
- Автодор 5Р16 (0,69%)
- Атомэнергопром 5 (0,64%)
- ВымпелК1Р2 (0,63%)
- ГПБ 1Р21Р (0,59%)
- РЖД 41 (0,56%)
- Деньги и прочее и еще 23 выпуска с маленькой долей.
Итого в фонде 68 выпусков облигаций. Почти все выпуски с высоким рейтингом. Портфель консервативный с умеренным риском. Большая доля выделена на РЖД (9,53%), Атомэнергопром (9,5%), Славнефть (7,48%).

Минусы фонда
- закрытая структура владения активами;
- невозможность влиять на структуру фонда;
- невозможность получать купоны на счёт.

Плюсы фонда
- небольшая комиссия фонда относительно конкурентов;
- отсутствие налога на купоны: фонды освобождены от налога (пока что так, далее предполагается введение налога в размере 15% только для закрытых и интервальных фондов);
- доступная цена за 1 лот.

Доходности у фонда следующая: за год стоимость пая выросла на 16%, при этом индекс Мосбиржи корпоративных облигаций RUCBTRNS вырос на 14,6%.

Выводы
🔸Это доступный инструмент для инвестирования в российский рынок облигаций, доходность которого за календарный год получилась выше фонда на корпоративные облигации SBRB (от УК Первая) и фонда денежного рынка LQDT.

🔸Чтобы избежать комиссии за управление, можно выбирать облигации самостоятельно: этот путь сложнее, но интереснее. А за составом фонда можно смотреть как за ориентиром: для консервативной части данные выпуски подходят.

🔸В следующий раз рассмотрим другие фонды облигаций от управляющих компаний.

Покупки акций и облигаций. Мой портфель акций на 28 сентября

Продолжаю инвестиционный марафон, который длится уже 3 года и 9 месяцев. Цель - получение максимальных выплат с дивидендов и купонов на горизонте 10 лет с возможным продлением срока. Про покупки и продажи с ежемесячными отчетами пишу здесь.

Покупки с 17 по 27 сентября:
- 2 акции ДОМ РФ,
- 15 ОФЗ 26244,
- 3 облигации ИЭК Холдинг 1Р6,
- 500 паев фонда GOLD.

🔍 Предыдущие покупки

📝 Состав активов
🔸Доля акций по сравнению с серединой сентября осталась без изменений на уровне 50,9%, облигаций снизилась с 42,5 до 42,3%, золото 1,7% (+0,1%), остальное SBMM. Доходность XIRR, которая учитывает пополнения в разные периоды времени и налоговые вычеты на пополнение ИИС, снизилась с 14,1 до 13,7%.

🔸 С целью получения более равномерных выплат продолжаю покупать облигации с ежемесячным купоном. Список всех облигаций можно посмотреть здесь. Возобновил покупку фонда на золото GOLD по стратегии DSA.

📊 Покупки акций
1. Если ДОМ РФ сохранит выплату в размере 50% от чистой прибыли, то дивиденды за 2026 год могут быть значительно выше чем дивиденды за 2025 год. За 7 месяцев чистая прибыль по МСФО составила 76,6 млрд.р (+40% г/г), т.е. компания заработала за 8 месяцев дивиденд 212,9 р. на акцию (10,1% дивдоходности).

2. Состав акционной части сейчас такой:
- Сбербанк-ап 19,3%
- Лукойл 8,1%
- МД Медикал групп 7,6%
- Россети Ленэнерго-ап 6,6%
- Фосагро 6,5%
- ИКС5 6,3%
- Россети Центр и Приволжье 5,4%
- Яндекс 5%
- Транснефть 4,7%
- Татнефть-ап 4,2%
- Новатэк 3,7% и другие (см прикреплённую картинку).

Облигации
🔸 Взял выпуск, который недавно разместился: ИЭК Холдинг 1Р6 (купон постоянный 17,5%, YTM 18,3%, погашение 17.08.2028). Также вернулся к покупке длинных ОФЗ 26244 (купон постоянный 11,25%; YTM 16,3%; погашение 15.03.2034).

🔸Доля облигаций с постоянным купоном сейчас составляет 74,8%, флоатеров 25,2%. Доля флоатеров снижается.

📈Что дальше?
🔹На октябрь уже составил список акций для покупок. Но т.к. сильного снижения ключевой ставки до конца года не предвидится (минимум ожидаю снижение до 13,75%), поэтому покупки облигаций сейчас в приоритете.

🔹Продолжаю регулярно покупать активы, которые приносят и будут приносить пассивный доход. В октябре ожидаются дивиденды от Газпром нефти, Банка Санкт-Петербург, Татнефти, Новабев и Новатэка. Следующий выпуск с покупками - в октябре.

Новые облигации Селектел 1Р9R и 1Р10R с доходностью до 18,1% на размещении

"Селектел" - российский оператор сети дата-центров, предоставляющий услуги в части ИТ-инфраструктуры. Компания предоставляет в аренду выделенные серверы, оказывает услуги по созданию частных и публичных облачных сервисов и размещает серверное оборудование клиентов в собственных дата-центрах.

6 октября Селектел планирует собрать заявки на приобретение двух выпусков облигаций: один с постоянным купоном, другой флоатер. Посмотрим подробнее новых выпусков, отчётность компании и оценим целесообразность участия в размещении.

Параметры двух выпусков
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
Объем на 2 выпуска: не менее 5 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 6 октября
Планируемая дата размещения: 9 октября
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 22.03.2030
Амортизация: да, 40% от номинала будет погашено в дату окончания 25-го купона, еще 60% при погашении
Оферта: нет

Выпуск: Селектел 1Р9R
Купонная доходность: ключевая ставка плюс спред не выше 225 б.п.
Для квалифицированных инвесторов: да

Выпуск: Селектел 1Р10R
Купонная доходность: не более 16,75% (что соответствует доходности к погашению до 18,1%)
Для квалифицированных инвесторов: нет

Показатели и цифры компании
- год основания 2008;
- 1300 сотрудников;
- 4 собственных центров хранения и обработки данных (ЦОД) в Москве, Санкт-Петербурге, Ленинградской области и партнерский в Новосибирске;
- 32,9 тысячи пользователей услугами компании (по результатам 2025 г.);
- входит в топ-3 крупнейших поставщиков IaaS (Infrastructure as a Service, инфраструктура как услуга) в России. Инфраструктура в качестве услуги — модель обслуживания клиентов, когда провайдер предоставляет в аренду ресурсы для развертывания и запуска продуктов компании.

Отчет по МСФО за 2025 г.
- выручка 18,3 млрд.₽ (+39% г/г);
- чистая прибыль 3 млрд.₽ (-8% г/г);
- EBITDA 9,7 млрд.₽ (+38,5%);
- рентабельность по EBITDA 53%;
- чистый долг 16,5 млрд.₽ (на 31.12.2024 было 13,1 млрд.₽);
- чистый долг/EBITDA 1,7х (в 2024 г. было 1,9х).

Снижение чистой прибыли обусловлено ростом процентных и амортизационных расходов, а также увеличением налоговой нагрузки. Селектел продолжает инвестировать в развитие в связи с растущим спросом на IT-инфраструктуру.

Капитальные затраты за 2025 г. составили 7,9 млрд р., в том числе 4,7 млрд р. на серверное оборудование, обеспечивающее спрос на новые мощности; 2,9 млрд р. на развитие новой инфраструктуры дата-центров.

Отчет по МСФО за 1 полугодие 2026 г.
- выручка 10,154 млрд.₽ (+13% г/г);
- чистая прибыль 1,869 млрд.₽ (+0,4% г/г);
- EBITDA 5,4 млрд.₽ (+3% г/г);
- чистый долг 20,7 млрд.₽;
- чистый долг/EBITDA 2,1х.

В 1 полугодии чистая прибыль практически не выросла, а операционные расходы составили 4,7 млрд.р и выросли на 23% год к году. Основной причиной стало увеличение затрат на персонал - 65% расходов компании. Капитальные затраты Selectel за первое полугодие составили 6,4 млрд ₽ (из них 4,4 млрд ₽ компания направила на серверное оборудование).

Чистый долг в 1 полугодии продолжил расти, но показатель чистый долг/EBITDA пока еще остается на умеренном уровне.

В настоящее время торгуются 4 выпуска облигаций:
- 1Р5 - флоатер с купоном КС+4%, дата погашения 23.05.2027;
- 1Р6 - YTM 16,6%, купон 15,4%, дата погашения 14.03.2028;
- 1Р7 - YTM 16,4%, купон 15%, дата погашения 16.02.2029;
- 1Р8 - YTM 16,6%, купон 16%, дата погашения 27.06.2029.

Выводы
♦️Селектел активно развивает инфраструктуру дата-центров и серверное оборудование при этом показывая неплохие финансовые показатели. Рентабельность высокая, выручка растет, долговая нагрузка выросла, но остается на умеренном уровне.

♦️Финальный купон вероятно будет ниже, участие в размещении выпуска 1Р10R интересно с купоном не ниже 15,75%.

♦️У меня уже есть выпуски 1Р5R и 1Р6R, в новом размещении и не участвую.

#облигации

Обзор главных событий недели: акции, дивидендный сезон, размещения облигаций и инфляция. 39 выпуск

Индекс Мосбиржи в боковике, начало осеннего дивидендного сезона, налоговые изменения, первичные размещения облигаций и вышли новые данные по инфляции: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий.

🎰 Индекс Мосбиржи и дивиденды
🔹Индекс Мосбиржи за неделю снизился с 2278 до 2272 пунктов. Снова нет предпосылок для роста, скорее наоборот.

🔹Акрон рекомендовал дивиденды в качестве дивидендов из части нераспределенной прибыли за 2021 года (бывает и такое).

🔹Акционеры Татнефти и Банка Санкт-Петербург утвердили дивиденды.

🔹У Хэдхантера ожидается дивидендный гэп.

🔹В дивидендном календаре 14 компаний. 30 сентября ожидается рекомендация от Мать и дитя.

📈 Индекс гособлигаций RGBITR и новые размещения
🔹RGBITR на неделю снизился с 770 до 768 пунктов. Максимальная доходность длинных ОФЗ составляет 16,5% (+0,2% за неделю), короткого выпуска 26207 составляет 13% (+0,06%). Вернулся к покупке длинных ОФЗ.

🔹Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций: ЮСВ 1Р2 (21,5%), Черкизово Б2Р6 (КС+1,45%), ЛОЭСК 1Р1 (18%), Атомэнергопром 1Р18 (8,5% в юанях), СФО ТБ-11 (16,25%)

🔹Впереди первичные размещения: Новабев 3Р4 и 3Р5, РУСАЛ 1Р17, Каррус 1Р10, ЯТЭК 1Р7, ОТЭКРО 1Р1, Селектел 1Р9R и 1P10R, Томская область 34079. Информацию о новых выпусках и другие новости про облигации можно посмотреть тут.

🔹Могут быть интересны:
- накопительные счета;
- вклады;
- фонды денежного рынка;
- корпоративные облигации с рейтингом ААА;
- корпоративные облигации с рейтингом А и выше;
- корпоративные облигации с рейтингом А-;
- облигации энергетических компаний.

🎯Инфляция
🔹С 15 по 21 сентября зафиксирована инфляция 0,06%, после 0,02% на предыдущей неделе. Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) на 21 сентября составила 6,26%. Впереди - индексация тарифов ЖКХ, повышение утильсбора и т.п.

🔹Инфляционные ожидания населения в сентябре выросли с 13,7% до 14,2%.

Что еще?

🔹 Минфин разместил ОФЗ 26249 на 113,472 млрд р и ОФЗ 26253 на 15,268 млрд р. (выпуски с постоянным купоном).

🔹Минфин предлагает включить доходы по дивидендам, проценты от вкладов и по операциям с ценными бумагами в основную налоговую базу по НДФЛ со ставками от 13 до 22%.

🔹Минфин утвердил новые условия семейной ипотеки. Теперь максимальный срок составляет 15 лет, а процентная ставка и максимальная сумма зависит от количества детей и региона.

🔹Налог на прибыль ПИФ в размере 15% будет только для закрытых и интервальных фондов.

🔹ДОМ РФ увеличил чистую прибыль на 40% г/г до 76,6 млрд.р по результатам 8 месяцев 2026 г.

🔹Средняя максимальная ставка по рублевым вкладам в топ-10 банков превысила 13% годовых.

Всем хороших выходных!

10 облигаций энергетических компаний

В настоящее время после того как ЦБ сохранил ключевую ставку стоимость некоторых облигаций немного снизилась, возможность зафиксировать высокую доходность в облигациях с постоянным купоном еще есть.

Какие могут быть идеи на долговом рынке? Вполне рабочей идеей являются короткие облигации. Также одной из лучших идей является фиксация текущих доходностей в выпусках с постоянным купоном с высокой доходностью к погашению.

Энергетика является одной из наиболее надежных отраслей для инвестирования. Не всегда с большой доходностью, но риски ниже. Посмотрим что интересного есть из облигаций энергетических компаний. Выпуски для квалифицированных инвесторов отмечены в скобках буквой К.

▪️Атомэнергопром 7
Компания, объединяющая активы атомной отрасли
Рейтинг: ААА (АКРА)
ISIN: RU000А10C6L5
Стоимость: 96,47%
YTM: 16,5% (купоны 14,3%)
Дата погашения: 19.07.2030

▪️Атомэнергопром 14
ISIN: RU000А10F7T3
Стоимость: 100,55%
Купонная доходность: КС+1,45%
Дата погашения: 10.11.2028

▪️Русгидро 2Р8
Один из крупнейших энергетических холдингов
Рейтинг: ААА (АКРА)
ISIN: RU000A10D3C0
Стоимость: 101,89%
YTM: 15,3% (купоны 15,45%)
Дата погашения: 28.09.2028

▪️Русгидро 2Р12
ISIN: RU000A10EPX0
Стоимость облигации: 100,7%
Купонная доходность: КС+1,5%
Дата погашения: 11.03.2029

▪️Россети Сибирь 1Р1 (К)
Рейтинг: АА+ (АКРА)
ISIN: RU000A10ET56
Стоимость облигации: 100,15%
Купонная доходность: КС+1,7%
Дата погашения: 28.03.2029

▪️Россети Северо-Запад 1Р1 (К)
Компания, занимающаяся передачей электроэнергии в 7 регионах
Рейтинг: АА+ (АКРА)
ISIN: RU000A10BQX4
Стоимость облигации: 100,53%
Купонная доходность: КС+1,9%
Дата погашения: 26.05.2027

▪️Мособлэнерго 1Р1
Энергосетевая компания, осуществляющая передачу электроэнергии и технологическое присоединение к электросетям Московской области
Рейтинг: АА+ (АКРА)
ISIN: RU000A1099E4
Стоимость облигации: 100,01%
Купонная доходность: КС+1,4%
Дата погашения: 25.07.2029 (оферта 10.08.2027)

▪️Россети Волга 1Р1
Компания, занимающаяся передачей электроэнергии на территории Саратовской, Самарской, Оренбургской, Пензенской, Ульяновской областей, республик Мордовия и Чувашия
Рейтинг: АА+ (АКРА)
ISIN: RU000A10DYB0
Стоимость облигации: 100,56%
Купонная доходность: КС+1,5%
Дата погашения: 07.12.2028

▪️Россети 1Р8
Одна из крупнейших энергетических компаний
Рейтинг: ААА (АКРА)
ISIN: RU000A105VQ5
Стоимость облигации: 99,57%
Купонная доходность: КС+1,3%
Дата погашения: 02.02.2038 (оферта 18.02.2028)

▪️Россети Ленэнерго 1Р1
Распределительная сетевая компания Санкт-Петербурга и Ленинградской области
Рейтинг: ААА (АКРА)
ISIN: RU000A107EC7
Стоимость облигации: 100,1%
Купонная доходность: КС+1,15%
Дата погашения: 27.11.2027

Все компании из списка имеют наивысший рейтинг. Доходность правда не высокая, но выше ОФЗ. У меня в портфеле данных облигаций нет, но держу другие выпуски Атомэнергопрома и флоатер Русгидро.